引言

剛剛公布的澳洲2月就業數據顯示，澳洲2月就業人口增加7.74萬人，遠遠超過預測的3.7萬，同時失業率降至14年來的最低點4.0%，接近1970年代初以來最低點。這對澳洲聯儲來說是一個重要的裡程碑。該央行長期以來一直希望将失業率降至4%或更低，以期重振薪資增長。

目前市場普遍認為，澳洲聯儲将會在5月或者6月的會議上開啟加息。其實，經常關注澳洲的同學都還記得，當年澳大利亞的利息有5%，存一年好多錢呢，妥妥的高息貨币！今年加息之後，澳洲會再度回到高息貨币行列嗎？

那麼本期，小編将會帶領大家了解一下澳元，這個獨特的貨币~

澳洲聯儲和澳元

澳大利亞元是澳大利亞、瑙魯、圖瓦盧和基裡巴斯的貨币單位。澳大利亞元在外彙市場上，為交易量世界第五大的流通貨币：居美元、歐元、日元、英鎊之後，占總交易量的6%。2010年，澳大利亞元正式取代瑞士法郎的國際地位，成為全球第五大流通貨币。

有趣的是，美元和澳元的符号标準都是$，這個沒有辦法區分。但是有時候會寫成AUD和USD這樣就可以區分了，也有時候會寫成A$。

澳大利亞儲備銀行（Reserve Bank of Australia），又稱為澳洲儲備銀行，簡稱RBA或澳聯儲，是澳大利亞的中央銀行，成立于1959年，總部設在新南威爾士州悉尼，主要職責是制定和實施貨币政策，維持金融體系的穩定，管理外彙儲備，發行紙币和代理國庫等。

澳洲聯儲每年召開11次議息會議并在當日公布利率決議（一般1月或者2月中的一個月沒有利率決議）。利率決議公布時間有時令區别，夏令時為11：30，冬令時為12：30。現任澳洲聯儲行長為洛威。

為什麼說澳元是高息貨币

目前澳洲聯儲的利率僅為0.1%，然而，若幹年以前，我們卻經常聽到别人說澳元是高息貨币，利率水平當年是影響澳元走勢的重要因素。

高息貨币簡單理解就是存款利息或存款利率較高的貨币，一般來說貨币利率如果高于5%，就被視為高息貨币。澳元以前就是典型的高息貨币，這主要是因為，在過去相當長的一段時間内，澳洲的利率水平都是在5%以上的。直到2014年歐洲央行率先開啟負利率之後，全球央行均進入利率不斷下行的寬松政策周期，澳洲的利率水平才逐步下降。

▲ 以上數據來源：WWW.CEICDATA.COM

雖然通常情況下高利率政策會對國家經濟發展産生抑制作用，但澳大利亞是一個出口導向型的資源類國家，以出口初級資源類産品為主，産品的供求關系和價格浮動對澳元的影響是很大的，因此澳大利亞很有必要保持本國貨币币值的穩定和堅挺，這是澳大利亞過往一直堅持高利率政策的主要原因。

高利率也會引發套息交易，套息交易就是通過買入高息貨币而賣出低息貨币，從而賺取隔夜的利息，例如日元。這就好比銀行存款貸款，當銀行的放貸利率高于銀行存款利率時，銀行就可以從中賺取差價。

澳元和大宗商品

澳大利亞的農牧業都很發達。礦産資源、石油和天然氣豐富，礦産資源至少有70餘種。澳大利亞是世界上最大的鋁土、氧化鋁、鑽石、鉛、钽生産國。同時，澳大利亞還是世界上最大的煙煤、鋁土、鉛、鑽石、鋅及精礦出口國，第二大氧化鋁、鐵礦石、鈾礦出口國，第三大鋁和黃金出口國。澳原油儲量2400億公升，天然氣儲量13600億立方米，液化石油氣儲量1740億公升。澳洲盛産羊、牛、小麥和蔗糖。被稱為“坐在礦車上的國家”和“手持麥穗的國家”。

澳大利亞長期靠出口農産品和礦産資源賺取大量收入，因此，大宗商品價格的走勢往往與澳元有較為密切的關系，尤其是在澳洲利率逐步下調之後，這種關系更為明顯。其中，銅、鋁、鋅以及鐵礦石和澳元的關系最為密切，我們也經常稱呼澳元為“商品貨币”。

▲ 上圖為路透CRB商品指數，數據引自數據來自EIKON 路透

去年下半年後，随着全球疫苗普及率的上升，越多來越多的經濟體進入複工複産節階段，對大宗商品尤其是工業基礎品的需求大增，這使得大宗商品價格不斷上漲，利好澳元走勢。2022年2月地緣局勢動蕩之後，大宗商品價格進一步上漲，這使得雖然美元指數在過去六個月内升值6.6%，但澳元兌美元依然錄得0.4%的漲幅（意味着澳元兌其他貨币升值）。

▲ 上圖為澳元兌美元與美元指數走勢圖對比，數據來源華爾街見聞

由于地緣局勢依然緊張，并且全球供應鍊問題依然存在，大宗商品的強勢短期内難以改變，這為澳元的走勢奠定了基礎。人民币方面，中國2021年超強的外貿順差有望回到正常水平，随着人民币的國際化程度不斷加強，彙率受到國際因素的影響程度越來越大，澳元兌人民币的走勢也存在進一步上行的風險。

不過，我們也需要認識到，當前地緣局勢對大宗商品的走勢起到了推波助瀾的作用，但地緣局勢的不可預測性較大，這意味着未來大宗商品的雙向波動率都存在放大的風險，澳元作為商品貨币，亦會受到波及。因此，未來澳元兌人民币彙率的雙向波動風險不可小觑。對于企業來說應樹立彙率風險中性意識，留意市場風險事件，提前做好風險管理。

聊完了澳元，下一期讓我們來聊聊前五大貨币中的最後一個，日元。

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