保險小記——第24篇

“開展業務創新試點，大力發展真正具備養老功能的專業養老産品，包括養老儲蓄存款、養老理财和基金、專屬養老保險、商業養老金。”銀保監會主席郭樹清最近在2020年金融街論壇上提出要促進第三支柱養老保險健康發展的内容，受到不少關注。

從保險的情況看，其實有一類産品名“養老”，并且發展遠好于享受稅收遞延優惠的稅延養老險。其規模已超萬億，并有穩健的收益，收益比“寶寶類”高出一截，顯示出保險為民理财的能力。這類産品是個人養老保障管理産品。

理财通、支付寶可見

在微信支付-理财通-穩健理财的頁面中，點擊“保險類”，可以看到按期限不同而分類的一類名字中都帶有養老的産品，均為中低風險，1000元起購。

其中，流動性最高的靈活申贖産品，收益率普遍為2.8%、2.9%，略高于寶寶類基金。其中最高的泰康養老彙選悅泰産品，近一年淨值增長率更達7.56%。

封閉1-3個月的，收益率可達3.5%附近。

封閉3個月以上的，則産品收益可以達到4%以上；封閉一年以上的，收益率水平多在4.5%以上，部分可到4.8%、4.9%。

不僅在微信财付通，在支付寶-餘額寶的安穩理财産品中，這類産品也占據了一席之地。

養老險公司的公募資管業務，規模已萬億

這些産品均由養老保險公司推出，官方名稱是個人養老保障管理産品。這類産品始自2009年開始試水的團體業務，2013年被允許面向個人客戶推出。

這些産品是以中短期的資金管理為主的，一般為2年期以内，定位為滿足個人财富管理需求的非保本、公募性質的資産管理産品。可以簡單理解為，是養老險公司開展的一種理财型業務。

這是一類養老保險公司表外的公募資管産品，兼具公募公開透明和保險長期穩健的特點，産品設計靈活多樣，收益可觀穩健，因此獲得了廣泛的認可，發展迅速。根據小記初步了解的信息，目前養老保障業務的規模已經有1萬多億。

同時，這個業務不僅對消費者有利，對各家養老保險公司也是重要業務。據說，這個業務為其提供了業務規模，以及比傳統的年金管理業務更豐厚的管理費收入，各家養老險公司都很重視。

小記找到了各家公司2019年末這一業務發展情況：

國壽養老：個人養老保障業務存量規模超過3500億元，覆蓋客戶數超3000萬人（截至今年6月末）。

平安養老：管理的養老保障及其他委托管理資産3306.64億元。

長江養老：團體和個人養老保障管理産品規模約1850億元；其中個人業務共4隻産品，設立組合數9個，規模約1680億元。

太平養老：團養業務規模約64億，個養産品規模705億。

泰康養老：在售個人型養老保障管理産品共4隻，規模合計280多億。

此外，截至2019年末，人保養老暫未發行個人養老保障管理産品，已發行團體型養老保障管理産品1個，包含投資組合5個，存量資産規模共計0.16億元，2019年平均年化收益率3.83%。大家養老也已開展團養、個養業務，其個養業務規模在幾百億。

新産品都是淨值型，有了一定波動

近兩年來，買了這類産品的投資者可能注意到，産品淨值有了一定波動。

比如上個月，小記就看到朋友吐槽，說他買的**養老共享366産品，本金虧了200元，産品封閉1年，還不能賣出，心裡有點慌。

其實，這是因為養老保障管理産品也開始執行資管新規要求，為淨值型，這與公募基金類似，有漲有跌。

對于這種階段性的淨值波動，養老險人士稱，如果不是急用錢的話，相信長期持有可以化解這個問題。在各類資管産品都走向淨值化的趨勢下，投資者要逐步提高對波動的容忍度。

據小記了解到的情況，個人養老保障業務的資金主要投資于流動性資産、固定收益類資産及非标準化債權類資産等。

資管新規出台後，開展業務的養老險公司已在響應，按照監管要求，制定整改計劃，對個人養老保障業務的存量産品梳理、壓降、整改，推動産品向淨值化、标準化、長期化轉型。目前，整改工作已進行一段時間，并取得一定成效，比如淨值化要求幾乎已落實。

也要進一步向長期化轉型

人口老齡化加速的背景下，人們對養老金融産品的需求不斷增長，但是供給還相對不足。

上面說的個人養老保障産品，種類豐富、購買門檻低、投資範圍廣，一定程度上滿足了不同年齡、不同風險偏好個人客戶日益增長的财富管理需求，所以有較快發展。

不過，目前看，個人養老保障管理産品仍偏向中短期理财，距離長期的真正的養老産品還有較大差距。未來，要逐步走向長期化。

銀保監會主席郭樹清提到，當前我國居民金融總資産已達到160萬億元，其中90多萬億元為銀行存款，而且絕大多數低于一年期限。可轉換為終身養老财務資源的金融資産，規模十分龐大，優勢非常明顯。

目前，已明确獲得稅收政策支持的三支柱養老産品僅包括個人稅收遞延養老保險，不過目前規模僅3億，雖然收益可觀，但陷入了叫好不叫座的尴尬。從監管的最新表述看，未來銀行、基金、保險都有望為建設三支柱出力。

而對于第三支柱養老産品的發展，業内也表示，希望将相關養老産品納入個人稅延産品範疇，對第三支柱全面實施稅收優惠，讓所有參與者享受稅收激勵，切實提高居民個人養老儲備的積極性。

更多精彩资讯请关注tft每日頭條，我们将持续为您更新最新资讯!