虎撲完成其成立以來的最大一筆融資。

文 | 鉛筆道記者 付豔翠

IPO失敗兩年後，成立15年的虎撲，再次站到了資本市場的門口。6月6日，字節跳動宣布向體育垂直社區虎撲投資12.6億元人民币，持有虎撲30%的股份。同時，字節跳動方面強調稱，支持虎撲尋求獨立IPO，以虎撲創始人兼CEO程杭為首的公司管理層仍然是虎撲公司實際控制方。對于雙方合作，有媒體評論，有了字節跳動充當基石投資者，不僅可以提高商業上的想象空間，更重要的是加強了投資者的信心，有助于虎撲再度發起IPO的沖刺。今年3月，虎撲在證監會登記了IPO輔導備案工作準備上市。兩年前，虎撲已因單薄的收入模式，有過一次失敗的IPO經曆。因此，虎撲為了改變依賴廣告的單薄收入結構，過去兩年，它不僅花大力氣栽培旗下的電商業務，在布局遊戲、體育IP等業務的同時，也大手筆涉足體育相關的投資領域。虎撲的一系列動作，似乎都在朝着利好的方向發展。然而，現有的财務數據，尚不能證明虎撲已經發生質變。與此同時，以年輕男性為主，用戶存在局限性的虎撲，能否獲得資本市場認可，答案也尚未可知。

注：本文内容主要來自鉛筆道記者采訪和網絡公開信息，論據難免偏頗，不存在刻意誤導。

字節跳動大手筆買入虎撲30%股份

12.6億元，虎撲完成其成立以來的最大一筆融資。

日前，虎撲向媒體确認，獲得字節跳動的pre-IPO輪投資，金額為12.6億人民币。

其實，字節跳動對虎撲的投資早已啟動。

今年2月28日，字節跳動旗下量子科技通過轉讓對價2.7328億元人民币獲得原上海鼎點持有的股份，并以5.6672億元人民币投資款認購占本次投資後在全面稀釋基礎上公司7.339%的新增股份。上海鼎點是虎撲副董事長江偉所控股的企業。

4月26日，字節跳動旗下另外一家公司聞學科技與上海久麥、楊冰、江偉簽署了《關于虎撲(上海)文化傳播股份有限公司之股權轉讓協議》，約定上海久麥将其持有的虎撲股份分别以轉讓對價 2.31億、0.84億、1.05億元人民币轉讓給聞學科技。

至此，字節跳動擁有虎撲高達30%股份，成為虎撲的最大股東，超過虎撲創始人兼CEO程杭。

事實上，字節跳動在體育垂直方面的布局一直在持續進行。

2018年，字節跳動宣布中國國家遊泳隊孫楊正式入駐今日頭條，今日頭條副總編輯徐一龍曾表示，“過去無論是足籃球還是其他體育項目，無論是長文内容、短内容、圖片、視頻，還有賽事直播、賽程賽果、運動員數據、專家與自媒體的的評論文章、運動員用戶發布短評與動态，我們都将他們看作是信息的一部分。”

據今日頭條官方數據顯示，截至2018年9月，已有将近17萬體育創作者在頭條使用文章、圖文、小視頻的形式發聲，發文數近300萬。

對于虎撲，字節跳動顯然是看重的。

虎撲的前身是2004年1月，由CEO程杭在芝加哥創辦的hoopCHINA籃球論壇。之後，虎撲從籃球論壇發展出體育資訊、社區、賽事營銷、電子商務、活動管理、遊戲聯運、基金等多元業務。當前，虎撲全平台累計注冊用戶數超過3000萬，在體育領域頗有影響力。

算起來，距虎撲成立已然過去15個年頭。走過15個年頭的虎撲，一度獲得不少機構的青睐，順利拿到6輪約22.68億元人民币融資。不過，字節跳動的入資是最大手筆的。

對于此次合作，字節跳動還表示，雙方将圍繞内容互通和内容創作者協同服務展開全面合作，讓信息為用戶創造更多價值。

不僅如此，字節跳動還強調，此次虎撲尋求獨立IPO，以虎撲創始人兼CEO程杭為首的公司管理層仍然是虎撲公司實際控制方。

虎撲官方也向懶熊體育确認，虎撲尋求獨立IPO的資本戰略，已獲得字節跳動和老股東支持。

一波三折的上市路

虎撲的上市之路始于2015年，但它的上市之路并不順遂。

早在2015年，虎撲就提出了上市計劃，并簽約中金公司擔任上市輔導機構。次年4月，虎撲首次公開發行股票招股說明書，拟在上交所上市。

但2017年3月，遞交招股書文件近1年後，虎撲赫然出現在證監會公布的年度首次公開發行股票申請終止審核企業名單中，終止審查決定日期為2017年3月22日。

對于此次IPO的流産，虎撲創始人程杭向外界表示，因為擔心收入結構過于單一，虎撲主動撤回了IPO申請。

這期間，虎撲盈利能力遭到外界質疑，被部分市場人士認為“太過依賴廣告”。彼時虎撲的三大主營業務為廣告、賽事營銷和增值業務。

當時的IPO申報稿顯示，虎撲2013年-2015年的營業收入分别為0.98億元、1.42億元、2億元，其中廣告業務是公司最大的收入來源，分别達到5473.57萬元、7860.13萬元和1.22億元，廣告收入占比由55.64%上升至60.78%。

