7月20日晚間，海馬汽車連發兩則公告稱，中國第一汽車股份有限公司拟将持有的公司控股子公司一汽海馬汽車有限公司（以下簡稱“一汽海馬”）49%的股權、海南一汽海馬汽車銷售有限公司（以下簡稱“一汽海馬銷售”）50%股權無償劃轉給海南省發展控股有限公司（以下簡稱“海南控股”）。

與一汽“分手”在即，受該消息影響，7月21日開盤不到十分鐘，海馬汽車收獲漲停闆，截至收盤，海馬汽車報收于5.53元/股，漲幅為9.94%。

對于退出一汽海馬，一汽集團方面表示一切以海馬汽車公告為準；海馬汽車方面則認為這對其未來發展是利好。而外界關心的是，與一汽分手後，走在下滑路上的海馬汽車能翻身嗎？新能源汽車與智能汽車會不會是海馬汽車的救命“稻草”？

牽手17載，“分手”早有傳聞

海馬汽車在公告中表示，本次股權劃轉完成後，海馬汽車持有一汽海馬股權比例仍為51%，海南控股持有一汽海馬股權比例為49%；本次股權劃轉不影響海馬汽車對一汽海馬的持股比例及控股地位，不會導緻公司合并财務報表範圍内主營業務、資産、收入等發生變化。 至于一汽海馬銷售，海馬汽車表示本次股權劃轉完成後，海馬汽車持有一汽海馬銷售股權比例仍為50%，海南控股持有一汽海馬銷售股權比例為50%。

北方工業大學汽車産業創新研究中心研究員張翔在接受新京報記者采訪時表示，“一汽屬于吉林省國資委，此次一汽将持有的一汽海馬股份無償劃轉給海南控股，劃轉相當于吉林省國資委把這部分資産劃轉海南省國資委，屬于國有資産的重新分配，這種情況也很普遍。”

業内分析認為，此舉與一汽集團的整體上市有關，它需要在整體上市之前，妥善解決一汽海馬的股權問題，雖然不牽扯到同業競争，但也涉及公允性、關聯交易等合規問題。

海馬汽車與一汽集團的淵源可以追溯到上世紀90年代。1992年馬自達與海馬汽車制造廠成立海南馬自達汽車有限公司，曾組裝銷售馬自達汽車，并引入福美來等車型。1998年财政部以資産劃轉方式，将海馬汽車制造廠100%股權劃轉給一汽集團，公司名變更為一汽海南汽車有限公司，海馬汽車也由此獲得了生産資質。

2000年，民營海馬集團正式成立，收購*ST瓊金盤，實現借殼上市；2004年，海馬集團與一汽集團簽訂框架協議，民營海馬汽車和國有一汽海南汽車合并為一汽海馬汽車有限公司；2007年海南省将其持有的一汽海馬的2%股權轉讓給海馬汽車，至此海馬汽車實現對一汽海馬的并表。

實際上，此次一汽集團出清所持的一汽海馬全部股份業内早有傳聞。去年9月，曾有消息稱海南省政府計劃接管一汽海馬中一汽所持的49%股權，由海南省發展控股有限公司接替一汽，擔任一汽海馬的第二大股東；一個月後又有消息稱一汽已退出一汽海馬，其所持股份已被海南省發展控股有限公司接手。不過彼時雙方回應稱暫未聽說有相關消息。

“此次股權劃轉完成後，意味着海馬汽車真正成為海南省唯一的汽車整車生産企業，海馬汽車有望掌控更大的自主權。”張翔分析稱。

雙方分歧已久，海馬走下坡路

“海馬汽車剛成立的時候沒有資質，隻能在海南省内賣車，在這種情況下一汽免費獲得了49%的股權，海馬汽車也獲得了資質。”張翔表示。

不過值得注意的是，雖然與一汽的合作讓海馬汽車獲得了生産資質，但海馬汽車與一汽方面存在分歧，雙方對控制權的争奪影響了海馬汽車的命運。海馬汽車創始人兼董事長景柱曾表示，産品投資失敗、庫存損失大、經營水平差、體制制約等多重原因導緻一汽海馬的市場表現差，一汽海馬股東會和董事會很少正常召開，對投資、産品、研發等戰略決策慢、效率低，效果也差。

