1993年，在佛山這片改革的熱土上，第一批佛企勇闖資本市場，打響上市“頭炮”。從此，在時間的長河中，一批批佛山企業在中國資本市場舞台上演繹着不同的資本故事。從首家佛山企業挂牌上市到如今境内外上市企業總數達59家，從在資本市場上默默無聞到“佛山闆塊”市值突破萬億，從看不懂資本市場遊戲規則到紮堆上市逐鹿資本市場，25年來，佛山探索出一條金融科技産業深度融合的資本發展之路。

敢為人先

佛企上市元年創造多個“第一”

泛黃的紙頁印有斑駁的字樣，佛山老股民張銘到現在還保存着一張1993年的新股認購抽簽表。那一年，上交所和深交所兩大股票交易市場啟動才不到三年，股民需要通過購買新股認購抽簽表，才能獲得申購新股的權利。

那一年也是佛企登陸資本市場的元年。1993年4月7日，位于禅城的榮山國際（現中國中藥）在香港上市，成為佛山市第一家上市企業。1993年11月12日，美的電器（現美的集團）在深交所成功上市，成為中國第一家上市的鄉鎮企業。1993年11月23日，佛山照明正式在深交所挂牌上市，成為中國照明行業第一家上市公司。

1993年11月23日，佛山照明在深交所挂牌上市。/受訪企業提供

回首首批佛企上市的前夕1992年，此時中國股票市場雖已逐漸升溫，上海、深圳掀起一股“股票熱”，但國内大部分企業對資本市場認知不足。企業對于上市，存在重重顧慮。

1992年中旬，深交所新股發行工作正緊鑼密鼓地進行，佛山想挑選優秀企業試點上市。林奕輝當年在佛山國投公司負責企業上市業務。“市領導和省裡證監會的領導一起開會向企業介紹上市的好處。而佛山國投是市裡指定的主承銷商，我們一家家去找企業談，發動大家上市。”林奕輝回憶，他把名單上的企業走了一圈，大多都不願意上市。甚至有企業回複：“我現在過得挺好，上市要把什麼都擺在台面上，豈不脫下褲子給人看？”

盡管國内企業上市的氛圍還不濃，但在佛山這片改革開放的熱土上，不少企業敢于率先吃螃蟹。1992年，在意識到政企不分給企業發展帶來的束縛後，何享健主動申請讓美的試點股份制改革，并争取到順德唯一的股份制試點名額。在順利完成股改後，美的于1993年11月12日成功上市。

1992年，佛山照明在一系列改革之下迸發出巨大活力，已實現利潤一億元，是行業内的明星企業。林奕輝也找到時任佛山照明廠長的鐘信才談上市。當别的企業對上市顧慮重重之際，鐘信才卻敢于率先試點上市。回想起當時的果斷，鐘信才對記者說：“1992年之前，我曾經因公出國出差，了解到通用電氣等國外的上市公司。所以，我看準上市是有好處的，決定放膽試試。”

佛山照明敢于率先上市，更勇于向股民承諾分紅，對股民負責。在正式挂牌交易前的第一次股東大會上，鐘信才當着500多位股東現場承諾：“每年分紅不低于将錢存在銀行的利息收入。”此後，在公司上市的十餘年裡，佛山照明也一如當初所承諾的，堅持多年向股東進行高比例分紅派息，被業界冠以“現金奶牛”的稱号。

奮起直追

打造資本市場“佛山闆塊”

自1993年，佛企上市的大幕徐徐拉起，收獲多個“第一”。1999年2月8日，鷹牌控股首次在新加坡股市公開交易，這是中國第一家在新加坡上市的建陶企業。2002年，科達潔能登陸上交所，成為國内陶瓷機械行業第一股。然而，相比國内其他相同經濟體量的城市，佛山上市企業總數并不多。

廣東金融高新技術服務區發展促進局副局長曾昭武曾任佛山市金融局局長。2008年他上任時掌握的數據是，1993年-2007年，佛山一共才有15家上市公司，基本是按照1年一家的速度發展。而根據媒體2008年的報道，在經濟總量與佛山基本相當的無錫，已有上市公司35家，位居全國地級市首位。在無錫誕生了赫赫有名的“江陰闆塊”，江陰的上市公司累計達到18家，而江陰隻是一個縣級市。“那時，佛山企業家對于資本市場還不夠了解，存在很多顧慮，對于上市大多采取觀望态度。”曾昭武回憶。

盡管企業上市熱情不足，但佛山市委市政府已充分認識到資本市場的重要性。2004年8月，佛山市利用和發展資本市場領導小組、企業上市辦公室成立。各區也陸續設立專門機構推動企業上市。2007年3月，佛山召開企業上市工作會議，提出利用3~5年在資本市場構建“佛山闆塊”。曾昭武介紹，市、區兩級政府分别出台上市優惠政策，通過技改貼息、财政補貼和獎勵等方式降低企業改制上市成本。2009年8月，佛山啟動企業上市綠色通道制度。

