産業鍊視角看國内熱泵産業發展機遇

根據産業在線數據，2021 年國内熱泵銷售規模首次突破 200 億元，其中内銷 158 億元，外銷 45 億元。國内熱泵産業鍊配套齊全，為整機廠商響應市場， 緊抓市場機遇提供堅實保障，但由于下遊應用市場如家庭采暖市場尚未被充 分開發，核心零部件的國産化不足，渦旋壓縮機領域長期由外資品牌主導。 我們認為這背後的投資主線有兩條：1）歐洲本土供應鍊受阻，中國制造搶占 歐洲市場，擁有海外 OEM/ODM 客戶資源的企業将持續受益；2）零部件國 産替代，其中以渦旋壓縮機為代表的核心零部件國産化率提升空間較大。

核心零部件：配套齊全，但高端産品國産化水平有待提升

熱泵與空調的工作原理相似，零部件的重合度也較高，因而我國熱泵産業“底 子好”、“發展快”，為下遊整機廠商快速響應市場變化提供堅強保障。但受 限于下遊細分應用衆多，且整體規模均不大，總體來看國内熱泵核心零部件 高端産品國産化不足，“全而不精，大而不強”。以壓縮機為例，熱泵常用的 壓縮機有轉子和渦旋壓縮機兩種，對于商用熱水、工程采暖和熱泵兩聯供等 高負荷應用場景渦旋壓縮機性能更佳。但是該領域長期由外資品牌占據， 2021 年前五大外資品牌（艾默生等）占據國内渦旋壓縮機 84%的市場份額。

整機廠商：響應市場變化，緊抓市場機遇

目前國内熱泵産業正處于消費結構轉型升級過程中——始于北方煤改電工 程，興于南方采暖市場。雖然在此過程中美系品牌（如約克、開利）憑借品 牌優勢從高端市場入手，赢得先機，并在 2021 年仍占據近 50%的零售市場 份額（産業在線數據）；但近 2 年來國内空調企業和專業熱泵企業成為兩股 新興力量，憑借渠道或價格優勢快速跟進，有望後來者居上。出口方面，得 益于國内齊全的配套産業鍊以及豐富的産品開發經驗，專業型熱泵企業（如 芬尼）以 OEM 的形式積極參與海外熱泵市場，但格局依舊分散，玩家衆多。

歐洲“寒冬”将至，國内産業鍊迎來新一輪發展機遇期

短期看，承接歐洲外溢訂單。俄烏沖突發生以來，歐洲熱泵需求激增，上半 年德國、芬蘭的熱泵安裝量分别同比 25%/ 80%。但大幅上漲的能源價格 也讓歐洲本土供應鍊面臨多重挑戰，所以國内熱泵歐洲出口訂單持續高增 長，并外溢至腰尾部企業。中長期看，在歐洲訂單的加持下國内熱泵的産業 化進程将全面加速，我們認為投資主線有兩條：1）中國制造搶占歐洲市場， 擁有海外 OEM/ODM 客戶資源的企業将持續受益；2）零部件國産替代，其 中以渦旋壓縮機為代表的核心零部件的國産化率提升空間較大。

風險提示：家電市場競争加劇；海外市場需求不及預期；原材料價格大幅波動。

熱泵：高效節能的熱量收集裝置

熱泵機組是整個系統的核心設備

一套完整的熱泵系統由熱泵機組（又叫室外主機）、末端設備、輸配系統和控制系統四部分 組成。其中，熱泵機組以壓縮機為主，同時包括換熱器、蒸發器、電子膨脹閥等零部件， 是整個系統的核心設備。它遵循蒸氣壓縮的逆卡諾循環原理，低壓冷媒汽化從空氣、水源 或土壤中吸收熱量（熱交換過程），經過壓縮機的壓縮變為高溫高壓氣體，随後在換熱器中 液化釋放大量熱量，從而達到加熱的效果（冷媒-水換熱過程）。而冷卻後的冷媒經電子膨脹 閥釋放壓力後，又成為低壓的液态，進入下一個循環。如此循環往複熱泵機組就能提供源 源不斷的熱水。

