國慶假期A股休市一周，國際市場風雲變幻，全球主要股指先漲後跌。

美股市場，道瓊斯工業指數、标普500與納斯達克指數分别上漲1.99％、1.51％和0.73％。亞歐市場，日經225、恒生指數等漲幅居前，分别漲4.55％、3％，英國富時100和德國DAX分别上漲1.41％、1.31％。

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消息面上，聯合國呼籲美聯儲暫緩加息。10月4日聯合國貿易和發展會議指出，美聯儲和其他央行如果繼續加息，可能會把全球經濟推入衰退，繼而陷入長期停滞。

基本面上，随着10月到來，A股進入關鍵窗口期，根據規定A股上市公司要在10月底前披露三季報。滬深兩市目前有90家公司預告三季報業績情況，其中業績預喜公司有67家。

近30家券商發布了10月月度策略及金股組合。多數機構認為A股市場底部特征逐步顯現，下行幅度有限，随着全球風險逐步釋放，10月市場有望迎來震蕩修複。

1 新發基金升溫，市場迎來抄底資金

進入四季度基金發行升溫明顯，市場迎來抄底資金。10月首個交易周新發基金數量為25隻，10月排上發行檔期的基金就有44隻，若加上目前正在發行中的70多隻基金，當前新發基金數量超過110隻。

（本文内容均為客觀數據和信息羅列，不構成任何投資建議）

新發基金亮點頗多，新發權益基金中有2020年度“公募冠軍”趙詣等人氣基金經理挂帥，“消費”“港股”等超跌賽道迎來公募基金布局。

ETF市場也火熱，上百隻ETF在排隊，創新品種頻現。今年以來基金公司共上報了157隻ETF，仍有114隻産品在排隊中。目前共有91隻ETF“上新”，市場湧現出一批細分創新産品。

7月，8家基金公司推出的首批中證環交所碳中和ETF集中發行認購，為市場提供了創新型投資品種，受到市場熱捧。8月22日，國泰基金上報了中證智能穿戴主題ETF，是首隻布局智能穿戴這一細分賽道的指數基金。

9月，多隻“硬科技ETF”密集發行，包括南方上證科創闆新材料ETF、博時上證科創闆新材料ETF、嘉實上證科創闆芯片ETF、華安上證科創闆芯片ETF、華夏中證機床ETF、國泰中證機床ETF等。

9月5日，嘉實基金上報了恒生A股特高壓及電網設備ETF，若産品獲批，将是市場上首隻聚焦特高壓相關闆塊的指數基金。

近兩年行情不好，基民信心受挫，基金經理也屢次從“神壇”跌落“地獄”。

有公募基金管理層反思此前的“造星”現象，認為不應該讓基民承擔高位發行基金帶來的大幅度回撤；基金發行應回歸本源，使基金産品的投資目标和績效考核标準更加清晰，以确保産品實際運作表現與産品定位保持一緻，提升基民的投資體驗。

業内人士稱随着宏觀經濟形勢整體轉好，股市估值水平趨于合理，四季度有望迎來更多新基金發行。

2 牛市什麼品種最吃香？

1982年-2000年美股出現了一波長牛市，标普500指數從102點漲到1552點，漲了15.22倍。在這輪牛市中，指數基金C位出道，投資者發現了這個寶藏。

1987-1998年這15年中，有12年标普500指數收益率顯著優于全國美國股票型基金平均收益率。

數據顯示，牛市中主動型基金很難跑赢被動型指數基金。翻閱美股200年曆史，長期能持續戰勝市場的投資者少之又少，所謂“市場”指的是每個國家的股票交易市場所發布的綜合指數。

回望全球ETF市場發展曆程，1993年全球第一隻ETF成立，2009年ETF規模已突破萬億美元，17年中指數基金迎來了大飛躍。而萬億到第二個萬億美元，全球ETF市場發展僅僅隻用了4年時間。此後全球ETF規模繼續呈現高速增長，在2019年規模達到6萬億美元，2021年首次突破10萬億美元。

巴菲特曾說：“通過定期投資指數基金，一個什麼都不懂的業餘投資者，能夠戰勝大部分的專業投資者。”

不僅如此，2014年巴菲特立下遺囑：如果他過世，其名下的90％的現金将讓托管人購買指數基金。巴菲特相信遵守這個策略，長期業績往往會戰勝大多數聘請了高費率管理人的投資者。

巴菲特這麼推崇指數基金，說明指數基金有一些獨特優勢。相比于直接投資股票或購買主動型基金，指數最大的三個特征是：長生不老、長期上漲和低成本。

1.長生不老：長生不老是指數基金所獨有的特征，隻要這個股票交易所還繼續存在，這個指數就可以一直存在。

美國市場上曆史最悠久的指數道瓊斯指數，從1884年誕生到現在一直存在。道瓊斯指數最初成分股是美國當時最有代表性的20家大型企業，但在之後100多年裡，這20家企業先後衰落破産，或者被收購。

最初的成分股現在沒有一家還在道瓊斯指數内，但道瓊斯指數還是繼續健康地存在着。因為它可以推陳出新，剔除一個公司再吸收一個新的公司進來，用這種方式實現指數的“長生不老”。

公司實現長生不老的難度大，美國上市公司的長期平均的壽命是15年—20年左右。

2.長期上漲：長期上漲是有一定限制條件的，就是這個國家的經濟是正常發展的，背後的公司長期是盈利的。如果上市公司整體是盈利的，能夠賺到越來越多的利潤，對應國家股票市場的指數也是可以長期上漲的。

3.低成本：低成本主要指基金管理費用。主動型的股票基金管理費率大約在1.5％—2％，指數基金的管理費率一般在0.2％—0.5％。假設投資10萬元主動型的股票基金，一年會被收取1500元—2000元費用；投資指數基金，每年會被收取200元—500元費用。管理費用是每年都要收取的。

3 陸家嘴某基金火了

近期圈内有個茶餘飯後的段子，傳得很火：

說是前兩年陸家嘴有個私募基金，管理費2％，規模40億。然後這個私募這兩年做了什麼？股票，商品，期權，債權？

什麼都沒幹，基金經理每天上班喝喝咖啡，看看盤，看看研報，看看研究員的PPT，準點下班。

2022年基金公司告訴投資人：在過去的兩年裡保住了你們的本金沒有虧損，而其他的私募都是損失慘重。

投資人紛紛點贊，慶幸自己眼光獨到，選對了人，繼續跟投。

躲過下跌，大概率也會錯過上漲，盈虧同源是市場最樸素的規律。老投資人都知道，階段空倉是神來之筆，長期空倉則很難跑赢市場，要持續複利賺錢，還是要靠下注在優質股票或者基金上。

另一方面，下注意味着要承擔市場波動。這裡有份數據，關于優質基金是如何長期跑赢市場的。

以偏股混合型基金指數為例，2005年至今累計漲幅1166％，但若錯失前1％的交易日，收益為140％，減少近90％。股市大部分收益是在小部分的時間裡賺到的。有時看似無效的時間，則是确保機會來臨時能在場。

投資中99％的時間經常是無用的，富有耐心是一種智慧。彼得·林奇說過，每個人都有足夠的智力在股市賺錢，但不是每個人都有必要的耐力，如果你每遇到恐慌就想抛掉股票，你就應避開股市或基金。

本文源自ETF進化論

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