2009年9月創業闆開閘，國内企業掀起上市熱潮。當年，3家佛企挂牌深交所。其中，南方風機股份有限公司成為中國創業闆首批企業之一。“佛山老闆非常務實，他們看到上市實實在在的好處，自然會想上市。”曾昭武介紹，多家佛山企業通過上市募集資金、提升知名度，推動企業實現跨越式發展。成功範例在前，佛山企業漸漸放下顧慮。

2011年1月28日，萬和電氣成功上市。/受訪企業提供

2009年7月，在引入知名會計師事務所規範内部财務、内控流程後，萬和集團啟動了上市準備工作。與其他企業上市不同的是，萬和集團旗下另一家子公司鴻特精密也在籌備上市。2011年1月28日，曆經3年努力，萬和電氣成功上市，鴻特精密幾乎在同一時間上市。

一個集團旗下2家企業同時上市，這在A股市場實屬鮮見。“外人看覺得很風光，但實際上一路走來還是蠻艱辛的。”萬和集團董事長盧楚隆回憶，除了推動企業不斷實現規範經營，上市過程中的各種挑戰不斷。由于集團内兩家企業一起上市，證監會對各種交易細節進行深入詢問，萬和需要進行詳細的答疑。而企業轉制上市也往往碰到一些曆史遺留問題。盧楚隆記得，為了向證監會闡述清楚一個曆史遺留問題，容桂的領導親自上北京解釋相關問題。“我們的決心很堅定，最終克服困難成功上市。”

自2008年-2012年的5年間，資本市場“佛山闆塊”初現雛形。星期六、精藝股份、南風股份、盛路通信、國星光電、萬和電氣、東方精工、德聯集團等衆多優秀佛企登上資本市場的舞台。

構建生态

多層次資本市場加速形成

時間進入2012年11月，證監會宣布新股IPO暫停，佛企上市按下暫停鍵。直至2014年1月，IPO　在時隔15個月後再開閘，引發企業排隊上市。伊之密、南華儀器、星徽精密、雄塑科技等一批優質佛企在2015年前後上市。

此時，佛企登錄資本市場，早已不是最初時的“華山一條路”。秉着多渠道、多形式、多市場推進的思路，佛山加速建設多層次資本市場生态。A股主闆與中小闆、創業闆，新三闆，區域性股權交易市場，境外市場，兼并重組……佛企通過不同途徑借力資本。

在佛企的資本之路中，港股是一個重要戰場。截至目前，佛山已經有17家港股上市企業，碧桂園、志高控股、中國聯塑、興發鋁業等佛山龍頭企業均在此列。其中，中國金融發展（原集成金融）于2013年在香港主闆上市，首開國内擔保行業上市先河。

2017年6月29日，“資本講堂——走進高新技　術企業”系列宣講走進高明。/佛山日報記者文倩攝

作為國内首家上市的專業擔保機構，中國金融發展沒有已上市的現成樣本可參照。由于行業特殊性，許多問題也無法照搬其他行業的标準。中國金融發展執行董事李斌舉例，對外擔保屬于一般企業的潛在負債，而對于擔保企業，對外擔保的可承載量卻是衡量償債能力、抗風險能力的重要指标。對外擔保所形成的收入是公司的主營業務收入，它直接反映了盈利能力，這是截然不同的評價體系。類似的行業特殊情況還有很多，都需要向香港聯交所進行描述和解釋。

香港聯交所通過嚴格的審查，認可了擔保作為一個獨立行業的經營和盈利模式。中國金融發展的上市成為中國擔保企業上市的破冰之旅。公司搭建的紅籌架構等形式，為同行提供了上市範本。

2013年12月31日起，股轉系統面向全國接受企業挂牌申請，新三闆為更多中小佛企登錄資本市場帶來可能。自2015年以來，登陸新三闆的佛企數量猛增。根據東方Choice軟件統計，截至目前，佛山新三闆挂牌企業達93家。

自2013年落戶佛山以來，廣東金融高新區股權交易中心（簡稱“粵股交”）也是佛山多層次資本市場的重要構成。截至今年5月，粵股交已擁有挂牌企業約500家，為71家佛山中小企業實現直接融資7.96億元。今年7月，廣東金融高新區股權交易中心有限公司、廣州股權交易中心有限公司合并為廣東股權交易中心股份有限公司，合并後将面向全省，更好地服務佛山企業。

熱潮湧動

“佛山軍團”逐鹿資本市場

2017年12月19日，蒙娜麗莎集團股份有限公司（以下簡稱“蒙娜麗莎集團）在深交所上市，成為佛山首家在A股成功上市的陶瓷企業。蒙娜麗莎是2017年衆多佛山上市企業之一。2017年，佛山全年新增11家上市公司，這樣密集地紮堆上市在過去幾十年還是頭一回。

