十大行業指數估值方法總結

我們先認識十個一級行業↓

十個行業指數，成立以來的曆史收益率水平↓

今天我們就來總結下，這十個行業指數的估值方法，幫助我們判斷買賣時機。曆史收益率排在前兩名的必選消費和醫藥行業，屬于盈利比較穩定的行業，對于這兩類行業的指數，我們可以采用博格公式估值法，通過博格公式計算指數未來的收益率，從而判斷指數估值的高低，幫助我們判斷買賣時機。

而具有明顯周期性的行業，比如金融行業下面的證券行業指數，則可以使用PB百分位估值法，通過查詢指數PB百分位的高低，來判斷買賣時機和買賣金額。

那麼其它幾個行業指數，我們應該采用什麼樣的估值方法呢？

今天就帶着大家，一起來了解一下。首先，我們來看曆史年化收益率排名第三的可選消費↓

可選消費行業是周期型行業。雖然過去的平均年化收益率排在第三名，是過去比較賺錢的行業，但不能保障未來也能持續穩定的賺錢。

這個是可選消費行業歸屬于母公司普通股股東的淨利潤率曲線圖，我們通過圖中也可以看出，可選消費行業盈利也非常不穩定，經常是饑一年飽一年，波動比較大。

可選消費行業在經濟繁榮的時期具有較大的發展前景。當人們的收入增加，有更多的錢可以支配時，才會購買可選消費的産品。但如果經濟發展速度下降，或者遇到特殊的經濟時期，人們口袋裡的錢變緊了的時候，那麼可選消費行業的需求也會受到影響，是未來盈利不穩定的行業。在我們難以确保未來是否可以繼續穩定賺錢的情況下，可以選擇不投資，優先選擇必選消費和醫藥行業投資更穩妥些。但畢竟可選消費過去收益率還是很可觀的，排在第三名，成立以來收益翻了7倍多，曆史年化收益率高達14.61%，而且如果遇到經濟環境繁榮發展的時候，人們口袋裡的錢變富餘，可選消費行業就會有比較好的發展前景，這個時候可選消費行業也是可以幫我們賺到錢的。

我們可以看下可選消費行業指數的曆史收盤點位，如果我們在低點的時候買入，高點的時候賣出，也是可以幫我們賺到可觀收益的那麼我們該怎麼判斷可選消費行業的買賣時機，怎麼知道這個行業什麼時候在低點，什麼時候買入可以幫我們賺到錢呢？

對于盈利不穩定，三年不開張、開張吃三年的證券行業，我們可以使用PB百分位估值法對指數估值，同樣盈利不穩定，饑一年飽一年的可選消費行業，我們也可以使用PB百分位估值法。我們可以看下這個圖，這是可選消費行業曆史收盤點位和PB的曲線圖，黃色的線是收盤點位，藍色的線是PB的值↓

我們可以看到，PB的走勢大體和收盤點位的走勢是比較類似的

收盤點位處于低點的時候，PB的值一般也處于低點

收盤點位處于高點的時候，PB的值一般也處于高點

所以雖然我們很難判斷經濟周期，什麼時候會經濟繁榮，什麼時候會經濟衰退，但我們可以通過PB百分位估值法，來幫助我們判斷可選消費的買賣時機。

現在，曆史收益率排在前四名的行業指數，我們都知道了它們的估值方法，接下來，我們再來看排在第五名的信息行業↓

在課程中我們和大家提過，信息行業需要投入大量的資金到技術研發和設備采買上，比較難産生大量的自由現金流，不能确保未來可以持續穩定的盈利賺錢。

但是信息行業是成長潛力比較高的行業。以互聯網為代表的信息技術飛速發展，雲計算、VR、智慧城市、人工智能等投資者耳熟能詳的新技術正在改變着我們的生活方式。随着新技術的應用，未來有很大的發展空間，如果我們投資的基金買入了一些成長潛力高、未來飛速發展的信息行業好公司，那麼也會幫我們賺到可觀的收益。

