3月3日晚間，上市公司貴州茅台發布公告，推薦高衛東為茅台集團黨委書記、董事長人選，原董事長李保芳卸任。

高衛東原本為貴州省交通運輸廳廳長。是繼李保芳之後，茅台集團第二個政府官員出身的董事長。

高衛東今年48歲，是茅台集團史上最年輕董事長。照片上來看，眉清目秀，幹練剛毅，40多歲就做到正廳級，說明了他之前的優秀。

很多人已經開始在期待茅台的“高衛東時代”。

事實上，早在李保芳時代，我們就能看到，茅台的野心不僅僅是持續坐穩白酒行業的龍頭老大，其也面臨着發展的天花闆，李保芳在任時，已經開始多元化謀篇，隐隐在布局新的金融帝國。

中國消費品營銷專家、曾任中銀國際證券白酒行業研究員肖竹青指出，李保芳一系列務實作為為茅台長遠發展打下了良好基礎。但未來的茅台董事長更大的期待或是投資家，茅台在投資領域或将有更多作為。

高衛東接手後，會實行什麼新的戰略？打造一個怎樣的新茅台？布局新的金融産業，對茅台來說，是機遇還是挑戰？風險如何防範？千億之後，茅台終将駛向哪裡？

01

2018年5月23日，貴州市茅台鎮，前一天小雨後的古鎮清爽宜人。

這天是貴州茅台的股東大會，這一年卻又和往年似乎有些不一樣。這是茅台“換帥”後的第一屆股東大會。

大批股東在熱烈的等候着新帥，手裡拿着簽名薄。

5月上旬，從貴州省直機關一把手“空降”茅台集團兩年9個月的集團黨委書記、總經理李保芳接棒出任董事長。原茅台董事長袁仁國退休。

袁仁國在茅台工作43年，根深蒂固，但李保芳在股東中頗有人氣。這一屆股東大會，到場人數超過500人。是貴州茅台上市以來股東大會到場人數最多的一次。

股東大會前半個小時，李保芳到達會場，一大堆股東一簇而上，排隊等候其簽名。

擔任董事長22個月後，2020年3月3日，有消息傳出，今年62歲的李保芳将卸任茅台董事長。

與轟轟烈烈的上任不同，李保芳這次的卸任頗為低調。

據接近茅台的知情人士透露，3月3日下午，高衛東在茅台集團露臉，當時隻召開了很小範圍的高層會議，通報了高衛東将出任茅台集團董事長。

沒想到，這個消息随後就流傳出去。無奈，3日晚上貴州茅台發公告，稱“推薦高衛東為貴州茅台酒股份有限公司董事、董事長人選”。但實際上高衛東已經就任了母公司茅台集團的一把手。

知情人士稱，李保芳做了很多實事，成績有目共睹。在任22個月對茅台的調整重塑，全面去袁仁國化，使命已經完成了，此時正适合功成身退。“畢竟李保芳已經62歲了，換帥是意料之中的事情。”

在年初換帥也有利于各項工作的過渡和推進。隻是在疫情期間，牽一發而動全身，任何風吹草動都會被放大。茅台并沒有打算此時公布，在官方的行程中，雖然李的議程少了，但李保芳的名字一直在出現。3月2日，李保芳還帶領公司領導班子為疫情防控工作捐款。

雖然李保芳卸任有些突兀，雖然在任期間李保芳做了很多創新，頗有人氣。但這次換帥沒有引起資本市場動蕩，少壯派上位反而帶來更多想象空間。

3月4日，貴州茅台早盤一度漲2.34%，現漲1.43%報1128.88元，暫成交14.34億元，最新總市值1.41萬億元。

茅台在國内白酒行業是當之無愧的龍頭老大，無人可以匹敵，護城河太強大了，人事的替換動蕩在其他公司會利空的情況在茅台完全不會出現。

“保持清醒”。

這是3日下午高層會議宣布高衛東出任董事長後，李保芳給一些關心他的朋友發去的短信回複，也是李保芳的态度。

02

李保芳是2015年以官員身份，從貴州省經信委原黨組書記、主任一職空降茅台，出任茅台集團黨委書記、總經理職務。

茅台集團前（名譽）董事長季克良評價李保芳稱，“勤奮，有能力”。

他做了許多創新，包括一系列接地氣的舉措，比如加強與其他酒廠合作夥伴、媒體的互動，主推新零售、穩價盤 ·····

“鐵腕治市”是李保芳給外界留下的另一大印象。

整頓子公司低門檻開發貼牌産品傷害茅台招牌、砍經銷商嚴懲經銷商擡價······

李保芳與袁仁國一同主政茅台時間達兩年九個月。直到2018年5月，茅台深夜換帥，李保芳獨挑大梁，接替袁仁國正式掌舵這艘大船。

李保芳任茅台集團董事長期間，茅台經曆了一場人事大換血。在這輪長達22個月之久的人事調整中，從茅台集團到茅台股份，從各子公司到各部門和車間均有所涉及，其中調整的一大主線便是釀酒環節的幹部調用或提拔到銷售崗位較多，另一條則是年輕化。