熱泵産生的熱水通過輸配系統（包括水泵、緩沖水箱、水管、分集水器等）與各種末端設 備（包括風機盤管、地暖、散熱片等）相連，就能解決生活熱水、采暖等問題。

制熱系數 COP 是衡量熱泵性能的重要指标

由以上工作原理可知，熱泵通過消耗少量電能帶動冷媒的循環（“汽化-液化”），整個循環過 程是能量轉移的過程（從空氣、水、土壤中收集并轉移到水中），不是能量轉換的過程（沒 有通過電加熱元件加熱熱水）。這是熱泵與電加熱裝置、燃氣鍋爐的本質區别，也是熱泵高 效節能的所在，它能夠提供的熱量超過自身所消耗的電能。制熱系數 COP 是衡量熱泵性能 的重要指标，COP=制熱量/輸入功率。

随着相關技術的不斷改進，目前熱泵主機的制熱系數 COP 通常在 3-4，即消耗 1kw 的電能， 能夠從空氣中吸收 2-3kw 的熱能，最終得到 3-4kw 的熱能。而傳統的電熱水器、燃氣鍋爐 等設備則因為能量轉換的過程中存在損失，其 COP 不超過 1。換言之，在相同條件下加熱 同樣溫度的水，熱泵的用電量僅是電熱水器的 1/4-1/3，即費用為電熱水器的 1/4-1/3。

核心零部件：配套齊全，但高端産品國産化率提升空間較大

壓縮機：中低端産能充裕，高端依賴進口

熱泵機組的“心髒”，技術含量高

壓縮機在很大程度上決定着熱泵機組的性能以及整套産品的使用效果。熱泵機組中，壓縮 機負責帶動冷媒的循環流動，每完成一次循環，熱泵機組就借助冷媒的蒸發吸熱、冷凝發 熱完成一次熱量轉移。即若假定冷媒的單位“載熱量”恒定，則壓縮機的運行效率越高， 冷媒的流動速度越快，熱泵機組從空氣中獲取的熱量也就越多。

壓縮機的性能參數衆多，其中匹數和制熱量最為常用。匹數（HP）指壓縮機的額定功率， 1HP=0.735kw，即 1 匹壓縮機在額定工況下運行 1 小時耗電 0.735 度（kwh）；制熱量指熱 泵單位時間内産生的熱量，單位為 kw。制熱量與匹數之比即為壓縮機的制熱系數 COP，比 值越大，壓縮機運行效率越高。根據歐洲熱泵協會，通常熱泵壓縮機的 COP 為 3-4，所以 1 匹壓縮機的制熱量在 2.2-2.9kw；實際應用中，通過将制熱量與采暖面積或熱水出水量進 行換算，最終得到 1 匹壓縮機的适用采暖面積通常在 15-20 個平方。但這一換算比例并不 絕對，或受室内外溫差、房間保溫性能等多種因素的影響。

熱泵采暖市場興起，渦旋壓縮機優先受益

熱泵常用的壓縮機有轉子壓縮機和渦旋壓縮機。兩者的區别主要在于壓縮機在不同運行功 率下的能效比。渦旋壓縮機在高速高負荷運轉時能效高，而在低速低負荷運轉時能效衰減 明顯，低于轉子壓縮機。轉子壓縮機則在高速和低速運轉時能效變化都不大，故通常用于 小功率産品。因而業内 3HP 以下一般采用轉子式壓縮機，成本更低；3HP～10HP 一般采 用渦旋式壓縮機，效率更高。

根據中國節能協會的數據，2021 年國内熱泵壓縮機銷量約 365.7 萬台，同比 16.4%。分品 類看，2021 年轉子壓縮機 290 萬台，同比 15.6%，市場占比 79.3%；渦旋壓縮機 75.5 萬 台，同比 22%，市場占比 20.6%。轉子和渦旋壓縮機占到國内熱泵壓縮機市場的 99.9%。

兩種壓縮機适用不同的應用領域。熱泵可用于采暖、熱水和烘幹等領域，渦旋壓縮機更适 合高負荷低衰減的應用場景，所以它主要應用于商用熱水（如酒店熱水供應）和采暖（如 熱泵兩聯供、區域供暖），而轉子壓縮機則通常用于家用熱水（如空氣能熱水器），其次為 家用采暖（如熱泵熱風機等）。

