《新三闆100家熱門企業專題研究報告》—第30篇
德孚轉向立足于汽車零部件及配件制造行業，緻力于汽車助力轉向産品的研發、生産和銷售業務。公司目前産品主要包括各種與汽車助力轉向系統配套的液壓助力轉向泵和電動液壓助力轉向泵。經過多年的積累和投入，已取得多項實用新型專利，另有多項發明專利已被受理。公司産品面向國内外整車廠商和售後市場，根據客戶需求通過定制化研發、生産和銷售的模式提供優質産品。
堂主銳評：
1、行業分析：汽車轉向産品屬于汽車底盤部件中的安全件，認證時間長、行業壁壘較高；為保證整車質量，整車生産廠商會對備選供應商進行一系列嚴格審核并經過内部多重評定後，才會确定配套供貨關系。因此，轉向系統零部件生産企業與整車廠商的關系較為緊密，一般不會輕易進行變更。
經研究，目前助力轉向系統最先進技術産品為“電動助力轉向系統”，由于反應靈敏、能耗低，主要應用小客車等乘用車領域，市場上已經開始大規模應用電泵（“電動助力轉向系統”）來替代“傳統機械液壓助力泵”産品；而傳統液壓轉向泵相對而言，由于技術比較成熟，可靠性高，因此産品主要集中在商用車（大客車、大貨車之類）細分市場領域；
2、競争力分析：公司曾對外披露：“具備年産60萬套機械液壓助力轉向泵和5萬套電動液壓助力轉向泵的生産能力”——由于公司産品定位于細分商用車市場，但前五名客戶為南京金龍、雷戈汽車、海伊利克等二線品牌，市場影響力較小；目前，業内上市公司為“德爾股份”，其間接客戶為上汽集團、吉利汽車、江鈴汽車、小康汽車、衆泰汽車等；因此，公司面臨的市場競争和技術壓力較大。
3、财務分析：15、16和17年收入分别為8,300萬、9,700萬和1.2億元，利潤分别為1,700萬、1,700萬、2,200萬，整體增速較慢；公司曾對外披露：18年預測收入和利潤分别為2.5億、4,500萬，實際收入1.75億，利潤3000萬；
4、小結：公司擁有技術較傳統，核心競争力不明顯，财務業績一般。
——後續報告即将發布，請持續關注！
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