“一汽在擔任一汽海馬股東期間，除了資質外，沒有給海馬任何支持，在産品和研發方面支持很少；因為體制等原因，多多少少影響了海馬汽車的發展。”張翔表示，“此外，一汽在東北，海馬在南方，地理位置也會對決策有一定的影響，同時由于體制問題，一汽的流程相對複雜。現在來看，一汽如果繼續擔任一汽海馬的股東，是不利于海馬汽車的發展的。”

2016年，海馬汽車實現年銷量近22萬輛，僅海馬S5一款車型的銷量就超過10萬輛。2017年海馬汽車開始尋求“獨立”，在鄭州設立生産基地，成立海馬（鄭州）汽車有限公司；同年海馬汽車實現了對一汽海馬的并表。

但也正是這一年，海馬汽車走上了下坡路，銷量逐年下跌。海馬汽車的曆年年報顯示，2017年海馬汽車實現年銷量140432輛，同比下滑35.14%；2018 年總銷量僅為67570輛，同比攔腰式下滑，下滑幅度超50%；2019 年海馬汽車的困境依舊沒有改善，全年累計銷量29456輛，同比下滑56.41%；2019年這一年，海馬汽車被披星戴帽，面臨退市風險。

至2020年，海馬汽車全年累計銷量僅17773輛，同比下滑39.66%；全年實現營業收入13.75億元，同比下滑超70%，歸母淨利潤虧損13.35億元。今年上半年，海馬汽車預計歸屬于上市公司股東的淨虧損為8000萬至1.2億元，上年同期為虧損1.728億元。

将新能源汽車與智能汽車視為“稻草”，獨立後海馬能翻身嗎？

披星戴帽後的海馬汽車也在尋求自救。2019年被實施強制退市風險警告之前，海馬汽車就開啟了“賣賣賣”的模式。賣資産成為其自救的方式之一，比如出售上海和海口共117套房；此後至今已有六次變賣資産，共計出售房産300餘套；同時還出售了海馬物業30%的股權，将海馬研發整體出售；今年2月又将其持有的海南銀行7%的股權作價3.29億元轉讓。

新京報記者不完全統計發現，從2019年至今，海馬汽車通過出售資産累計獲利約16.3億元。今年5月27日，海馬汽車撤銷其他風險警示，證券簡稱由“ST海馬”變更為“海馬汽車”；至此，因2017年、2018連續兩年虧損被實行“退市風險警示”的海馬汽車，終于實現“摘帽”。

除了賣資産，還能怎麼辦？海馬汽車将新能源汽車和智能汽車視為自救的稻草。海馬集團董事長景柱曾表示，“十四五”期間海馬汽車将全面轉型新能源汽車和智能汽車，将“優先智能汽車、合作電動汽車、死磕插混汽車、深耕氫能汽車”，計劃在海南和河南各規劃30萬台新能源車與智能汽車産能。今年4月，海馬汽車與中國航天科技集團有限公司101研究所達成合作，将共建海南首座水制氫及高壓加氫一體化站，并計劃于今年10月前建成投放運營。6月海馬汽車在接受機構調研時表示，計劃于2025年投放約2500輛氫能源汽車，并開展相關示範運行工作。

一汽退出海南出手，會給海馬汽車帶來什麼影響？張翔認為，海南國資委接手海馬汽車後，會更方便管理，同時作為本地唯一一個整車企業，其利益是相關的，責任和目标是一緻的，或會更好地扶持海馬汽車的發展。随着海南自貿港的建設，新能源汽車也成為重點發展産業之一，此前國務院印發《海南自由貿易港建設總體方案》，其中明确表示須圍繞新能源汽車、智能汽車等壯大先進制造業。作為海南省唯一一個擁有燃油車和新能源汽車雙生産資質的整車企業，海馬汽車的優勢不言而喻，據悉針對海南自貿港發展新能源汽車發展政策，海馬汽車也已經開始洽談對接。

不過對于海馬汽車能否借此翻身，張翔認為還是比較困難，“目前中國汽車産業正在升級換代，品牌過多，産能過剩，海馬汽車本身缺乏優勢技術，規模也較小，在産業升級過程中處于一個不利的地位；這次股份劃撥可能并不是幫助海馬汽車翻身的決定性因素”。

新京報記者 王琳琳

編輯 李薇佳 校對 賈甯

更多精彩资讯请关注tft每日頭條，我们将持续为您更新最新资讯!