歐洲熱泵采暖市場崛起，渦旋壓縮機生産銷售更加受益。2016-2020 年歐洲渦旋壓縮機總 銷量規模穩定在 100 萬台左右，而 2021 年受到能源價格以及天然氣價格增長影響，歐洲熱 泵産品熱銷，帶動歐洲渦旋壓縮機市場規模創下近五年新高，達到 117 萬台，同比 21.9%； 今年上半年德國、芬蘭的熱泵安裝量分别同比 25%/ 80%。

轉子壓縮機基本實現國産化，渦旋壓縮機仍以外資為主

轉子壓縮機基本實現國産化。正如前文所述，小功率（通常指 3HP 以下）熱泵機組一般采 用轉子壓縮機，而轉子壓縮機随着中國空調産業一同成長，先後完成了國産化、國際化， 白電企業美的、格力自建了龐大的轉子壓縮機産能。所以普通熱泵機組通常采用普通空調 的轉子壓縮機。

渦旋壓縮機長期為外資寡頭壟斷，目前仍以美系、日系品牌為主。常用的渦旋壓縮機品牌 有艾默生（谷輪）、江森自控日立、大金、丹佛斯、松下。根據産業在線數據，2021 年這 五大外資品牌的中國市場占有率為 83.74%，其中艾默生（谷輪）壓縮機以可靠性、高效而 聞名。雖然國産品牌相對來說落于下風。

國産渦旋壓縮機的可靠性、穩定性以及産品線豐富性不及美系、日系品牌，主要系以下兩 方面原因長期積累的結果。

1）渦旋壓縮機的核心零部件屬于精密結構件，其原創設計及加工技術曾受限于國外的專利 保護，國産渦旋壓縮機起步相對較晚。渦旋壓縮機的各個結構和組成部件中，渦旋盤為最 主要的核心部件，其表面多呈曲面形狀，制造時需要高精度的設備及精确裝配技術。加之 專利的保護，2010 年前國内企業無法涉足該領域。

國産渦旋壓縮機的産業化始于 2013 年前後，落後美國、日本 30-40 年。上世紀 70 年代末 美國開始出現系列化渦旋壓縮機産品，完成從理論到産品的跨越。上世紀 80 年代日本企 業完成渦旋壓縮機的産業化，日立、松下先後量産空調渦旋壓縮機。而同時期國内還僅停 留在理論研究層面，一直未實現産業化。

2）下遊客戶粘性高，供應鍊體系較難突破。對下遊整機客戶而言壓縮機的能效和可靠性更 為重要，而對成本敏感度相對較低。外資品牌在多年生産經營過程中與客戶形成了長期穩 定的供貨關系，在設計生産磨合、與整機其他部件的協同、供應鍊認證等方面仍有着明顯 的先發優勢。雖然近些年國産品牌的市場地位有所提升，但在産品研發、品質管控和客戶 開發等方面仍需要時間的積累。

換熱器：種類繁多市場分散，選型用料是關鍵

換熱器又稱熱交換器，對熱泵的制熱和制冷都是必不可少的存在。換熱器使熱量由溫度較 高的流體傳遞給溫度較低的流體，熱泵機組中的蒸發器、冷凝器均屬換熱器，僅熱量傳遞 方向不同。制熱模式下，冷媒從空氣中吸收熱量，在蒸發器中汽化，進而在冷凝器中液化 快速放熱。

換熱器按形狀和結構又可分為管式換熱器、闆式換熱器、擴展表面式（翅片管式、闆翅式、 管帶式）換熱器和再生式換熱器等。其中，蒸發器大多采用翅片管式換熱器，它主要由盤 管和翅片組成。翅片主要作用為增加換熱面積，往往盤繞在盤管表面，通常呈 U 型以适配 殼體。同時，為加快空氣流經蒸發器，提高換熱效率，蒸發器前方還配有外機風扇。

冷凝器種類較多，通常采用闆式換熱器和管式換熱器，兩者各有優劣，根據應用場景來選 型配置即可。管式換熱器的結構堅固、處理能力大、适應性強、生産成本較低，并且在高 溫高壓下也能适用，故被廣泛應用于泳池熱泵、商用熱水熱泵、我國北方工程采暖熱泵等。 而闆式換熱器的優勢為：1）結構緊湊，單位體積内的換熱面積是管式的 2~5 倍，實現同樣 換熱量的體積隻需管式換熱器的 1/5 左右，占地面積小；2）換熱系數高，流體在闆式換熱 器内三維流動，換熱效率通常被認為是管式換熱器的 3-5 倍。故闆式換熱器尤為适合家用 場景，譬如國内的熱泵兩聯供産品。