科達潔能董事長邊程上世紀90年代就在佛山經委負責推動企業上市，曾參與過佛山照明的上市工作。此後又因為擁有上市工作經驗，被科達潔能創始人盧勤攬入公司主抓上市工作。作為佛山資本市場發展的見證者和參與者，邊程對2017年這一輪企業上市熱潮并不詫異。他認為，經過多年的經營培育，佛山已經形成良好的上市氛圍。佛山企業家的思維觀念早已發生變化，他們的資本意識越來越強。

如今，資本市場上早已崛起“佛山軍團”。根據佛山市金融局提供的數據，截至今年10月底，佛山境内外上市企業累計達59家，新三闆挂牌企業共93家。根據同花順數據統計，截至2017年12月29日，A股、B股和　H　股上市佛企市值總和為10720.28億元。

2018年5月9日，全國資本市場發展大會在廣東金融高新區舉行。/佛山日報記者王偉楠攝

“佛山闆塊”總市值破萬億的背後，是上市佛企多年來在資本市場上勇于前行的回報收獲。自1993年登陸資本市場，美的集團已成為國内家電行業首屈一指的巨擘。2017年，美的集團營業收入約為2407.12億元。今年1月，美的集團市值曾一度逼近4000億元。海天味業從偏安嶺南一隅的醬油生産廠，成為市值千億的中國調味品行業龍頭。

借助資本的力量，佛山企業不斷通過投資并購，拓展産業版圖。過去幾年，美的集團馬不停蹄地實施了幾輪并購，并購足迹遍布日本、德國、美國、意大利，成功并購了東芝、CLIVET、EUREKA以及世界領先的機器人制造商德國　KUKA 集團。此外，東方精工、大自然家居、伊之密等一批上市佛企也不斷通過并購謀求戰略轉型，延伸産業鍊條。

“科達從創辦之初就立志做最好的陶機裝備企業，要完成這個戰略，就需要上市這個平台。”邊程舉例，上市以後科達通過股權激勵，更好地吸引和留住人才。2016年，科達潔能提出國際化戰略。圍繞這一戰略，科達進行了一些列産業并購，如收購意大利高精制造領域的領先企業Welko以布局歐洲市場。“如果沒有上市，這些事兒就幹不了，發展戰略也不可能這麼快落地。”邊程說。

1993年第一批佛企上市至今，曆經25年耕耘，資本市場早已崛起“佛山軍團”。“佛山資本市場下一個十年該如何發展，值得深思。”曾昭武提出，如今科創闆蓄勢待發，國内優秀科創企業躍躍欲試，佛山企業如何能在科創闆上有所作為？

站在新起點上，佛山多層次資本市場建設的腳步再加快。

2017年以來，佛山五區紛紛出台新一輪政策力促企業上市，以真金白銀對企業IPO、發行債券、兼并重組以及在新三闆、地方股權交易場所挂牌融資等行為給予扶持。今年初，全市企業上市工作促進會舉行，佛山明确提出力争到2020年上市企業數量達到100家。佛山更緻力于推動股權投資行業發展，打造千燈湖創投小鎮，為制造業注入更加雄厚的資本力量。佛山資本市場發展的下一個十年，值得期待。

佛山資本市場大事記

1993年4月7日，位于禅城的榮山國際（現中國中藥）在香港上市，成為佛山市第一家上市企業。

1993年11月12日，美的電器（現美的集團）在深交所成功上市，成為中國第一家上市的鄉鎮企業。

2007年3月，佛山召開企業上市工作會議，提出利用3~5年在資本市場構建“佛山闆塊”。

2007年7月30日，廣東金融高新技術服務區由廣東省政府授牌成立，是廣東建設金融強省戰略七大基礎性平台之首。

2009年8月，佛山啟動企業上市綠色通道制度。

2009年10月30日，南方風機股份有限公司成為中國創業闆首批企業之一，也是佛山首家創業闆IPO啟動後上市的企業。

2013年10月29日，廣東金融高新區股權交易中心正式營業，為佛山企業對接區域性股權交易市場打開了通道。

2013年11月13日，中國集成金融集團控股有限公司在香港成功上市，開創國内擔保行業先河。（該公司于2017年改名為“中國金融發展(控股)有限公司”）。

2015年，科順防水科技股份有限公司成為佛山首家通過新三闆轉闆成功的企業；同時，該公司也成為新三闆企業　IPO　曆史上，首家由于二級市場交易導緻股東人數超過200人的過會企業；　首家未摘牌在排隊期間清理“三類股東”的過會企業。

2016年1月，《佛山市促進企業上市三年行動計劃（2016~2018年）》下發

2016年5月《佛山市促進企業上市扶持辦法》下發。

2017年11月22日，佛燃股份在深交所A股正式上市，成為佛山市首家上市的市屬國有控股企業。

2017年12月19日，蒙娜麗莎集團股份有限公司（以下簡稱“蒙娜麗莎集團）在深交所上市，成為佛山首家在A股成功上市的陶瓷企業。

原标題：資本市場崛起“佛山軍團”

在境内外上市企業累計達59家，總市值破萬億

來源|佛山日報

文|記者文倩

編輯|何欣鴻

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