2021年，招商信諾雖然保險業務收入實現了增長，但淨利潤卻結束了連續四年兩位數甚至三位數增長的良好局面，出現近五年來首次下滑

《投資時報》研究員 鄧秀枝

對于前幾年一直在走上坡路的招商信諾人壽保險有限公司（下稱招商信諾）來說，過去一年頗有些坎坷。

2021年，招商信諾處于增收不增利的窘境。雖然保險業務收入實現了增長，但是淨利潤結束了連續四年兩位數甚至三位數增長的良好局面，出現近五年來首次下滑。該公司2021年第二、三、四季度淨利潤均出現較大幅度的下降，其中三季度僅獲取淨利潤0.91億元，較2020年第三季度的5.71億元同比下滑84.12%。

另一方面，招商信諾過去一年的核心管理層也較為不穩定。其中董事長便經曆了兩次變更，總經理一職也發生了變動。

《投資時報》研究員還注意到，招商信諾過去一年被上海、青島、陝西、南通多地銀保監部門處罰。同時，在中國銀保監會消費者權益保護局公布的去年第二、三、四季度保險消費投訴情況通報中，招商信諾均在人身保險公司萬人次投訴量排行榜上位居前列。

淨利潤下滑

公開資料顯示，招商信諾成立于2003年，目前注冊資本為28億元，兩大股東招商銀行股份有限公司（下稱招商銀行，600036.SH）和信諾健康人壽保險公司各持股50%。經過将近二十載的發展，截至2021年底，招商信諾淨資産為111億元。

前幾年，招商信諾呈現出不斷擴張的良好态勢。2016年，該公司實現營業收入129.41億元，首次突破百億大關；2019年營業收入突破200億元，2020年繼續增長17.09%至236.1億元。

從淨利潤來看，2016年招商信諾僅獲得2.21億元。2017年—2020年，該公司的淨利潤分别為6.67億元、10.44億元、13.79億元、16.30億元，增長率分别為202.44%、56.39%、32.15%、18.23%，連續四年處于增長狀态，不過增速逐漸放緩。

到了2021年，招商信諾業績表現不太理想，呈現出增收不增利的狀态。

根據償付能力報告， 2021年一季度，招商信諾的淨利潤依舊保持着增長狀态，為6.79億元，同比增長121.58%。從二季度開始，該公司淨利潤迅速掉頭下行，其中二季度為2.25億元，同比下滑40.01%；三季度為0.91億元，同比劇降84.12%，情況最為嚴峻；四季度為1.8億元，同比下滑52.98%。

綜合來看，招商信諾2021年實現保險業務收入為218.17億元，同比增長10.96%；而淨利潤為11.74億元，同比下滑約28%。這是近五年來該公司淨利潤首次下滑。

為何增收不增利？招商信諾對《投資時報》表示，淨利潤下滑的主要原因是受會計準則下的市場利率下行而增提準備金所緻。“招商信諾在複雜的經濟環境變化中，更注重風險管控。”招商信諾稱。

與此同時，招商信諾的償付能力指标也不太好看。2021年二季度該公司的核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率均為256.95%，此後兩項指标持續走低，三季度為248.03%，四季度進一步降至223.55%，較2020年同期下降41.29個百分點。

對此，招商信諾認為，償付能力充足率是一個動态數據，波動屬于正常現象。“近期受利率下行等外部環境因素的影響，險企負債準備金上升，會進而影響這一數據。”該公司向《投資時報》解釋道。

招商信諾2020年、2021年各季度淨利潤情況（億元）

數據來源：公司償付能力報告

董事長一年兩換

過去一年，招商信諾的核心管理層不太穩定。

2021年2月5日，招商信諾發布公告稱，經中國銀行保險監督管理委員會任職資格核準，劉建軍不再擔任公司董事、董事長，劉輝自2021年2月3日起任公司董事長。

八個月之後，招商信諾再次發布公告稱，劉輝因工作變動向公司董事會提交了辭職申請，不再擔任公司董事、董事長；自2021年9月30日起，王小青擔任公司董事、董事長。

公開資料顯示，王小青畢業于複旦大學，獲得經濟學博士學位，後獲得英國牛津大學工商管理碩士，當前同時擔任招商銀行行長助理、招商信諾資産管理有限公司董事長、招商基金管理有限公司黨委書記、董事長等職務。

除了劉建軍、劉輝外，2021年還有沈萬祺也因工作變動原因辭去董事職務。

此外，總經理也換了新人。

2021年6月24日，招商信諾發布公告稱，賴軍辭去公司總經理兼首席執行官的職務，公司副總經理兼首席運營官高衛東擔任公司臨時負責人，代行總經理職權。

此後半年時間，招商信諾的總經理一直處于空缺狀态。到了2021年最後一天，該公司發布公告稱任命常穎為總經理兼首席執行官。

對于核心管理層的頻繁變動，招商信諾表示，董事長及總經理的變更為正常的職務更叠，不會對招商信諾人壽的既定戰略發展方向及日常運營産生影響；公司“以客戶為中心”的經營理念以及為保險和健康産業貢獻的初心将持續不變。

屢次被處罰

招商信諾的内控問題亦引起了《投資時報》研究員的注意。過去一年，該公司被上海、青島、陝西、南通等多地銀保監部門處罰。

根據中國銀保監會官網信息，2021年11月26日，上海銀保監局公布170号罰單，劍指招商信諾上海電銷中心欺騙投保人、向投保人隐瞞與保險合同有關重要情況，招商信諾上海電銷中心被責令改正并處罰款共計24萬元；同時172号罰單對主要負責人餘恺予以警告并罰款共計5萬元。

2021年11月17日，青島銀保監局行政處罰信息公開表披露，因對《保險銷售行為可回溯管理暫行辦法》執行不到位、人身保險新型産品未在猶豫期内完成回訪、人身保險普通型産品未在猶豫期内完成回訪，招商信諾青島中心支公司被予以警告并罰款3萬元，相關責任人被予以警告并罰款2萬元。

同樣在2021年11月，陝西銀保監局對招商信諾陝西分公司作出罰款28萬元的行政處罰決定，主要違法違規事實（案由）為編制或者提供虛假的報告、報表、文件、資料。

2021年5月，招商信諾武漢電話銷售中心因存在欺騙投保人的行為，被陝西銀保監局作出處以8萬元罰款的行政處罰決定。

2021年1月，中國銀保監會南通銀保監分局對招商信諾江蘇分公司南通中心支公司（下稱招商信諾南通中支）作出予以警告并處罰款1萬元的行政處罰，原因是招商信諾南通中支在2019年初至2020年6月末期間内，存在雙錄視聽資料的質檢工作不規範、投訴件通融原因缺乏證據、問題回訪件處理流程存在瑕疵等問題，内部管理不到位。

上述一系列處罰是否意味着招商信諾内控存在漏洞？未來如何整改？對此，招商信諾表示，公司高度重視風險管理及内控合規，截至2021年第三季度連續21個季度獲銀保監會風險綜合評級評為 A 級；同時，公司高度重視監管的處罰意見，将進一步加強内控管理，保障消費者權益。

《投資時報》研究員還注意到，中國銀保監會消費者權益保護局公布的2021年第二、三、四季度保險消費投訴情況通報中，招商信諾在萬人次投訴量上的表現不甚理想。

其中，在第二季度，招商信諾萬人次投訴量達到0.46件/萬人次，位列人身保險公司第六名；第三季度招商信諾萬人次投訴量為0.39 件/萬人次，位列人身保險公司第四名；第四度招商信諾萬人次投訴量為0.47件/萬人次，同樣居于人身保險公司第四。

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