2021 年國内熱泵換熱器市場規模約 26.8 億元，同比 34%。其中翅片換熱器約 16.2 億元， 市場占比 58%，其次是管式換熱器 8.4 億元，市場占比 34%。不過需要指出的是，闆式換 熱器在我國南方采暖市場的應用廣泛，受益于下遊應用市場規模的增長，闆式換熱器的發 展前景廣闊。

應用領域的廣泛以及需求的多樣性決定了換熱器行業定制化生産的特點，所以各細分市場 的規模不大，并且都有各自的品牌格局或特征。總體來說，根據中國節能協會，2021 年我 國翅片管式換熱器以整機廠商自配套為主（占到 70%以上），美的、格力都建有龐大的翅片 管式換熱器的産能，呈現“2 X”的市場格局。管式換熱器的玩家衆多，但以地方性企業為 主，規模小，缺乏自主研發能力，與整機廠商大多采用“來圖加工”的合作模式。因此管 式換熱器的生産企業集中在江浙和廣東地區，如浙江英特、杭州沈氏。闆式換熱器在國内 熱泵領域的應用較晚，生産企業仍以外資企業為主，如丹弗斯、舒瑞普等。

水泵：技術門檻相對偏低，國産化替代進行時

近年來随着國内熱泵兩聯供零售市場的快速興起，水泵在采暖系統中的重要性逐漸凸顯。 熱泵兩聯供都是采用封閉水路循環系統，以熱泵機組 地暖為例，熱泵機組加熱的熱水持續 在地暖管道中循環，憑借熱水的熱輻射給室内輸送穩定的熱量。因而水泵在系統中的作用 主要為補水、循環、增壓，以及解決系統中的水循環流動時的動力問題。

相比于普通水泵，熱泵采暖用水泵（又稱循環泵）的特殊之處在于 24 小時持續運行，同時 根據室内溫度的變化調節負荷，即地暖管路中水的流量。以國内和歐洲熱泵采暖系統為例， 國内采暖系統循環泵大部分時間運行在總負荷的 60%～80%，而歐洲則要求循環泵運行負 荷更多集中在 50%以下。

在品牌方面，外資品牌占據市場尤其是零售渠道主要份額，而國産循環泵主攻中低端市場 和工程采暖市場。以國内市場為例，根據産業在線數據，重點布局零售渠道的熱泵兩聯供 産品主要選用丹麥格蘭富和德國威樂的循環泵，2021 年合計占熱泵兩聯供這一細分市場近 70%市占率。而在工程采暖市場和中低端市場，整機廠商或渠道安裝方的成本敏感度較高， 通常選用國産品牌，如新滬、新界、凱泉、南方、利歐等。

整機廠商：響應市場變化，緊抓市場機遇

根據産業在線數據，今年上半年國内熱泵行業銷售規模近 72 億元，同比 29.5%。其中内 銷市場規模 37 億元，同比 6.8%；外銷市場規模 35 億元，同比 68.2%。2021 年以來出 口市場持續高增長，逐漸成為産業發展的新動能。

國内市場：從政策紅利轉向需求驅動，開啟品牌化之路

處于早期發展階段，結構性增長為主

從應用市場看，2022H1 國内采暖市場表現相對亮眼。上半年國内熱泵銷售規模 37.4 億元， 同比 6.8%。其中采暖市場（戶式采暖、商用采暖）10.8 億元，同比 22.7%。

從近幾年的發展來看，采暖在行業中的份額呈明顯擴大趨勢。中國節能協會的一組數據顯 示，2015 年采暖市場的份額約 6%，熱水市場占據主導地位。但是到了 2021 年，采暖市場 份額已經反超熱水市場，達到 49.7%。

品牌格局分散是階段性現象，洗牌在所難免

根據應用場景不同，國内熱泵市場可以進一步拆分為家用熱水、商用熱水、家用采暖和商 用采暖 4 個細分市場。細分市場衆多，并且都有各自的商業模式、成長驅動力、渠道特征， 當下熱泵市場總體呈現競争格局較為分散的态勢。

