（圖片來自網絡）

當下，大多數航空公司日子都比較難，四川航空當然也無法幸免。

2020年，川航淨虧損24.8億元，成了除了四大航以外虧損最為嚴重的航空公司。

2021年度虧了18.2億元。

2022年上半年，四川航空營業收入75.94億元,淨虧損46.1億元。

今年上半年虧損金額比過去兩年虧損之和還要高出3億元。

兩年半的功夫，四川航空已虧掉90億元。

川航可謂難矣！

不過，當下四川航空面臨更為嚴峻的挑戰。

一、成都疫情形勢嚴峻，川航受沖擊

最近這段時候，成都疫情形勢尤為嚴峻。

8月28日以來，已連續六天新增病例超50人。

根據成都方面的通報，此次疫情傳播速度快、隐匿傳播多、病例活動分散、風險場所廣泛、全市疫情形勢異常複雜嚴峻。

成都市新型冠狀病毒肺炎疫情防控指揮部發出公告：

自9月1日18時起，所有居民原則上應留在家中，非本小區居民不得入内。

非必要不離開成都，但确有特殊需要的市民，24小時内持核酸陰性證明離開成都。

自9月1日18: 00起，除具備閉環生産條件、承擔重要生産任務的公共服務企業和工業企業外，其他企業居家辦公。

這種情況下，機場、航司基本上停航。

這對大本營就在成都的四川航空造成的沖擊可想而知。

因此，三季度，川航的虧損隻會加劇。

二、機隊方面給川航帶來的壓力

與其他航司不同的是，川航這兩年仍持續擴張，因此遭受着多方面的壓力。

一是機隊規模持續擴張的壓力。

這兩年，因為疫情沖擊，大多數航空公司都放緩了擴張的腳步。

但川航并未放緩腳步，甚至有加快的迹象。

2019年底，川航共有161架飛機。

截至2022年8月底，川航運營180架飛機，兩年多來，川航引進了19架飛機。

疫情沖擊下，川航的飛機引進速度還是比較快的。

飛機規模擴大，經營壓力就加劇，債務壓力就增大。

二是寬體機較多的壓力。

目前川航運營寬體機共19架。

其中A350客機4架。

A330客機12架。

A330貨機3架。

在四大航空公司中，四川航空的寬體機數量最多。

國際民航市場的影響更大，寬體機多意味着虧損更多。

三是客貨并舉的壓力。

川航也是國内為數不多的客貨機并舉運營的航空公司。

川航目前有3架A330貨機，在航空貨運異常火熱的情況下，對川航的經營業績有一定好處。

但一家公司同時運營客貨機，兩線作戰，運營壓力還是比較大的。

三、成都“一市兩場”加大川航的壓力

2021年6月27日，随着成都天府機場投入運營。

川航也開啟了“一市兩場”的運行。

一市兩場給川航帶來的挑戰：

一是運行壓力大，二是帶來成本的增加。

同時，成都迎來兩大機場時代，對其航空市場的票價必然有所沖擊，對作為主基地航空公司的川航也有很大的影響。

四、川航已資不抵債

近些年來，川航運力引進速度快，不過，盈利能力卻不強。

比如2019年，川航營收258億元，淨利潤隻有1.21億元。

營收排全民航的第7位，利潤隻排到全民航的第17位，淨利率更是排到全民航的中下遊，對于川航這家老牌航司來說，顯然并不盡如人意。

川航原本資産負債率就很高。

根據川航最近一次公布的2019年報數據顯示，截至2019年底:

川航總資産358.16億元，淨資産50.95億元，資産負債率85.8%。

自2020年以來兩年半年内，總共虧了90億元。

據此判斷，川航已資不抵債。

五、增資擴股難度較大

對于川航短期内想要緩解這種困境，唯有增資擴股。

不過，相比其他公司，川航增資擴股難度較大，推進時間較長。

這是由川航的股東結構造成的。

因為川航有五個股東。

如果四川航空公司想增資，必須川航集團、南航、東航、山航，甚至成都銀杏金閣等多方股東一緻同意才行。

除了四川國資企業川航集團以及股比不高的銀杏閣，川航增資的難度主要在于三家航空公司股東。

因為疫情沖擊下，大家都很難。

過去一年多時間裡，我們也看到了川航領導拜訪南航、東航、山航領導的新聞，其目的就是為了增資。

翼哥認為其中最大的難度就是山航。

因為山航自身也已資不抵債，此外正推進國航收購山航事宜，這時候，山航恐怕也有心無力。

其實，翼哥認為，東航、山航股比不高，持股川航對這兩家公司意義不大。

不如由川航集團收購這兩家公司的股權，進而實現控股，這兩家公司也可以收回部分資金，當然價格肯定不會便宜。

不管怎麼樣，翼哥還是祝福四川航空戰勝困難，繼續展翅高飛！

畢竟，英雄機長、西部最大航司、美味的機上餐食，川航給人留下的印象太過深刻！

中國民航需要四川航空！

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