今早，小米集團突然發布暫停交易公告，到底什麼情況？

小米集團12月2日早間在港交所公告，小米集團的股份(證券代号：01810)和債券(證券代号：40209)已于上午九時零一分起短暫停止買賣。因此，與該公司有關的所有結構性産品亦已同時短暫停止買賣。梳理小米集團公告可見，這是公司2018年7月港交所上市以來的首個短暫停牌公告。

按照241億的H股股份和26.15港元的停牌前價格計算，小米總市值超過6300億港元（約合5300億元人民币），在所有港股中排名22位。加之上市以來首次發布短暫停牌公告，瞬間引發市場關注和諸多猜測。

e公司記者第一時間緻電小米集團，公司給出的官方反饋是“不予回應”和“不予置評”，等待有進一步确切消息之後會向市場公布。不過，有接近小米的人士對e公司記者分析說，不排除本次停牌與小米此前公布的增發股票融資的消息有關。

40億美元再融資前兆？

此前有消息稱，小米集團将增發10億股股票，價格區間為23.7-24.5港元/股，該發行價格區間較最新收盤價26.15港元存在一定比例的折價。公開資料顯示，此次增發将用于補充營運資金，用于業務拓展、并增加關鍵領域的市場份額和戰略生态系統的投資。

此外，還有消息稱小米還将發行8.55億美元七年期零票息可轉換債券，其轉股溢價比參考股價高出42.5%至52.5%，而參考股價為同期配股價格。資料顯示，本次增發的鎖定期為五年，屆時投資者才有權賣出。

根據記者初步統計，算上增發及可轉債的籌資總額，小米此次融資額最高将達到40億美元。

倘若本輪再融資成行，将成為小米集團上市後首次較大規模的再融資活動。此前在今年上半年，小米曾籌劃向Zifone及股東賣方收購目标公司Zimi27.44%股權，總代價為約1.0284億美元。其中，約2578萬美元以現金償付，約7706萬美元将通過發行5437.90萬股代價股份償付，每股發行價10.9840港元。交割後，小米将持有目标公司49.91%的股權，以提升公司未來生态鍊産品的競争力。

三大“天時”彙聚

倘若小米果真是在這一時間窗口啟動本輪增發，可以看出确實是一個對公司而言非常有利的時間節點。至少從三個方面，市場給了小米增發融資的“天時”。

首先，這段時間正是公司業績表現最為亮眼的時期。

根據小米集團最新披露的2020年第三季度财報，小米整體業績遠超市場預期，多達15項财報數據創單季度成績的曆史新高。其中，營收、經調整淨利以及境外市場收入均是曆史新高，營收人民币722億元，同比增長34.5%；經調整淨利人民币41億元，同比增長18.9%；境外市場總收入人民币398億元，同比增長52.1%。這在競争激烈的智能手機市場和IoT市場中非常罕見，市場視小米為“全球手機市場最大的黑馬”。

第二，這段時間正是一衆機構最為看好小米的的時間窗口。

業績超預期迅速引起了機構評級的連鎖反應，包括中金、瑞信、交銀、高盛四家機構提高股價評級，其中中金上調小米目标價到34港元（公司最新股價為26.15港元），推薦關注小米手機市場占有率的變化。

第三，同時這段時間還是小米股價身處相對高位的時期。

從去年底以來，來自全球的“聰明資金”就在不斷在二級市場進行着投票。今年11月24日，小米集團股價創下曆史紀錄，最高上探到28.40港元，總市值突破6660億港元。年初以來，小米股價已累計上漲超150%。截至公司股票今日停牌前，股價依然維持在26港元上方，是公司股票上市以來的“相對高位”。倘若這一時間節點啟動增發，尤其是巨額增發，無疑可以更大程度上規避對既有股東股權比例的攤薄。

不過，也有投行人士對e公司記者分析說，雖然小米明确未來要百億元投入研發，但是從最新财報來看，小米似乎并不缺錢。截至今年3季度，公司現金及現金等價物超過300億元，因此，是否有啟動增發的必要，值得打個問号。

小米11将搭載骁龍888

除了增發股票外，小米還抛出了一個重磅新聞。小米集團創始人雷軍日前表示，全新旗艦手機小米11将是首批發布的搭載骁龍888移動平台的終端之一。這也成為引爆市場預期的“新聞燃料”之一。

北京時間12月1日，2020骁龍技術峰會正式開幕。高通公司總裁安蒙攜手移動行業領袖分享了高通骁龍旗艦移動平台如何重新定義了移動連接、遊戲、AI和計算等，峰會首日，高通還發布了一款全新旗艦移動平台--“骁龍888”。

通骁龍888發布後，多家國内外知名手機廠商表示祝賀，并稱将在2021年第一季度首批推出搭載骁龍888處理器的旗艦機型。具體包括華碩、黑鲨、聯想、LG、魅族、摩托羅拉、努比亞、realme、一加、OPPO、夏普、vivo、小米和中興等OEM廠商。

雷軍日前明确高調宣布：“小米全新的旗艦手機小米11将是首批發布的搭載骁龍888移動平台的終端之一，這将是一款充滿着諸多硬核科技的尖端産品。”

倘若40億美元的融資落地，按照市場資料，其中部分比例會用于業務拓展、并增加關鍵領域的市場份額和戰略生态系統的投資。那麼，具體是否會用于這款搭載骁龍888的小米旗艦的更為深入的研發和推廣呢？它又會否帶領小米手機走向新的高度呢？依然有待小米方面給出答案。

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