1）商用熱水和商用采暖：帶有周期屬性，發展滞緩，競争激烈 商用熱水和商用采暖的客戶主要為酒店、學校、政府機關、農村活動中心等，并且參與北 方煤改電市場的招投标。受政策紅利褪去影響，2020 年以來商用熱水、采暖市場發展滞緩， 并且以中小項目為主。總體而言，中小熱泵企業是主要玩家，市場集中度不高，競争較為 激烈，項目利潤率走低大勢所趨。

2）家用熱水：起步早，格局已定，集中度高

家用熱水的主力産品是空氣能熱水器，為國内最早商業化落地的熱泵産品。2000 年後空氣 能熱水器引入國内，随後國内幾家專業生産空氣源熱泵熱水器的企業誕生。但由于環境适 應性較弱、水箱占地面積大、價格高等原因，空氣能熱水器在國内仍屬于小衆市場。

目前家用熱水市場仍以新房市場為主，受近 2 年來國内新房銷售放緩的拖累，行業增長動 力不足，因而部分中小企業相繼退出該細分市場。根據中怡康數據，2021 年空氣能熱水器 線上品牌 39 個，線下品牌 27 個。同時，空氣能熱水器頭部品牌市場集中度較高，市占率 相對平穩。2021 年 CR3=73.4%，CR5=86.6%,其中海爾、美的是主要玩家，傳統熱水器品 牌如東方日出、AO 史密斯在區域市場擁有一定話語權。

3）家用采暖：需求導向，産品驅動

家用采暖按區域分為南方采暖和北方采暖兩大類。由于北方集中供暖系統發達，故北方采 暖市場主要受北方煤改電政策的驅動，且以工程招标形式居多。而南方采暖市場的成長邏 輯主要為消費升級，以“舒适性”為最大買點，本質上是 2C 業務。 從産品來看，北方采暖市場以熱泵熱風機為主，其次為大功率（8HP 以上）的戶式水機； 而南方采暖市場則以小功率（8HP 以下）的熱泵兩聯供機組（戶式水機和天氟地水）為主。 2021 年熱風機 19 億元，同比 3.6%；戶水煤改電 9.21 億元，同比-6%；戶水零售 28.94 億元，同比 41%；天氟地水 10 億元，同比 42%。2021 年戶水零售、天氟地水的市場規 模總和首次超過熱風機和戶水煤改電之和。

兩聯供零售市場成為目前行業中較具增長潛力的細分市場，2020 年行業出現品牌擴容。據 艾肯網的統計，2021 年入局熱泵兩聯供的主流品牌多達 26 個，覆蓋歐美、國産、日韓和 合資。從品牌格局來看，美系四大品牌（約克、開利、特靈、麥克維爾）在熱泵兩聯供市 場上仍占有主導地位。這主要是因為美系品牌推動戶式水機在國内的小型化發展，符合以 商品房為主的國情。

出口市場：OEM 代工為主，格局相對分散

熱泵出口企業主要分三類：1）制冷空調企業包括美的、格力等；2）太陽能或熱水器企業 如太陽雨、四季沐歌和力若瑞特等；3）專業從事空氣源熱泵産品的企業，如紐恩泰、中廣 歐特斯、芬尼克茲、派沃、中科福德和同益等，多為北方煤改電工程的早期參與者，并積 累了相對豐富的産品開發經驗。

最近十幾年間，國内熱泵企業通過掌握直流變頻壓縮機等控制技術，依托産業鍊一體化能 力，在核心技術與成本上已經具備競争優勢。且随着中國節能環保能效指标的不斷叠代， 中國企業所生産的産品在技術指标上已開始部分領先于歐洲、日本等地的競争對手，并逐 步成為歐美等海外市場的主要設備提供商。基于歐洲節能制冷及取暖需求的提升，我們預 計未來中國熱泵龍頭企業的全球份額有望不斷提升。

從出口産品維度來看，中國企業以出口空氣源熱泵為主，而水源和地源熱泵市場由歐盟企 業主導。近年來，主要熱泵參與者之間發生了一些重大整合。2016 年，美的收購了意大利 Clivet 集團 80%的股權；2019 年，海信收購斯洛文尼亞 Gorenje 95.42%的股權，進一步 幫助中國企業打開歐洲市場。

