作為主打“乳品 烘焙”的連鎖食品零售門店,“一鳴真鮮奶吧”在浙江遍地開花,被親切地稱為“家門口的早餐店”。
近期,“一鳴真鮮奶吧”所屬公司浙江一鳴食品股份有限公司發布2022年上半年度業績預告,預計2022年1-6月歸母淨利潤虧損約6500萬元,同比上年減208.9%左右。據稱主要為受到江蘇、浙江及上海等地新冠疫情點狀式發展的影響所導緻的經營地區門店客流下降明顯,緻使門店産品銷售情況受到較大不利影響。
據公司官網,浙江一鳴食品股份有限公司(下稱“一鳴食品”)成立于2005年,是一家集奶牛養殖、乳制品、烘焙食品生産加工、銷售于一體的農業産業化國家重點龍頭企業。公司主要産品為短保質期的新鮮乳品與烘焙食品,在全國首創“一鳴真鮮奶吧”的新鮮乳品與烘焙食品相結合的綜合食品連鎖門店模式,滿足各類乳制品與烘焙食品的搭配消費需求。
自上市以來,一鳴食品就集中精力加快市場銷售網絡建設。2020年一鳴食品門店數量為1763家,而2021年門店總數達到2139家,新開門店568家。門店數量的增長帶動着營業收入的增長。2021年,公司的營業收入達到23.16億元,同比增長18.96%。2022年第一季度營業收入持續增長,達5.56億元,同比增長12.95%。
然而,時代數據查閱發現,自2020年開始,一鳴食品的淨利潤就呈現出負增長趨勢。此外,一鳴食品還存在銷售區域過度集中,銷售費用率偏高、資産負債率持續走高等問題。
對此,時代數據于7月22日向一鳴食品發去了采訪函。
同時,時代數據于7月26日緻電一鳴食品,表明采訪意圖,對方表示查詢郵件後進行回複,但截至發稿并未收到官方對采訪問題的回應。
營收依賴線下門店,主要集中于江浙滬
一鳴食品的主要營業收入仍然嚴重依賴江浙滬地區線下門店銷售。
财報顯示,一鳴食品營收主要依賴線下門店渠道,2021年公司門店渠道營業收入14.94億元,約占總營收64.51%。
據披露,一鳴食品于2020年3月啟動線上渠道,2020年度線上銷售收入為0.15億元,而2021年度線上銷售收入僅為0.21億元,占總營業收入0.91%,增速緩慢。
據财報,一鳴食品目前主要銷售區域為浙江、江蘇、上海、福建以及線上渠道。2021年财報顯示,浙江地區主營業務收入達18.06億元,占總營業收入77.98%。
盡管早在2016年,一鳴食品就走出長三角地區,涉足華南市場,但2021年末,福建地區的主營業務收入僅為0.09億元,占總營收0.39%。
此外,一鳴食品淘寶官方旗艦店“一鳴食品旗艦店”在售産品種類較少,大部分産品月銷量也僅維持在三位數的水平,多數産品配送區域限制在上海、江蘇、浙江範圍,超出配送區域無法下單。
過度依賴線下收入将不利于公司的經營風險應對。一鳴食品也在年報中提及,新冠肺炎疫情有可能持續、長期存在,有可能引緻部分地區采取嚴格管控措施,從而可能對公司的門店經營、産品配送、原材料供應、生産、貨款回收等方面産生負面影響。
銷售支出居高不下,費用率高于可比上市公司
近年來,一鳴食品的銷售支出居高不下,銷售費用率在可比上市公司中居首。
據财報,2019至2021年一鳴食品的銷售費用為4.32億元、4.96億元、5.23億元,占營業收入21.64%、25.45%、22.59%。
一拟上市企業招股書披露,一鳴食品2019年、2020年、2021年銷售費用率分别為21.64%、25.45%、22.59%,遠超同行業平均水平,在可比上市公司中居首。
對此,一鳴食品在2021年财報中指出,直營門店數量增加,相應門店費用(租金、人工、折舊及攤銷)也随之快速增長,同時受去年疫情影響國家階段性社保減免政策影響,同期公司成本低所緻。
資産負債率持續走高,短期償債壓力倍增
财報顯示,2020年以來,一鳴食品的資産負債率持續走高。2020年、2021年一鳴食品的資産負債率分别為46.58%、56.23%,2022年一季度的資産負債率則高達57.89%。
流動比率、速動比率也處于下降趨勢。2020年度、2021年度、2022年一季度,一鳴食品的流動比率分别為1.37、0.46、0.46,速動比率分别為1.29、0.38、0.36。
此外,一鳴食品2022年一季度貨币資金為2.91億元,同期短期借款卻高達3.38億元,賬面資金不足以償還短期借款。
值得注意的是,根據2020年招股書,一鳴食品曾募集2.7億元用于江蘇一鳴食品生産基地。而2021年财報顯示,項目江蘇一鳴與嘉興一鳴已投入使用,新建項目投入使用導緻的固定成本增加,也将為公司的經營帶來更大壓力。
上半年業績預虧損近6500萬元
據一鳴食品最新發布的業績預報,公司業績預計 2022 年半年度實現歸屬上市公司股東的淨利潤約為-6500 萬元,預計實現營業收入約為 116000 萬元。
對此,一鳴食品在公告中解釋,業績虧損的出現主要有三個原因。
先是受疫情影響的門店虧損。2022 年上半年直營門店同比去年同期門店數大幅增加,但受到上海、江蘇、浙江等地新冠疫情的影響,造成公司所在經營地區門店客流下降明顯,交通樞紐門店和學校類型門店客流嚴重下降,緻使産品銷售情況受到較大不利影響,公司直營門店虧損增加明顯。同時,公司在 2022 年上半年積極優化門店結構,提升門店效率,集中淘汰業績不佳的門店,從而造成一次性閉店損失加大。
其次是項目轉固帶來的支出增加。.随着常州生産基地跟鳴源牧業在去年下半年至今年相繼轉固,緻使公司折舊增加,同時,固定資産轉固後,财務費用增加明顯。
再次是銷售費用的增長。公司在上半年加大了精準推廣引流、社交電商投入,同時加大外賣業務推廣使上半年銷售費用增長明顯。
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