一年一度315，知識普及來助力。今年的315，讓我一起來學習《資管新規》吧。

什麼是《資管新規》？具體内容有哪些？作為金融消費者，對我們有哪些影響呢？

别着急，十問十答，帶您了解《資管新規》。

問什麼是《資管新規》？

答《資管新規》全稱《關于規範金融機構資産管理業務的指導意見》，是規範金融機構資産管理業務的政策法規 。

由中國人民銀行、中國銀行保險監督管理委員會、中國證券監督管理委員會、國家外彙管理局于2018年04月27日以“銀發〔2018〕106号”聯合印發 。

問《資管新規》的具體内容有哪些？

答

1. 金融機構資産管理業務遵循的原則；

2. 資産管理業務的範圍；

3. 資産管理産品的類型；

4. 資産管理産品投資者的分類與管理；

5. 對從事資産管理業務金融機構的要求；

6. 資産管理産品的投資要求；

7. 資産管理産品信息披露；

8. 金融機構及資産管理産品的風險控制；

9. 剛性兌付的認定标準及違規處罰；

10. 資産管理業務監管；

11. 資産管理業務指導意見實施時間。

問《資管新規》的核心是什麼？對消費者的意義是什麼？

答《資管新規》的核心内容就在于打破理财産品的“剛性兌付”。

這意味着投資者以前熟悉的保本保息理财産品正式退出曆史舞台，曾經習慣了銀行保本型理财”穩穩的幸福“的投資者們，必須盡快樹立投資風險自擔的意識，盡快适應新的規則、新的産品。

同時也意味着，全面淨值化産品将成為資管行業的主旋律，投資者也将迎來更多的選擇和回報空間。

此外，《資管新規》的主要内容還包括：淨值管理、提高投資者門檻、嚴格控制嵌套、統一杠杆比例、規範資金池業務。

問什麼是”剛性兌付“？為什麼要打破？

答簡單來說，剛性兌付就是保證理财本金不損失。無論理财産品的真實收益是盈利還是虧損，金融機構都承諾兌付本金。

從消費者的角度看，大家都喜歡剛性兌付，因為剛性兌付意味着理财風險是很低的。既然如此，國家為什麼還要出台文件來打破剛性兌付呢？

其實，這個道理并不難。

首先，收益和風險是匹配的。通常情況下，風險越高、預期收益越高，反之亦然。剛性兌付的理财産品是風險最低的，這也意味着剛性兌付的理财産品收益不會很高。如果不打破剛性兌付，就很難找到收益較高的理财産品。

其次，實務中，經常出現本來不能剛性兌付的理财産品被包裝成能夠剛性兌付的産品來銷售。給客戶的感覺是，收益又高又安全。這不僅沒有合理控制消費者的理财風險，反而産生了更大的風險。一是幹擾了消費者樹立正确的理财觀念；二是一旦無力實現剛性兌付，有可能發生擠兌事件，對于金融體系的安全都構成了威脅。

最後，從融資方的角度看，如果投資人都要求剛性兌付，很多項目就隻能望而卻步，沒有人敢承擔風險來做事。

綜上，打破剛性兌付有助于引導消費者建立正确的理财認知、規範市場行為、降低金融風險、增加産品供給，對于消費者合法權益的保護更有力。

問什麼是淨值管理？和打破剛兌有什麼關系？

答淨值管理，就是按照資産可變現淨值來進行核算管理，最大程度的反應理财資産的真實價值。影響是：在發行金融産品時，不再明确“保本保息”的預期收益，對産品收益進行核算并以淨值的形式定期發布。

為什麼要推廣淨值化？很多投資者一提及銀行理财産品就會想到“保本保息”。即使在資管新規之後、監管層明确要求打破“剛兌”，但為迎合投資者 “保本保息”的投資偏好，部分理财産品依然被描述為“預期收益率”或者“業績比較基準”。理财産品淨值化的主要目的就是為了打破“剛性兌付”。一方面，要求金融機構及時、準确地向投資者傳遞産品的風險和收益變化情況，避免金融産品的“黑箱”操作。另一方面，投資者也可以根據産品的波動情況、收益情況調整自己的投資行為，實現“賣者有責、買者自負”的理念。避免很多投資者等産品爆雷時，才發現購買的産品根本沒有“保本保息”機制。

