這幾年，随着中國經濟的飛速發展，老百姓手中逐漸有了些閑錢，投資理财訴求也随之加大。如何在解決需求“痛點”的同時防範金融風險、守護好自己的“錢袋子”，顯得尤為重要。

在第二期 “關于金融風險”問答活動中，投資話題熱度居高位。對于比特币是否可以看作本世紀替代黃金的避險資産？房地産投資風險有多大？目前老百姓較好的投資方向有哪些？智能投資前景如何？樂視股票能不能買等一系列“刁鑽”問題，本期嘉賓的回答可以說是非常的專業與幽默。以下回答僅為嘉賓個人觀點，不做投資依據。

投資有風險，入市需謹慎

對于比特币的問題，中國社會科學院金融研究所法與金融研究室副主任尹振濤認為，投資市場價格漲跌很正常，比特币目前不具備避險資金的特征。反倒是，目前他的風險最大。

房地産投資方面，在尹振濤看來，目前房地産市場風險大多集中在金融領域，表現為高房價，高庫存(三四線城市)，高杠杆(居民杠杆也很高，特别是增速很高)，高附加性(投資品，戶口，醫療，上學)，高金融性(大房企均涉足各類金融牌照)。

因此，目前房地産投資空間不大。從政策導向看，三四線城市特别是前期增長快，開發過度地區存在高庫存，房地産風險最大。但一二線城市下跌動力不足，因為我們仍處在城鎮化發展期。之前的需求管理也人為壓抑購買力。由于房價過高，房貸成本高，政策不支持，老百姓的房地産投資成本太高，風險太大，機會不多。如果需要投資，盡量尋找人口流入強城市的中心區域，相對風險最小。

而針對用戶提到的購買健康險、孩子教育險等保險産品是否理性？尹振濤表示，産品的投資功能有限，主要是發揮保險功能。是否購買各類保險産品還是看個人的需求和不同情況。購買保險産品務必認真核對合同，包括國外或香港保險産品。

面對用戶樂視股票能不能買的問題，尹振濤機智回答，投資的事情很難回答，但是我不會買。

來自保守黨的靈魂提問，目前國内風險最低的投資渠道是什麼？尹振濤表示，風險最低當然是投資國債或購買貨币市場基金，同時，購買銀行發行的理财産品風險比較低。

目前很多金融機構都推出了智能投顧，但我試了一段時間感覺收益率不是很理想，請問您怎麼看智能投顧的前景？尹振濤回答，事實上智能投顧并不是新工具，很早證券投資就引入了機器算法和模型控制，隻是現在加入了更多新技術和新維度，例如AI，雲計算等。這些仍處在發展階段，不理想也是可以理解的。對待智能投顧，要理性認識，理性看待。同時，其跨領域投資目前仍存在一些監管瑕疵和政策風險。

如何在投資中該如何規避掉一些風險？尹振濤認為，投資就必然可能存在風險，換言之有風險才會有收益，高收益對應高風險，低風險隻能獲得低收益。投資不能做發大财的白日夢。需要根據自己的風險承受能力選擇相匹配的投資産品。不要貪婪，不要輕信，就不會出現大風險。

十年一個坎，2018年金融危機真的會來嗎？我們該如何自救？尹振濤表示，當金融危機爆發時，誰都躲不過風險。但是，如果感覺風險來臨，可以提前換置避嫌資産。目前，公認的避嫌資産包括黃金，美元(前提是美國沒事兒)，安全國家貨币或資産等。

金融風險與我們有何幹系？

一看到“金融風險”這個話題，大家普遍反應不知道該提問些什麼，認為跟自己沒什麼關系？要知道，2017年年底召開的中央經濟工作會議曾進一步明确指出，“打好防範化解重大風險攻堅戰，重點是防控金融風險……”跟上國家經濟發展步伐，如何防範金融風險必須門清！

金融風險包括幾方面？尹振濤表示，金融風險表現形式多樣，涉及部門和個人衆多，影響較大，必須高度關注。當前金融風險包括三個方面。一是，實體經濟放緩對金融業的負面影響。二是，金融體系内部的風險擴張，傳染以及亂象。三是，外部國際市場不穩定對我們的影響。對普通老百姓而言，很多風險都與我們息息相關。例如，房地産市場風險，外彙波動，虛拟貨币，互聯網金融，民間金融等。

