去年，億萬富翁并對沖基金經理比爾·阿克曼（Bill Ackman）準确地預測了在疫情下，市場即将迎來一場“大災難”，而登上了頭條新聞——他在3月份股市崩盤前，在股市仍處于狂熱時，通過大規模（信貸）對沖，獲得了26億美元的巨額利潤。

“在3月23日，我們完成了對沖策略，使潘興廣場基金（Pershing Square funds）獲得了26億美元的收益（其中PSH基金為21億美元），而支付的保費和傭金總計僅為2700萬美元，抵消了我們股票投資組合按市值計價的損失。

我們的對沖策略是針對各種全球投資級别和高收益的信貸指數購買信用保險資産。因為我們能夠在信貸息差接近曆史最低水平的情況下購買這些工具，所以我們能夠使得投資的損失風險最小化。”

在2021年，潘興廣場基金的創始人阿克曼又要這麼做了，但這次不是因為疫情，而是為了防範通脹。

據英國《電訊報》報道，阿克曼認為收益率的意外上升将是市場面臨的下一個重大風險。阿克曼說：

“通脹最早将在今年年中飙升。現在通脹已經上升了。在某個時間點，如果收益率變動的幅度過大，就會成為市場的風險事件。”

阿克曼表示，他購買了一種工具，“一旦收益率意外波動，就會獲得巨大回報”：

“我們損失的資金将是有限的，這一損失對于整個對沖基金來說并不重要；而如果我們對收益率的判斷是正确的，我們就會賺很多錢。”

他補充稱：“我們想要保護資産不受影響市場的重大事件的影響，所以我們計劃購買對沖災難性事件的保險資産。”

他認為拜登1.9萬億美元的巨額刺激計劃是即将到來的“災難”的導火線，因為這将導緻通脹壓力飙升。

“這将發生在利率為零的時候，再加上需求因為封鎖措施而被壓抑了一年。當這兩種因素結合在一起時，将給經濟帶來大量需求，而供應無法滿足這一需求。“

具體來說，阿克曼警告稱，通脹的持續上升将給投資于科技股和高增長股票的投資者帶來更多的痛苦。

他表示：“要證明那些優質科技公司的高股價是合理的，需要該股票實現持續的巨幅增長，并最終産生利潤。目前的利率水平意味着，投資者願意長期投資企業來賺大錢。通脹升高對成長型企業來說是一大威脅。”

另外，随着近期收益率的上升，價值股相對于成長股的表現也更加亮眼。

阿克曼仍在做多股票，他稱之為“更可預測”的業務。考慮到他對超高成長性股票的偏好，以及他對對沖收益的不對稱本質的評論，金融零對沖認為，他這次做法可能與上次大規模且成功的對沖策略不同，他可能會尋求雙向盈利的方法。

本文源自金十數據

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