八馬茶業巅峰之作?每經編輯：魏小靜近日，八馬茶業股份有限公司（以下簡稱“八馬茶業”）将上市計劃由創業闆調整至主闆上市，再次點燃行業對茶企A股上市的期待，我來為大家科普一下關于八馬茶業巅峰之作?以下内容希望對你有幫助!

八馬茶業巅峰之作

每經編輯：魏小靜

近日，八馬茶業股份有限公司（以下簡稱“八馬茶業”）将上市計劃由創業闆調整至主闆上市，再次點燃行業對茶企A股上市的期待。

9月22日，中國證監會官網披露了八馬茶業招股說明書（申報稿）。在此之前的2021年4月，八馬茶業提出創業闆IPO申請，一年後八馬茶業撤回該申請，轉戰主闆。

實際上，資本對茶行業中的佼佼者們早有青睐：八馬茶業此前獲得多家機構投資，并在新三闆挂牌；早些時候，中茶股份和瀾滄古茶也按下了各自的IPO啟動鍵。

穿透上述行業亮點背後，也可發現，近年來，傳統茶行業正悄然發生着新的變化。

主闆門檻更高，與八馬茶業也更匹配

其實，創業闆上市的條件要比主闆市場更加靈活、門檻更低。此番八馬茶業轉戰主闆，接受更高标準的審核，頗有“不畏浮雲遮望眼”的氣概。

對此，有業内人士分析，現階段八馬茶業的發展模式、經營規模等指标已滿足主闆的發行條件，向主闆申請上市的政策面與公司基本面已匹配，從企業的長遠發展考量，八馬茶業更适合在主闆上市。

深交所在其官網曾發布“企業首次公開發行股票并在深市主闆、創業闆上市的主要條件”的統計對比，僅以其中最基礎的财務指标舉例，也可發現主闆、創業闆的明顯區别。

主闆要求企業必須連續三年盈利，累計淨利潤超過3000萬元；還要求企業最近3個會計年度經營活動産生的現金流量淨額累計超過5000萬元；或最近3個會計年度營業收入累計超過3億元。

但創業闆對于拟上市企業的營收、淨利潤則要寬容得多：預計市值不低于10億元，最近一年淨利潤為正且營業收入不低于1億元；預計市值不低于50億元，且最近一年營業收入不低于3億元等，都是符合上市條件的财務指标。

從八馬茶業此前披露的招股書來看，2019年-2021年，八馬茶業收入分别為10.23億元、12.66億元、17.44億元，歸屬于母公司所有者的淨利潤分别為9188.16萬元、1.16億元、1.63億元。顯然，已達到了深交所主闆上市的财務指标要求。

此外，主闆還對拟上市企業作出“最近3年内主營業務和董事、高級管理人員沒有發生重大變化，實際控制人沒有發生變更”在主體資格、公司治理等多方面要求。

頭部茶企的突破：全品類、全産業鍊、全渠道布局

根據中國茶葉流通協會組織編寫的《中國茶葉産銷形勢發展報告》，2019年~2021年，我國茶葉國内銷售總額分别為2739.50億元、2888.84億元以及3120.00億元。

如此大的市場規模下，卻不見上市企業，究其緣由，過去，茶行業存在“大行業，小企業”的特征，企業規模小、實力弱，産業化水平不高。

困擾茶行業企業進一步擴大的原因，是大多數茶企的産品品類單一，達到一定規模并擁有種植、加工、銷售全産業鍊的品牌企業并不多。對此，《财經》曾做過報道，并采訪消費品行業分析師指出，“比如西湖龍井，它的量本身就非常小，如果茶企不做多品類的話，以西湖龍井的體量，根本就沒法上市，所以茶企要做大做強，品類必須全面。”

實際情況确實如此。觀察目前沖擊上市的茶企，中茶股份主力産品包括烏龍茶、普洱茶、紅茶及花茶。而八馬茶業作為知名的全茶類全國連鎖品牌企業，産品更是覆蓋烏龍茶、黑茶、紅茶、綠茶、白茶、黃茶、再加工茶等全品類茶葉以及茶具、茶食品等相關産品，并通過“直營 加盟”“線上 線下”的全渠道銷售體系統一對外銷售，實現了跨區域、全品類的平台化發展戰略。

據藍鲸财經報道，有行業人士評價稱，“八馬茶業總部從福建到深圳，品類從烏龍到全茶類，打破行業固有思維的意識。2017年以來公司銷售收入從5億多到2021年17億多，已經進入中國原葉茶行業前三……判斷八馬茶業通過審核且完成上市的概率是很大的。”

品牌集中度提升，上市将更具優勢

從以八馬茶業為代表的頭部企業們相繼沖擊上市，也可以看出，随着國内消費水平的提高，消費者對茶葉品質日益重視，衆多消費者已經由購買非品牌茶葉逐步轉向購買品牌茶葉，茶企的競争正趨向品牌化。

根據中國茶葉流通協會數據顯示，自2013年我國茶葉消費市場品牌茶銷售額超過非品牌茶以來，品牌茶葉的市場份額始終保持穩步增長，到2018年，品牌茶葉市場銷售額已達到2400億元，接近茶葉市場銷售額的90%。

據中商情報網研究報告，品牌茶葉的市場份額不斷攀升，對頭部茶企發展有利，頭部茶企品牌通過市場競争實現優勝劣汰，未來茶行業的市場集中度有望進一步提升。

品牌集中度提升的背後，是主管部門、行業協會、頭部企業等為此做出的在标準化、規模化方面的努力。

據《财經》報道，茶葉标準化體系建設正日趨完善。2019年第三屆全國茶葉标準化技術委員會（AC/TC339）正式成立，未來将加快标準的制修訂工作，加大标準應用實施工作力度。

此外，農業農村部、國家市場監督管理總局、中華全國供銷合作總社聯合發布了《關于促進茶産業健康發展的指導意見》，提出到2025年，培育若幹個年銷售額超20億元的大型現代茶産業企業集團，包括支持茶企上市融資。

在此趨勢下，憑借着較強的研發設計能力，良好的産品質量以及優質的品牌塑造等優勢，八馬茶業若能獲得資本市場加持，競争優勢将進一步擴大，市場份額有望繼續提升。

每日經濟新聞

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