由于信息行業前期新技術和電子設備等産品的研發，需要投入大量的資金和成本，前期盈利不穩定甚至是虧損的，不适合采用PE估值法，也不能使用博格公式估值法。而且信息行業，也不是具有明顯周期性的行業，屬于輕資産行業，采用PB估值法也不合适。對于這種有較大成長性，主要看未來發展潛力的行業來說，我們可以采用【PEG估值法】

PEG估值法是在PE估值法的基礎上發展起來的，是将市盈率與企業的盈利增長率結合起來一起考慮的估值指标。

PEG = PE / G = 市盈率 /（盈利增長率*100）

PEG估值法不僅考慮了企業當下的盈利情況（市盈率），還考慮了企業未來的盈利潛力（盈利增長率），也就是同時考慮了企業的現有盈利情況和未來盈利成長潛力，它彌補了PE對企業動态成長性預估的不足。

我們知道PE=市值/淨利潤

假設我們投資一家奶茶店，奶茶店的市值=30萬，淨利潤=10萬，PE=30/10=3，表示投資這家奶茶店，如果隻看淨利潤，3年可以回本。PE沒有考慮淨利潤的增長變化情況，也就是默認這家奶茶店未來的利潤都一直保持每年盈利10萬這個水平，對于盈利比較穩定的行業，我們使用PE百分位估值法是可以的。但如果這家奶茶店不斷的研發和升級奶茶的口味及制作技術，随着口味的疊代升級和技術不斷進步，慕名來買奶茶的客戶越來越多，奶茶越賣越好，第一年淨利潤10萬，第二年就12萬，并且一直保持很好的增長态勢，這個時候我們就不能直接隻看當下的淨利潤水平了，還要考慮未來的淨利潤增長率，也就是盈利增長率G的情況。第二年，這家奶茶店的利潤增長率=（今年的淨利潤-去年的淨利潤）/去年的淨利潤=（12-10）/10 = 20%，也就是 G =20%。因此，我們可以知道，奶茶店的PE = 3，G = 20，PEG =PE/G = 3/20=0.15 。

通常來說PE越低代表公司越被低估，G越高代表公司成長性越好。PEG低就表示這個公司要麼被低估的厲害，要麼成長性很高，或者是即被低估并且成長性還非常好。

所以對于5G、芯片、信息技術等，雖然目前盈利情況可能不一定好，但未來成長潛力非常大的信息行業，我們可以使用PEG估值法，這樣把企業未來的成長潛力也考慮進來了。

其實PEG估值法是股票大神彼得·林奇發揚光大的，他認為任何一家公司，股票如果定價合理的話，市盈率就會與收益增長率相等。所以他認為：

PEG =1，屬于正常情況

PEG＜1，說明處于低估狀态

PEG＞1，說明處于高估狀态

現在，曆史收益率排在前5名的行業指數的估值方法，我們都知道了。

那麼排在第6~10名的行業指數，我們又該怎麼估值呢？排在第6~10名的行業指數，曆史年化收益率還沒有寬基指數高

中證500曆史年化收益率就達到了12.12%

而排在後5名的行業指數，收益率還沒有中證500指數高所以對于排在後5名的行業指數，就不建議大家去投資了，還不如選擇風險更低的寬基指數投資，畢竟我們不是為了研究估值方法來的，研究估值方法最終也是為了把握買賣時機，通過投資賺錢的，我們不要本末倒置了哦

最後我們來總結下曆史收益率排在前5名的行業指數估值方法↓

這裡要提醒大家，金融行業下面的子行業也比較多，比如證券行業，銀行和保險等行業。由于證券行業投資周期比較明顯，我們把握好投資周期，就可以幫我們賺到錢，可以使用PB百分位估值法。而銀行這個子行業，受國家宏觀政策影響比較大，國家宏觀政策我們難以預測，所以建議大家不必花太多時間研究，選擇其它更能确保可以幫我們賺錢，我們更有把握的行業即可。而保險子行業，由于目前在A股上市的保險公司數量還比較少，沒有對應的保險指數。所以我們總結的估值方法表，中證金融行業主要指證券行業，适合使用PB百分位估值法。

最後附上：

希望大家科學理财！抱拳o(^o^)o

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