老鳳祥珠寶展開始?公司2014年10月19日發布《關于收購上海城隍珠寶有限公司100%股權的議案》:同意下屬孫公司上海老鳳祥銀樓有限公司收購農工商房地産(集團)股份有限公司持有的上海城隍珠寶有限公司56%股權,采取協議轉讓方式,收購廣州億鑽珠寶有限公司、自然人趙德華、自然人孟建華分别持有的上海城隍珠寶有限公司20%、16%、8%股權，現在小編就來說說關于老鳳祥珠寶展開始?下面内容希望能幫助到你，我們來一起看看吧!

老鳳祥珠寶展開始

公司2014年10月19日發布《關于收購上海城隍珠寶有限公司100%股權的議案》:同意下屬孫公司上海老鳳祥銀樓有限公司收購農工商房地産(集團)股份有限公司持有的上海城隍珠寶有限公司56%股權,采取協議轉讓方式,收購廣州億鑽珠寶有限公司、自然人趙德華、自然人孟建華分别持有的上海城隍珠寶有限公司20%、16%、8%股權。

評論:

投資建議:金銀珠寶行業空間巨大,且保持較快增長,公司品牌和渠道優勢凸顯,未來外延及内生提升空間較大,再加上國企改革驅動激勵機制的完善,未來将成為大市值公司,維持2014-2016 年EPS :1.76/2.15/2.62 元,維持目标價:37元及“增持”評級。

開啟外延發展新路徑,打開新的成長空間。“城隍珠寶”創建于1995年,位于上海著名的豫園商圈,由總店及11家分店組成,經營面積達16000平方米。另外,從上海聯合産權交易所,我們查到,城隍珠寶2013年銷售額6.86億元,同比增長27.5%,實現淨利潤-308.6萬元(2012年644萬),2014H實現收入3.13億元,淨利潤324.86億元。我們認為本次采取競标收購象征意義大于實際業績貢獻。從2014年6月份周大福1.5億美元收購奢華鑽飾公司Hearts On Fire開始,标志行業已經從快速增長階段進入并購整合階段。公司收購城隍珠寶開啟外延式發展新路徑,打開長期發展新空間。

中國區域珠寶企業較多,為公司并購整合提供新機遇。據珠寶協會統計中國有珠寶企業5000多家,零售終端約有2萬多家,珠寶企業絕大多數為中小企業。随着行業增速放緩以及金價波動加大,珠寶企業面臨風險加大,而小企業抗風險能力較弱,未來可供并購标的将日益增加。老鳳祥作為國内珠寶企業龍頭,一方面能夠充分享受行業增長紅利;另一方面無論在品牌、規模、人才水平、資本實力還是未來發展戰略均遠超國内其他珠寶企業,未來有望擔當并購整合領導者角色。本次收購将有助于公司實現資源整合,擴大市場份額;有利于優化公司在上海豫園核心商貿區布局乃至整個上海區域的競争格局,是公司全面實施 “做大市場、做優品牌、做強企業”經營戰略的深化。

風險提示:收購不成功;黃金交易存在風險;國企改革低于預期。

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