同時，在2018年李保芳擔任董事長後，同樣有着政府機構供職背景的李靜仁出任茅台集團副總經理，并在2019年任職茅台集團總經理，代行貴州茅台總經理一職，成為茅台的二号人物。

與李靜仁同一天任職的空降兵還包括，原貴州銀行财務部總經理劉剛任職副總經理、财務總監一職;原貴州七冶建設集團副總經理劉大能出任茅台集團副總經理一職，原貴州省高院民二庭庭長段建桦出任總法律顧問一職等。

在茅台對原有的“派系”進行大規模調整和重塑後，空降派李保芳和總經理李靜仁為首的新領導層格局已經形成。

在李保芳任期，茅台的股價突破1000元，營收破千億，市值已突破萬億，正處于曆史的巅峰。

“李保芳任上，茅台系列酒的氛圍、銷量、認知有全面提升。”一位茅台酒經銷商稱。

李保芳完成了他的上半場使命。

肖竹青分析說， 作為我國西部落後省份的貴州省，對茅台酒廠賦予振興貴州經濟，盤活政府融資平台，振興貴州金融更大更重要的使命。

此時的茅台，理清了長期以來的市場亂象，維護品牌形象，穩定市場價格，曆史遺留問題已經解決。空降派掌實權，國資委強化管控後，正是大有可為的時候。

03

貴州省财政正處困難時期。

貴州省高原山地居多，素有“八山一水一分田”之說，是全國唯一沒有平原支撐的省份。中國自古以來中原及東南沿海地區經濟發達的根本原因正是以平原為主，交通便利，這也正是貴州經濟财政基礎較薄弱，政府債務壓力較高的仍難改變的問題所在。

據國盛證券統計，貴州省2018年城投有息負債餘額高達6680億元，按照6%對利息成本，每年光利息支出就約400億元。

作為貴州省大型國企、納稅大戶，茅台集團2019年主營收入為1003億元，占貴州省GDP的近6%；當年上繳利稅超過400億元，貢獻了全省公共财政預算收入逾兩成。

2019年12月末,剛将茅台集團持有的4%股權劃轉至省财政廳下屬的“貴州省國有資本運營有限責任公司”。

貴州省政府對茅台的強化控制， 賦予茅台更艱巨的使命和責任。在預期中，新領導率領茅台集團要為貴州省做更大貢獻。

下半場高衛東登場。

李保芳已經為高衛東打下了一個良好的發展基礎，消滅了曆史遺留問題。對高衛東來說，關鍵在于下半場新的戰略打法，如何在已有的戰績上，打造一個新茅台？

生于1972年的高衛東今年48歲，十分年輕。

在當地政府多個部門崗位上，他的晉升都十分迅速：28歲就開始擔任副處級領導職務，34歲擔任貴陽市國企一把手，未滿40歲就出任貴陽副市長。

高衛東的提拔非常早，符合幹部年輕化的思路。而他這個年齡，也能使茅台的一把手保持相對穩定。

而且，高衛東此前既有從政經曆，也有分管經濟和公司管理的經驗， 還有海外學習的經曆。

更重要的是，高衛東曾出任過貴陽市兩家建投公司董事長。這樣的經驗，對茅台接下來的金融戰略彌足珍貴。

從這些年茅台的發展和貴州市的期待來看，掌舵者更希望能夠利用手中充沛的現金打造出一個龐大的金融帝國，以此振興貴州的金融經濟體系。

這一思路在李保芳時代就很明顯，他反複強調财務公司是茅台集團“産融結合”雙輪驅動，培育新增長新興業務“的具體舉措之一，對集團公司實現千億目标具有重要意義

并且，茅台已經隐現金融帝國的迹象！

目前茅台集團已實現在銀行、保險、金融租賃、證券、投資基金等多方面的布局。希望将金融其打造成“除酒業闆塊以外最大的收入和利潤中心”。

茅台提出，金融業務到2020年要實現營業收入（含稅）150億元，占營業總收入的15.17%。

相信在新班子接任後，肯定會繼續推行這個政策！

不得不說，跨界經營在白酒界并不算得上新鮮！同行泸州老窖入局華西證券，五糧液也曾表露出在”十三五“期間再造一個金融五糧液的決心。

但是理想很豐滿，現實很骨感，金融界的殘酷競争與白酒業相比，隻會更加殘酷。

而且即使是專業的金融企業，一招不慎滿盤皆輸的例子比比皆是。如百年銀行巴林的倒閉、雷曼的倒閉就是前車之鑒。

所以對于茅台來說，在将主營業務白酒經營好的同時， 怎樣穩步推進金融帝國的發展，将未來的風險防範與未然，是這個萬億帝國新的掌舵手高衛東最大的命題。

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