你上一次買羽絨服花了多少錢？近日，“波司登萬元羽絨服”在社交平台引發廣泛讨論。有網友稱，推出高價羽絨服的波司登，越來越有加拿大鵝的味道。

一件波司登上萬元，“羽絨服自由”沒了？

“萬元羽絨服”并非是波司登近日推出的商品，而是其2019年“登峰系列”定價最高的“珠穆朗瑪峰”，價格為11800元。這一系列也被波司登稱為“全球頂配級羽絨服”。

波司登門店

1日，中新經緯在波司登天貓旗艦店查看到，店内單價最低的成人服裝為一款标價199元的羽絨馬甲，單價最高的則是一款男士高定長款鵝絨風衣，定價6690元，月銷68件。目前，波司登的大部分羽絨服價格在1000-3000元之間，店内銷量最高的單品羽絨服标價1699元，月銷量超過1萬件。

對比來看，加拿大鵝（CANADA GOOSE）的價格則是“輕松上萬”。從淘寶官方旗艦店可查看到，加拿大鵝價格最低單品為一款口罩，單價600元；而價格最高的單品為一款男士風衣，單價15500元；銷量最高的商品為一款羽絨馬甲，标價4300元。據不完全統計，加拿大鵝旗艦店内标價過萬的商品有60件。

對于波司登推出高價羽絨服的話題，網友們觀點不一。有網友表示，數千元甚至上萬元的羽絨服性價比偏低，實屬奢侈消費。有媒體随機詢問了10位年輕人，均表示對萬元羽絨服“愛不起”，并認為對于該品牌的羽絨服，最高花費不會超過2500元。也有觀點認為，推出上萬元的羽絨服沒有問題，但問題在于是否具有過硬的産品和溢價能力。

微博截圖

波司登撐得起這個價格嗎？

資料顯示，中國羽絨服行業規模約1500億元，以約10%的增速成長。按ASP劃分，2000元以下的大衆消費市場競争激烈，5000元以上的奢品市場被加拿大鵝和Moncler壟斷。

此外，按價格段劃分，中國羽絨服市場包含三大類玩家，1）以加拿大鵝、Moncler 為代表，占據高價格帶的海外高端羽絨品牌；2）以優衣庫、Zara、HM為代表的快時尚品牌，以及冰潔、雅鹿等卡位大衆市場的專業羽絨服品牌；2）波司登、雪中飛等專業羽絨服品牌，以及ONLY、The North等卡位中高端市場的其他品牌。

資料顯示，2017年，波司登在四季化服裝轉型中折戟。随後，波司登決定轉型，向潮牌靠攏。

波司登創始人高德康把這次轉變稱為二次創業。2018年9月紐約時裝周， 他曾面對鏡頭說：“我承認，之前把波司登做成功了，但是中間可能沒有管理好，出了一點問題。現在，我們要追求年輕潮流。我們想的都是年輕人要的，我們做的都是年輕人喜歡的。”

這之後，波司登借着紐約時裝周的餘熱，發布了設計師聯名系列新品，合作的3位國際設計師分别是前LV設計師、Ralph Lauren前設計總監和山本耀司的學生。

第二年，波司登成為唯一登錄米蘭時裝周的中國羽絨服品牌，并且得到奧斯卡影後妮可.基德曼等一衆明星的助陣。

随後波司登一直在走中高端品牌路線。

不過，波司登年報顯示，截至2021年3月31日，集團72%的零售網點仍然位于3線及以下城市。而從波司登網店來看， 銷售過萬的都是1000出頭的羽絨服。

波司登“要做加拿大鵝”？市值早已超越

公開資料顯示，波司登國際控股有限公司前身創建于1976年，于2007年在香港主闆上市，旗下品牌包括“波司登”“雪中飛”“康博”等。

2021财年，波司登實現營收135.17億元，淨利潤17.10億元。其中，羽絨服收入108.89億元，貼牌加工管理收入15.36億元，女裝收入9.47億元，多元化服裝收入1.45億元。波司登相關負責人對媒體表示，在去年冬天的持續降溫下，僅波司登一個品牌，在2021年元旦首日就突破3億元零售額，創曆史新高。

同時，波司登的毛利率也在逐年增高。财報顯示，2018至2021财年，公司毛利率分别為46.4%，53.1%，55.0%和58.6%，品牌羽絨服的毛利率在2021财年達到了63.7%。

波司登2021财年年報

2020年末，加拿大鵝旗艦店在北京三裡屯開張。有媒體報道稱，其店門口排成長龍，排隊時長超過半小時；在沒有折扣的情況下，爆款單品很快被搶購一空。而在位于上海的加拿大鵝門店，有人為買一件加拿大鵝，不惜在寒冬中排隊2小時。

雖然市場反應強烈，但從資本市場表現來看，波司登近年來股價強勢，早已超越了加拿大鵝。2021年以來，波司登的股價已經漲超50%，截至11月1日，波司登市值為612億港元；而加拿大鵝雖然上漲超24%，但最新市值僅為41億美元（近319億港元）。

這意味着，波司登的市值是加拿大鵝的近2倍。

中信證券在2021年發布的研報中指出，國産羽絨服龍頭品牌正在轉型升級，未來有望持續提升份額，形成較高的市場集中度。其中，以波司登等本土品牌為代表的專業羽絨服公司，在行業經曆外來進入者的沖擊後，本土公司啟動轉型；由于羽絨服具有強功能性屬性，天然存在一定的技術壁壘。報告稱，羽絨服禦寒需求明确，消費較低頻，一旦成熟品牌在消費者心智中紮根後，将具有很強的品牌護城河。

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