10隻基金，8隻不值得買，該怎麼選？

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買基金，在哪裡看靠譜分析？

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這是園長為你分析的第533隻基金

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基金代碼：A類：011069，C類：011070。

基金類型：偏股混合型，股票資産不低于60%。

業績比較基準：中證700指數收益率*55% 中債綜合财富(總值)指數收益率*30% 恒生指數收益率(經彙率調整)*15%

募集上限：本基金有80億元上限。

基金公司：工銀瑞信基金，目前總規模超過6100億元。其中股票型和混合型基金合計管理規模超過1700億元，管理規模非常大，不過權益類投資的占比不算高。

基金經理：本基金的基金經理是趙蓓女士，她擁有11年證券從業經驗和超過6年的基金經理管理經驗，目前管理4隻基金，合計管理規模146億元。

代表基金：工銀瑞信醫療保健行業( 000831.OF )，從2014年11月18日至今，累計收益率223.20%，年化收益率20.43%。長期業績表現非常優秀。但是你需要注意到這是一隻醫藥主題基金，并不是全市場選股的基金。（數據來源：WIND，截止2021.03.08）

從淨值圖你也能看出來，雖然長期的表現非常不錯，但是醫藥主題基金的波動是非常巨大的。

需要注明的是，我們通過醫藥基金來看趙蓓女士的持倉特點，隻能做一個參考。因為現在發行的這隻基金是全市場選基的，未來可能會有比較大的變化。

第一，持股集中度一直維持在非常高的水平，目前在将近65%。

第二，除了2015年換手率達到了6倍之外，最近幾年，換手率在1倍左右，非常低了。

第三，持股周期非常長，達到了2.6年，持股時長系數達到了0.44，也是非常高。

結合上述三點，趙蓓女士屬于持股集中度高 持股周期長的“巴菲特式”選手。

第四，趙蓓女士基本不做倉位擇時。

第五，風格上以成長風格為主。

結合上述兩點，趙蓓女士屬于基本不做倉位擇時 基本不做風格擇時的“偏穩如泰山型”選手。

第六，作為一隻醫藥主題基金，行業沒啥可說的，100%配置在了醫藥行業裡。

在一次訪談中，趙蓓女士談到了她的投資框架。她是比較少見的通過自上而下來判斷醫藥股機會的。具體的邏輯，大家可以看看下面的詳細論述。

對于估值，趙蓓女士認為非常重要。

對于這隻全市場選股基金，趙蓓女士表示她做了非常多的準備工作。

趙蓓女士在管理醫藥基金時的特征，是我非常喜歡的類型，有點像彙添富的劉江。如果是她管理的醫藥基金，對于需要配置醫藥基金的投資者，我可以給到值得少買的評級。

但是，本基金是趙蓓女士管理的第一隻全市場選股基金，雖然在過去一段時間内做了很多準備工作，但是，我們還是要相對謹慎一些。這隻全市場選股基金，我們可以看看再動。對于趙蓓女士，我會納入觀察池内進行長期跟蹤。

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風險提示：基金有風險，投資需謹慎。本文非基金推薦，文中的觀點、打分不作為買賣的依據，僅供參考。文中觀點僅代表個人觀點，不作為對投資決策承諾，文章内信息均來源于公開資料，本文作者對這些信息的準确性和完整性不作任何保證。文章中的内容和意見基于對曆史數據的分析結果，不保證所包含的内容和意見在未來不發生變化。本文僅供參考，在任何情況下，本文中的信息或所表述的意見均不構成對任何人投資建議。

不值得買：占對應資産類别的倉位占比為0%，不建議超過5%。

值得少買：占對應資産類别的倉位占比為5%-10%，不建議超過15%。

值得買：占對應資産類别的倉位占比為10%-15%，不建議超過20%。

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