15國貨币對美元貶值排名出爐，前五位金磚五國占四席，委内瑞拉啟用新貨币，對老貨币抹掉5個0

放眼全球，貨币表現糟糕的國家與地區有很多，相比之下，人民币表現已算非常穩健。

盡管中國的人民币彙率近幾個月以來貶值速度較快，但相比于其他新興市場國家的貨币，今年以來人民币的貶值幅度算是比較“收斂”，尤其是在金磚四國中，人民币的貶值幅度最小。

數據來源：WIND，起止時間：2018.1.1-2018.8.15

說起全世界最糟糕的貨币，委内瑞拉的玻利瓦爾絕對能位列其中。多年來，這個國家一直未能擺脫惡性通貨膨脹的困擾，錢不如紙貴是常态。最近，委内瑞拉又試圖通過發行新貨币的方式來解決通貨膨脹，但仍不被外界看好。

明天啟用新貨币，石油币也作為第二官方貨币

為了穩定委内瑞拉的金融和财政狀況，近日，委内瑞拉總統馬杜羅近日宣布，從8月20日開始啟用和流通新貨币，并同時使用數字貨币石油币(Petro)作為第二種官方貨币。

新貨币名為主權玻利瓦爾(sovereign bolvar)，1主權玻利瓦爾将從原先計劃的等于1000現行貨币強勢玻利瓦爾，改為等于100000強勢玻利瓦爾。也就是說，委内瑞拉将通過發行新貨币，去掉舊貨币的五個0。

有意思的是，起初，委内瑞拉政府表示會從鈔票上去掉三個0。但随着7月25日，黑市上美元兌強勢玻利瓦爾的價格達到一比三百五十萬，且強勢玻利瓦爾還在持續貶值，政府又表示會将“0”減少的個數增加到5個。

與此同時，石油币今後将作為該國的國際記賬單位，以及國内工資和商品、服務定價的基準。一個石油币将等于3600主權玻利瓦爾。社會最低工資将提高到月薪1800主權玻利瓦爾，即半個石油币。

但外界普遍認為，依靠發行新貨币扭轉通貨膨脹并不現實。過往的許多曆史經驗表明，沒有合适的計劃，貨币中被劃去的“零”将很快漲回來。

據《紐約時報》8月16日報道，截至15日，委内瑞拉的通貨膨脹率已高達32714%。現在，首都加拉加斯城内許多商店僅用美元報價，以避免混淆。

金磚五國貨币今年表現如何？

盡管相比于委内瑞拉，其他新興市場國家貨币算是表現不錯的了，但這也是矮子裡面拔将軍。以金磚國家為例，大部分國家今年以來的貨币貶值幅度都雙位數。

例如，南非蘭特兌美元彙率年初至今的跌幅高達18%。

巴西雷亞爾兌美元彙率年初至今的跌幅也高達18%。

俄羅斯盧布兌美元彙率年初至今跌幅達16%。

印度盧比兌美元彙率年初至今跌幅達9.3%。

相比之下，人民币兌美元彙率的跌幅在金磚國家中最小，年初至今隻有5.7%。人民币兌美元彙率的這一跌幅水平，與同期的英鎊兌美元、歐元兌美元表現類似，甚至還好于新西蘭元、澳元的表現。

強美元周期下新興市場貨币仍将貶值

不過，受強美元支撐影響，未來多國貨币或仍會繼續承壓。中金債券市場調查結果顯示，大部分投資者都認為未來美元指數會高位震蕩或繼續走強，認為會高位回落的人寥寥無幾。

56%的投資者認為美元指數将高位震蕩，保持在94-98區間。40%的投資者認為美元指數後續還将繼續走強，接近100甚至更高。僅有4%的投資者認為美元指數後續将高位回落，逐步降至接近90水平。

在強美元邏輯下，人民币就會繼續面臨貶值壓力。調查結果顯示，52%的投資者認為仍有小幅的貶值壓力，但不大，可能略超過7；25%的投資者認為仍有較大貶值壓力，貶值到7-8區間，甚至是往8的方向靠近；另有25%的投資者認為7是較強阻力位，難以有效突破；僅僅1%的投資者認為随着經濟刺激政策出台，全球信心可能逐步穩定，彙率将逐步企穩甚至走強。投資者對彙率走勢的看法雖然分散，但在方向上較為明确。

曆史上，每次強勢美元周期通常會引發經濟危機：上世紀八十年代的強美元周期引發了拉美金融危機；九十年代的強美元周期引發了亞洲金融危機。IMF前副總裁朱民認為，特朗普當選後财政政策配合貨币政策，美元還會繼續走強，目前正處在第三輪強美元周期中。

那麼，強美元周期下，哪些國家最容易受到沖擊？

華創證券宏觀經濟研究主管張瑜稱，以IMF新興市場的劃分标準，将土耳其和其他23個新興市場的中短期指标相比，其風險排名靠前。

其他風險排名較高的國家包括阿根廷、黎巴嫩、烏克蘭、南非、格魯吉亞和巴西；而風險較低的國家則包括泰國、保加利亞、馬來西亞、羅馬尼亞和中國。

國泰君安宏觀分析師花長春則表示，綜合來看，主要新興經濟體可能受外部沖擊發生較大風險的水平進行排序，發現中國香港以總評分4.42位居首位，其次土耳其、新加坡、中國、智利、阿根廷也都排名居前。

石油币遭多國抵制，不被外界看好

相比于新貨币主權玻利瓦爾，委内瑞拉也非常看重石油币。今年2月，委内瑞拉開始預售該國自行開發的加密數字貨币——石油币，這也是至今為止第一個由主權國家發行并具有自然資源作為支撐的加密數字貨币。

與比特币不同，石油币無需通過耗費計算機算力和大量的電力進行“挖礦”，所有石油币都是被預先創建并由委政府發行和直接出售的，以委内瑞拉國内幾個油田探明的石油儲備量做背書，但不能直接兌換原油。石油币的發行參考價格為60美元，其币值将随石油市場波動而變化，首次發行量為1億枚。

對委内瑞拉政府而言，發行石油币的主要目的在于增強經濟主權并為政府融資(從某種意義上講，石油币本質是種以國家石油儲備作抵押的國債)，對外打破美國施加的金融制裁、對内平息物價飙高造成的經濟社會危機。

馬杜羅也強調，石油币将被用來進行國際支付，成為委内瑞拉在國際上融資的一種新方式。這一數字貨币将幫助委内瑞拉渡過目前的經濟困難，打破美國的金融封鎖，并歡迎全世界的投資者來投資石油币。

不過，石油币發行後就遭到了一些國家的抵制。美國總統特朗普今年3月簽署行政令，認為石油币是屬于對委内瑞拉制裁的範圍内，禁止美國交易石油币，該禁令适用于美國公民以及美國境内的任何個人。盡管委内瑞拉試圖以30%的折扣吸引印度，但印度政府還是正式拒絕了委内瑞拉的石油币。

在石油币推出初期，經濟學家史蒂夫·漢克(Steve Hanke)就發布推文質疑石油币。他說：“委内瑞拉一直都存在資産濫用問題，該國央行創造了惡性通脹問題，委内瑞拉的主權貨币已經失敗，投資者為什麼要去相信委内瑞拉的主權加密貨币？”

另外值得關注的是，根據委内瑞拉憲法，現任總統馬杜羅将任期至2019年1月10日結束，若馬杜羅在下一屆總統大選中失敗，宣布發行“石油币”的總統政令也将失效。

(責任編輯：王擎宇)

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