問為什麼要提高投資者門檻？

答《資管新規》将投資者分為了兩類：不特定社會公衆和合格投資者。特别對合格投資者的标準、以及投資各類理财産品的最低額度做了規定。

比如說個人合格投資者的标準是：

具有2年以上投資經曆，且滿足以下條件之一：家庭金融淨資産不低于300萬元，家庭金融資産不低于500萬元，或者近3年本人年均收入不低于40萬元。

合格投資者投資于單隻固定收益類産品的金額不低于30萬元，投資于單隻混合類産品的金額不低于40萬元，投資于單隻權益類産品、單隻商品及金融衍生品類産品的金額不低于100萬元。

之所以設立門檻，是為了最大限度做到投資風險承受能力與投資風險匹配。避免個人投資者承擔過高的投資風險，一旦投資不利，對于個人、家庭乃至社會有可能造成不可挽回的損失。

問《資管新規》什麼時間開始實施？

答文件自發布之日起生效。但考慮實際情況，為了平穩過度，給了一段時間的過渡期。過渡期本來定于2020年底結束。

但疫情爆發後，對各個方面的影響較大，生産經營生活困難的情況增多。經國務院同意，人民銀行會同發展改革委、财政部、銀保監會、證監會、外彙局等部門，在堅持資管新規政策框架和監管要求的前提下，審慎研究決定，延長《資管新規》過渡期至2021年底。

從2022年開始，《資管新規》正式實施。

問《資管新規》實施後，還有哪些理财産品能夠做到剛性兌付呢？

答

1.單家銀行50萬元以内的存款。

為什麼是50萬元？因為根據《存款保險條例》的保障規定，單家銀行50萬以内的存款，即便銀行破産了，也會100％賠付。超過50萬的部分不享受保障，可能會蒙受損失。

容易出現的誤區是：分不清銀行存款和銀行理财。最簡單的區分方法：産品名稱中有“存款”二字的是存款，沒有的是理财産品。

2.國債。

又稱國家公債，是國家以其信用為基礎，按照債的一般原則，通過向社會籌集資金所形成的債權債務關系。由于發行主體是國家，所以它具有最高的信用，被公認為是最安全的投資工具。在世界各國被認為是無風險理财産品。

3.保險理财産品。

從保險行業的社會職能看，保險産品的核心功用是風險管理。大到為一個國家、一個社會提供必要的風險保障；小到為一個人提供風險救濟。

保險理财産品首先是保險産品，風險管理的内核沒有變化。作為涉及國計民生的金融三駕馬車之一，肩負築牢風險底線的特殊職責，安全性、一直以來都是保險理财産品的首要要求。

但保險理财産品的安全性和持有期限有一定關聯，保單生效後某個時間點，當保單價值超過所交保費，安全性就完全體現出來了。

問作為消費者，如何在《資管新規》實施後，做好家庭理财？

答我們給大家的建議是一個老辦法：雞蛋不要放在一個籃子裡，牢牢把握住家庭理财三角形。

三角形的三個頂點分别是：流動性、安全性、收益性。對應的主流金融理财産品分别是銀行存款和短期理财、保險理财、證券投資理财。

這三個頂點就是理财最主要的三個籃子，簡單來說，我們錢需要分成三部分放進不同的籃子裡。

什麼是流動性？就是眼下和3年内，我們要花的錢。除過能預計到的支出，再略微多留一部分資金備用。這個職能目前主要由銀行存款和短期理财承擔。

什麼是安全性？就是無論發生什麼事，這筆錢都要在，都要用字我想要用在的人身上。這個職能越來越多的由保險理财承擔。

什麼是收益性？就是承擔額外風險、追求額外收益。既然有風險，那就有損失本金的可能，當然也有獲得超額回報的可能。這個職能主要由各類證券投資理财承擔。

分配順序上，先有流動性，再有安全性，最後才是收益性。家庭理财的目标是：獲取持續穩定可觀的收益，而不是單純獲得高收益。

問如果遇到理财糾紛、權益受損，怎麼做才能維護自身的合法權益呢？

答

1. 直接聯系産品發行機構或銷售機構申訴或投訴處理。
2. 向當地主管監管部門反應，目前常用的渠道是行政監管投訴，電話投訴、信函投訴或者上門投訴都可以。若涉嫌存在違規違法行為，還可以向監管部門舉報。
3. 通過法律途徑訴訟解決。

【寫在最後】

安全，是自然界生存的最終目标，某種程度上也是最高法則。理财領域同樣如此。希望我們的介紹能夠抽絲剝繭，為大家做好家庭理财風險管理提供幫助。最是一年春好處，吾心安處是吾家！

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