時隔十多年，打造了《長津湖》系列的博納影業終于要重新上市了！昨日晚間，證監會網站公示了博納影業關于首次公開發行股票并上市的申請獲核準。2010年赴美上市，又黯然退場的博納，在2017年遞交IPO申請後，一波三折，現在終于要重返A股。有業内人士表示，博納此番沒有借殼上市，若是IPO成功也能給低迷的影視行業帶來不少信心。

昨日于冬參加電影節/官方微博

博納重返上市，一波三折

7月28日，博納影業集團總裁于冬在武漢參加第36屆大衆電影百花獎開幕式，當晚博納上市的消息也跟着公布。昨日晚間，證監會網站公示了博納影業集團股份有限公司關于首次公開發行股票并上市的申請獲核準，允許其公開發行不超過274,903,797股新股，批複自核準發行之日起12個月内有效，博納影業終于A股上市。

2017年10月13日，博納影業首次提交IPO申請，披露深市主闆招股書，正式啟動“重返”A股。2019年，因瑞華會計師事務所被證監會立案調查，受審計機構的拖累，審查中止。之後直到2020年8月，博納影業再次提交申請，同年證監會第159次發審會上博納影業IPO順利通過，直到昨日，才塵埃落定。曆經5年之久，博納影業A股之路可謂一波三折。

然而，其實早在十多年前，2010年，博納影業便登陸美國納斯達克證券交易所，成為第一家在美國上市的中國影視企業。共發行了普通股587萬股，發行價為每股17美元，總計融資9979萬美元。然而，登陸當天便“破發”，此後股價一直萎靡不振，市值最高時也僅有60億元。于冬曾多次感歎美國資本市場嚴重低估了博納的價值。這讓于冬最終決定私有化，2016年從納斯達克退市。而回到國内上市的博納會面臨怎樣的局面？備受業内人士矚目。

博納上市批複/官網截圖

主旋律影片商業化運作成功

根據最近一年披露的2020年招股書顯示，截至本招股說明書簽署日，于冬直接持有博納影業25.60%的股份，為公司的控股股東。同時，于冬通過影視基地及西藏祥川持有博納影業共計2.43%的股份，合計控制博納影業28.03%的股份，是公司實際控制人。

此外，博納影業前十大股東中還有阿裡、騰訊、中信證券，其中第三位東陽阿裡持有博納影業7.72%股份，第六位林芝騰訊持有博納影業 4.84%股份。值得一提的是，著名演員章子怡、張涵予、黃曉明以及導演韓寒等也都是博納的股東。

2017年至2019年，博納影業的營業收入分别為19.97億元、27.84億元以及31.16億元，淨利潤分别為1.99億元、2.64億元以及3.15億元。2020年上半年即使遭遇疫情打擊，營業利潤仍然有5836萬，淨利潤達到2680萬，可見其抗風險能力較強。

招股書上還顯示，博納影業累計出品影片超過250部，其中有10部影片票房超過10億元，67部影片票房超過1億元，累計總票房超過350億元，《十月圍城》《龍門飛甲》《桃姐》《明月幾時有》《一代宗師》《湄公河行動》《無雙》及《地久天長》等影片在中外各大電影節斬獲多個獎項，獲獎數量在民營電影公司中位居前列。根據真實事件改編的《紅海行動》《中國機長》《智取威虎山》等影片成為了中國主旋律題材電影商業化運作的成功典範。

不可忽視的是，近兩年來，博納影業出品的影片無論品質還是票房上都越發高漲，在多年深耕主旋律商業片後，又交出了刷新票房記錄的《長津湖》、《長津湖之水門橋》以及《中國醫生》《我和我的祖國》等作品。

明星股東/招股書

高發行毛利率帶來高收益回報

目前，博納公司主營業務為電影的投資、發行、院線及影院這四大領域。不少收益較高的單個電影項目均為博納代理發行的影片，據業内人士透露，博納100%的高發行毛利率，為其帶來了相當高的收益回報，無論影片是否是其主投，收益甚至都不亞于其投資項目。

據悉，由博納主投資并發行的影片中，發行的項目是近年來博納盈利的核心。2017年至2019年，這類影片總計對博納貢獻了約19.4億元的毛利收入。以招股書公布的項目為例，2019年的《中國機長》，博納憑借1.2億的投資成本，獲取了3.8億的投資收入和3億的發行收入，發行毛利便超過了投資毛利。

除了發行和投資影片外，截至2021年12月31日，博納院線旗下加盟影院101家。此次IPO計劃募集資金14.25億元，計劃用于電影項目和電影院項目上，其中，6.05億元拟投資八部影片。而8.19億元主要用于電影院項目，包括裝修、銀幕、座椅、還音設備、放映設備、集成系統、辦公設備及輔助設施等。

但值得注意的是，時隔兩年，在博納等待上市的這段時間内，疫情影響全球，影視行業也經曆了較大的挫折，相關企業不少都出現了虧損，今年上半年整個行業在影片數量和質量上都較為低迷，而下遊影院經營則更是艱難，一線城市影院停業時間較長，不少影院關閉。之後博納是否還會重資投入電影院項目，有待觀望。

不過，暑期檔票房回暖，下半年電影行業複蘇被寄予厚望。而博納影業此時獲得IPO批文，更是被不少業内人士視為振奮人心的一則消息。某影視公司高層便告訴記者，博納一直較為專注于影片本身，在頭部影視公司中較為可貴，此番沒有借殼上市，若是IPO成功也能給大家不少信心。

南都·奧一新聞記者 劉婕

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