過去五年，我國重大風險防控取得的成就可分為兩個階段，一個是2012-2015年，這個階段正是經濟增速放緩，但是金融脫實向虛階段，金融風險不斷疊加。2016-2017年，才是加強監管的重要時期，力度不斷加強，效果也是不斷在展現。目前看，效果明顯，持續性需要進一步确認。當前灰犀牛與黑天鵝同在，重點防範系統性風險。

當前我國有哪些灰犀牛要提防呢？尹振濤認為，我國可能存在的灰犀牛包括房地産市場，地方政府債務，影子銀行及金融亂象等。如何避免他們的破壞性，避免灰犀牛引發危機？他認為，需要盡快緩釋風險，做好風險預警。從2017年下半年開始，監管機構不斷逐個擠泡沫，降風險。

人們常常提及的“影子銀行”風險究竟指什麼？針對這一風險目前我國有什麼樣的防治措施？尹振濤表示，影子銀行主要指遊離在監管之外，或通過各種通道和方法規避監管或尋求弱監管的金融業務，特别是類銀行信貸業務。通俗點說，就是幹着銀行的事兒，卻沒有受到和銀行一樣的監管。監管機構最近密集出台的同業業務，表外理财，銀證合作及資産管理等方面的政策，矛頭直指影子銀行。

地方政府債務風險在各個區域的表現又有何不同？尹振濤認為，地方政府風險表面看是債務負擔過重，可能出現圍繞國企，城投及商業銀行的風險。深層次還是我們的中央和地方财稅分權問題。

供給側改革對于金融風險的防控有何重要意義？加強金融監管能起到何等程度的作用？供給側結構性改革五大任務中的去産能，去杠杆，去庫存都與防控金融風險息息相關。而防風險最重要，最直接的手段就是加強監管。我們已經步入了一個強監管周期。

面對人民币現狀，有用戶問到這現象正常嗎？尹振濤表示，影響彙率的因素很多，除了市場因素外，政治外交因素都包括。人民币貶值壓力之前很大，但随着中國經濟轉好指标出現，外彙調控效果出現等出現了最近的升值。市場波動瞬息萬變。

關于未來外彙動向，尹振濤認為，目前外彙管理不屬于管制範疇，屬于宏觀調控，逆周期調節因子發揮調控策略。在當前國際形勢不穩，國内金融強監管和風險緩釋過程中，外彙調控意義重大。從2018中央經濟工作會議穩進辯證關系看，彙率要避免出現大幅波動。

如果今年美聯儲還持續加息，會對中國造成多大的影響，中國有可能會跟進加息嗎？尹振濤認為，目前看美聯儲加息隻是量化寬松的正常化，在大規模降稅政策下持續加息動力不足。如果加息，對中國外彙儲備和資金外流帶來負面，對彙率穩定帶來壓力。中國當前加息動力不足，與穩經濟和降成本的政策方針不匹配。

2018，互聯網金融行業大洗牌之年

方興未艾的互聯網金融行業在逐步增強的監管下徹底告别了野蠻生長時代，中國互聯網金融2018年面臨着什麼樣的金融風險？尹振濤對此表示，如果說2017是互聯網金融的強監管年，那2018則是互聯網金融行業的大洗牌之年。随着網貸1 3監管框架形成及專項整治和登機備案的落實，互金行業将出現大洗牌。很多風險也可能在2018年出現。提醒高度關注互金平台的退出所帶來的市場流動性風險，擠兌風險和欺詐風險等。

關于未來人工智能在金融監管上如何應用？尹振濤認為，人工智能是監管科技重要的技術支持，特别是在風險預警方面，因此應該很有前景。

關于用戶提到2020年，是否真的普及高中，會不會勉強、現在社會醫藥貴等問題，尹振濤也非常認真的回答到，2020年我們要全面建成小康社會，這是硬性指标，必須完成。高中普及問題我不太了解，但高中不屬于九年制義務教育。醫改問題一直是改革重點，包括降低藥價。

看完這些回答，是不是覺得金融風險其實就在身邊。重視金融風險問題，拒絕身邊的金融風險！警惕“灰犀牛”！跟上國家經濟發展步伐，嘉賓的回答值得你認真讀一讀。本篇問答集錦也将同時放在微信小程序中，随時點擊小程序，查看你關注的問題答案。更多 “金融風險”話題，請關注4月8日至11日博鳌亞洲論壇2018年年會。

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