然後，虎撲并沒放棄IPO進程。有消息稱，虎撲還欲借殼*ST亞星上市，但這一計劃後來也宣告流産。

兩年前的一次媒體采訪中，程杭透露，“虎撲一直想成為體育産業的先行者，也一直在嘗試一些另類的事，上市就是其中之一。媒體作為體育裡最重要的闆塊之一，會出現很多非常優秀的上市公司，隻是目前還沒到這個時間點，虎撲不妨先嘗試。”

兩年後，虎撲選擇再次站到資本市場門口。

今年3月，虎撲在證監會登記了IPO輔導備案工作，重啟上市之路。

備案顯示，輔導機構為中金公司和東财證券，輔導協議簽署日期為2019年3月11日。輔導期内，兩家機構将對虎撲進行組織架構、财務數據和法人資格等方面的考核評估，以完成IPO股票申請文件的準備工作，輔導期時長大約一年。

6 月5日，上海證監局官網更新了關于虎撲的輔導工作進展報告。其中最值得關注的便是字節跳動旗下兩家公司合計持股數已超過創始人兼CEO程杭，成為了虎撲的最大股東。

對此，有媒體評論，有了字節跳動充當基石投資者，不僅可以提高商業上的想象空間，更重要的是加強了投資者的信心，有助于虎撲再度發起IPO的沖刺。

不斷栽培商業業務

有了前兩次失敗的IPO經曆，虎撲正不斷改變依賴廣告的單薄收入結構。不僅栽培了電商業務，還在布局了遊戲等業務的同時，涉足投資。

在電商業務上，虎撲旗下的兩大體育運動用品電商網站“識貨”和“毒”，已經冉冉升起。

“識貨”是虎撲旗下一家專門做折扣商品導購的網站，緻力于為廣大用戶提供專業的網購決策指導，為喜歡追求性價比的網購朋友帶來及時勁爆的運動、潮流、生活、時尚等網購優惠資訊，産品覆蓋國内外主流購物商城。數據顯示，“識貨”在2017年交易規模已經超過20億。程杭曾預測2018年識貨的GMV将在40-50億元。

“毒”則是虎撲體育孵化出來的，以球鞋真假鑒别起家的二手球鞋交易平台。其于2015年上線，在去年從虎撲分割，完全獨立。

不過，二者仍有着千絲萬縷的聯系。據工商信息顯示，“毒”所屬公司上海識裝信息科技有限公司，法定代表人為虎撲體育聯合創始人楊冰，且虎撲仍然占有上海識裝15%的股份。

據知情人士透露，2018年，“毒”每月成交總額接近2億元，預計2018年全年可達20億元。2019年達到60—70億元。

隻是，這家電商平台雖然數據不錯，甚至在今年4月完成新一輪融資，成為估值高達十億美元“獨角獸”，卻也飽受假貨的困擾。今年2月，這家以球鞋真假鑒别起家的平台，就曾爆出過售假的問題。

在遊戲業務上，虎撲曾推出了範特西籃球經理的頁遊。今年，虎撲在App首頁中增加了遊戲中心，還上線了《球王之路》和《NBA英雄》兩款即點即玩的H5遊戲。

在電競上，虎撲也先後成為英雄聯盟、王者榮耀的頂級媒體合作夥伴，并簽約贊助了iFTY、4AM和17三支絕地求生戰隊。

不僅是線上，虎撲在線下落地的最大産品，便是籃球原創IP“路人王”。從2016年末創立至今，“路人王”的辦賽規模已經遍布全國34個城市，而它的贊助規模相比往年開始翻倍，贊助名單中包括阿迪達斯和歐萊雅等。

在投資上，2015年以來，虎撲通過其管理的兩期動域資本基金，大額入股了中國大部分最優質的體育創業公司，包括懂球帝，昆侖決，超級猩猩，悅跑圈，暴走的蘿莉等。其中昆侖決在2017年完成了估值5億美金的C輪融資，超級猩猩也在幾個月前完成由星界資本、曜為資本領投的D輪3.6億元的融資。

虎撲的一系列動作，似乎都在朝着利好發展。但現有的财務數據，尚不能證明虎撲已經發生質變。

更何況，外界也認為，虎撲也有些過于依賴“直男”用戶。據聯通沃指數大數據顯示，到今年4月，虎撲用戶中，僅有20%為女性。

互聯網分析師李松霖就曾表示，虎撲作為體育内容社區，用戶特點較為鮮明，以年輕男性為主，用戶存在局限性。因此主要依賴廣告實現盈利，所以在客戶開拓上存在困難。

如此看來，這次虎撲IPO之路能否獲得資本市場的認可，答案還未可知。

編輯 | 吳晉娜

校對 | 王子公主

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