01

蛋價強飼料弱，蛋雞養殖盈利終扭虧為盈

受當前在産蛋雞存欄量曆史低位以及公共衛生事件反撲的影響，今年春節後蛋價雖有所下跌，但持續時間并不長，且跌幅較小，僅僅經曆了20天左右的時間，在2月25日蛋價再次開始了上漲模式。

尤其是進入4月份，蛋價漲幅更加明顯，4月1日-4月12日，短短十幾天的時間全國主産區均價上漲0.46元/斤，漲幅達10.57%，當前主産區均價為4.81元/斤，主銷區均價更是突破5元大關。當前蛋價均處在曆史同期高點上。蛋價的強勢上漲也是蛋雞養殖利潤扭虧為盈的關鍵影響因素。

今年春節後豆粕和玉米的價格相繼走高，豆粕價格在3月22日達到了近幾年的高點5230元/噸，玉米價格也是在3月27日達到了大家對年内高點的一個預期，突破2800元/噸，玉米和豆粕價格的雙重上漲也直接導緻蛋雞養殖成本不斷增加，養殖盈利虧損；但豆粕市場現在需求相對較弱，且終端市場對高價接受能力有限，價格随後開始走低，玉米也是在漲至高位後趨于穩定。

随着玉米和豆粕價格的變化，蛋雞飼料的價格走勢也大緻相同，在3月24日出現當前高點後開啟了下跌模式，數據統計顯示，截止到4月12日，蛋雞飼料價格為1.65元/斤，較3月24日高點下跌0.08元/斤，跌幅-4.62%，飼料原料的下跌助推了蛋雞養殖盈利扭虧為盈。

2月6日春節過後，雞蛋市場開市，蛋價大幅下跌，蛋雞養殖盈利進入虧損狀态，且随着飼料原料價格上漲，虧損逐漸放大，2月24日主産區雞蛋均價跌至了截止到目前今年内的低位3.65元/斤，養殖盈利也相應出現了最低點，養殖端單斤雞蛋虧損達0.56元。

随後雞蛋價格開啟上漲模式，蛋雞養殖盈利虧損狀态也逐漸縮小，疊加飼料成本也開始下跌，在雙重利好因素的推動下，截止到3月30日，蛋雞養殖盈利也終于扭虧為盈，進入4月份以後養殖利潤更是出現了明顯好轉。

當前養殖盈利扭虧為盈最主要原因有兩點，一是三月以後蛋價強勢上漲，二是飼料原料價格近期震蕩走弱。

02

供需雙增，高蛋價或仍将持續一段時間

統計顯示，2022年一季度主産區發貨量同比21年同期減少20%，主要原因為蛋雞存欄低位導緻供應量有限。主銷區到貨量同比減少7.5%，長三角作為主銷區受新冠疫情影響，尤其一季度末受影響較大，導緻到貨量大幅減少。

疫情政策收緊導緻産銷區供需倒挂，随着時間的推移，疫情将再次被控制，調運問題解決後，供需均有好轉預期，低庫存低存欄下，短期需求好轉的彈性或将高于供應，現貨二季度仍将維持偏強走勢。

從目前已知補欄來看，二季度新開産呈現逐月遞增趨勢，受制于高成本低盈利的産業結構補欄低于預期，我們認為在當前養殖利潤低迷影響下雞苗補欄情緒不會有大幅回升。可淘老雞偏少，成本高位下老雞淘汰日齡或将維持偏高水平，暫未看到明顯下降可能。

綜合新開産及淘汰，蛋雞存欄有小幅回升預期，但目前看不足以支撐現貨持續走弱，供應尚未回到與需求相匹配的狀态，高蛋價或仍将持續一段時間。

後疫情時代，供需同期恢複，需求彈性或将大于供給，進而給與現貨外部拉升動力，高蛋價給與近月合約較強的底部支撐，臨近的五一等節日效應恢複也會有一定的想象空間。另外，飼料成本的漲價将更充分的反應在遠月09等合約上，高昂的補欄成本及養殖戶對需求的不确定性将進一步壓制補欄，遠月在合理預期支撐下，也難有較大回落空間。期現均以偏強思路對待。

更多精彩资讯请关注tft每日頭條，我们将持续为您更新最新资讯!