經濟觀察網 記者 萬敏 12月9日，企查查數據顯示，重慶京東盛際小額貸款有限公司發生工商變更，注冊資本由30億元人民币增至50億元人民币。

50億元是此前網絡小貸監管文件中對開展跨省業務的門檻要求。今年以來，多家大型互聯網公司旗下小貸公司增資，随着年底将近，互聯網平台金融業務整改動作頻頻。

12月7日，重慶市銀保監局批複了重慶螞蟻消費金融有限公司（以下簡稱“螞蟻消金”）兩位高管的任職資格申請。李鑫将出任螞蟻消金的首席合規官，劉義将出任螞蟻消金的首席信息官。随着高管團隊陸續到位，花呗和借呗的品牌隔離啟動，以及個人征信牌照即将落袋，螞蟻消金的合規進程穩步推進。

近期有市場傳言，螞蟻消金或将進一步提高注冊資本金由80億元至200億元，記者求證時，螞蟻方面對此不予置評。

壓縮規模與利潤的天花闆

根據螞蟻集團此前提交的招股書，截至2020年6月末，按照促成的信貸餘額計算，螞蟻集團是中國最大的線上消費信貸和小微經營者信貸平台，其中消費信貸餘額為17320億元、小微經營者信貸餘額為4220億元。

按照消費金融公司的杠杆率要求，螞蟻消金目前80億的注冊資本金，最多可承接1000億左右的信貸規模，一位消費金融行業研究人士表示，業内交流數據顯示，螞蟻消金的餘額已經達到了約800億，近期業内傳言下一步或将提高注冊資本金至200億元。

然而，即使提高注冊資本金至200億元，也無法完全接盤借呗和花呗的存量規模。今年以來，已有不少用戶發現其花呗或借呗被降額、止付。

“螞蟻的2萬億存量，至少一萬億得讓出來。”上述研究人士認為，螞蟻消金與螞蟻的小貸公司加起來能承接的放款量也不到一萬億，而全國26家已開業的持牌消費金融公司到2020年末資産規模之和也僅5000億。螞蟻的規模壓降後釋放的市場需求，利好消費金融賽道内的其他機構。

而對京東體系的金融業務來說，至今未能拿到消金牌照或參股消金公司，對現有小貸公司進行增資，也能滿足全國性經營門檻。2020年11月2日，銀保監會、央行發布《網絡小額貸款業務管理暫行辦法（征求意見稿）》新增控股股東和注冊資本限制。網絡小貸公司注冊資本不低于10億元，跨省經營注冊資本不低于50億元。

但與消金公司最高可到10倍的杠杆率相比，網絡小貸的杠杆水平隻能在0.5-3倍的區間内浮動。同時，《網絡小額貸款業務管理暫行辦法（征求意見稿）》還要求，對單筆聯合貸款中，經營網絡小額貸款業務的小額貸款公司的出資比例不得低于30%。

與花呗借呗一樣，被京東白條降額的用戶也不少。據一位接近京東白條業務人士稱，目前白條的存量規模約700億元，金條約1000億多。

據《2020年度東道3号京東白條第一期資産支持商業票據募集說明書》，其中披露了京東白條相關數據，顯示截至2019年末，京東白條應收賬款餘額增長至441.22億元。在申請上市的招股書中，2019年末的金條促成的貸款規模為4,589.15 億元。

與螞蟻、京東相對收縮的業務相比，其他借貸平台的增長并未減弱勢頭，陸金所控股發布2021年Q3财報，截至三季度末，陸金所控股零售信貸管理貸款餘額達6451億元，同比增長20.4%。累計借款人數近1620萬人，同比增長15.6%。單季新增貸款1717億元，同比增長16.2%。360數科三季度促成貸款976億元，同比增長47.9%；貸款餘額1334億元，同比增長58.4%。樂信三季度撮合貸款558億元，同比增長15.6%，環比減少7.9%；截至9月底，貸款餘額929億元，同比增長37.8%，環比增長2.7%。信也科技第三季度促成交易金額為381億元，同比增長120.2%，環比增長14.1%。

外部環境也在發生變化，央行數據顯示近幾個月來居民短期貸款增長乏力，11月居民部門短期貸款增加1517億元，較去年同期少增了969億元。10月的居民短期貸款則僅增加426億元。

互聯網消金整改輪廓漸清晰

目前，螞蟻消金的高管團隊已陸續落定，根據以往批複，螞蟻消金高管團隊還有董事長黃浩、總經理陳懷晟、副總經理張克強、首席财務官餘寅、首席技術官崔勇、首席風險官梅炜，以及最新批複的首席合規官李鑫、首席信息官劉義。

在業務層面，螞蟻消金主要承接“花呗”和“借呗”的運營，監管要求螞蟻集團應在螞蟻消費金融公司開業6個月内完成“花呗”“借呗”的品牌整改工作。整改完成後，“花呗”“借呗”将成為螞蟻消費金融公司的專屬消費信貸産品，其他金融機構借助螞蟻集團提供的數據信息所發放的消費信貸，不再标挂“花呗”“借呗”名稱。

上個月開始，“借呗”和“花呗”的品牌隔離工作已正式啟動，“借呗”中由螞蟻消費金融公司提供的服務會繼續顯示“借呗”品牌，而銀行等金融機構獨立提供的信貸服務則會在“信用貸”頁面展示。“花呗”将成為螞蟻消金專屬消費信貸服務品牌，專注于中小額；由銀行等金融機構全額出資的消費信貸，将更新為“信用購”類型的服務。

螞蟻在此次品牌隔離過程中力求用戶體驗平穩，開通、查賬、計息、借還款等核心流程不會發生變化。費率方面，信用購的費率将保持穩定，未來其費率由金融機構獨立審批和确定，同樣會遵循普惠原則，盡可能讓利用戶。

資金運營層面自營和助貸分隔清楚的同時，征信數據層面，由螞蟻集團持股35%的錢塘征信，其個人征信業務申請已在11月底獲得央行受理，根據《征信業管理條例》《征信機構管理辦法》規定，中國人民銀行自受理個人征信機構設立申請之日起60日内對申請事項進行審查，并作出批準或者不予批準的決定。

中南财經政法大學數字經濟研究院高級研究員金天認為，組建錢塘征信是落實個人信息“斷直連”、推動螞蟻集團業務整改的重要一環，未來螞蟻在進行消費貸等業務展業時将隻能通過對接征信機構來實現借款人征信資料的采集和使用。

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