從業務模式來看，中國熱泵企業主要以 OEM 的形式參與歐洲市場。根據産業在線數據，2021 年芬尼克茲（PHNIX）以近 25%的出口份額居行業第一，其 50%以上的産品出口到歐洲、 北美、中東、澳大利亞、南美、非洲等地區，主要以 OEM/ODM 方式與客戶合作。公司專注 于生産銷售熱泵産品，成立于 2002 年 4 月，出口主銷産品包括 4 大類、10 個系列的熱泵 相關産品，應用于遊泳池熱泵、房屋供暖和制冷熱泵、家用水熱泵等。

經過 13 年的研究和進步，芬尼克茲已經掌握較為成熟的變頻技術，應用于旗下不同類别的 熱泵産品，提升能效性能，帶來節能效益。根據芬尼克茲官網，50%的芬尼克茲熱泵産品 使用 R32 作為制冷劑，并于 2021 年開發出應用新冷媒 R290 的熱泵産品。同時，公司産 品的音、智能控制、廣泛的溫度範圍（可-25℃下穩定運行，COP 值達到 4.2）等技術指标 較為領先。

歐洲“寒冬”将至，國内産業鍊迎來新一輪發展機遇期

短期看，承接歐洲外溢需求，整機廠商迎來發展小高峰

22H1 歐洲熱泵市場逆勢增長，設備組件緊缺。持續的俄烏沖突讓歐洲國家深陷能源危機與 高通脹，經濟活動連續遇冷。然而，2022 年上半年歐洲熱泵市場逆勢崛起，取得新突破。 根據德國、芬蘭等國熱泵協會公布的數據，2022H1 德國、芬蘭的熱泵安裝量分别同比 25%/ 80%。而在此之前，2021 年歐洲熱泵市場再度開啟高增，在 21 個國家售出 218 萬 台熱泵機組，同比 35%，安裝量創出曆史新高。

由于需求旺盛，本土産能和安裝能力有限的情況下，根據歐洲熱泵協會，當下歐洲熱泵的 交付安裝需要排隊 2 個月甚至更長。同時，歐洲熱泵協會于今年 7 月初的報告中指出，本 土産能和安裝能力是熱泵普及的首要瓶頸。

歐洲市場一直是中國熱泵出口的最主要目的地，中國産業鍊直接受益。根據歐洲熱泵協會， 一方面，歐洲熱泵市場中的大量中小企業供應能力有限，僅能滿足其所在國的部分需求； 另一方面，一些較大跨國歐洲企業産能也明顯小于亞洲競争對手，僅能部分滿足歐洲國家 （歐盟和非歐盟）需求。因此急需中國優質熱泵企業來彌補供需缺口。根據海關數據， 2020-2021 年間，歐洲國家都是最重要的中國熱泵産品出口目的地，其中法國占比最高。

中長期看，加速産業化進程，看好全球份額提升和高端零部件的國産化替代

加快推廣熱泵、提升供熱的電氣化水平不僅是緩解歐洲今年冬季取暖壓力的關鍵，更是在 中長期内推動歐洲能源結構轉型的重要一環。今年 3 月 3 日，IEA 在《減少歐盟對俄羅斯 天然氣依賴的 10 點計劃》中提出“加快熱泵替代燃氣鍋爐”等建議，通過将當前歐盟熱泵 的安裝率提高一倍來加快熱泵普及進程，預計第一年額外節省 20 億 m³的天然氣使用量。

根據歐盟熱泵協會(EHPA)的預測，2026 年，歐盟熱泵市場規模将超過 150 億美元，熱泵 銷量較 2021 年将實現翻倍，超過 400 萬台；2031 年，歐盟熱泵銷量預計達到 1400 多萬 台，2022-2031 年 CAGR 将達到 15%。根據 IEA 的場景測算，住宅建築中的供暖電氣化份 額将從 2015 年的 4%左右增加到 2030 年的 12%左右，2050 年的最大比例将達到 34%， 在服務業，這一比例将從 2015 年的 12%左右上升到 2030 年的 29%左右，2050 年的最大 值約為 51%。

中長期看，在歐洲訂單的加持下國内熱泵的産業化進程将全面加速，我們認為投資主線有 兩條：1）中國制造搶占歐洲市場，擁有海外 OEM/ODM 客戶資源的企業将持續受益；2） 零部件國産替代，其中以渦旋壓縮機為代表的核心零部件的國産化率提升空間較大。

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