東風集團将以61.6億元收購東風汽車55%股份，并取得控制權。

5月30日，東風汽車股份有限公司（東風汽車）發布公告稱，東風汽車集團股份有限公司(東風集團)與東風汽車控股股東東風汽車有限公司(東風有限)簽署《股份轉讓協議》，約定東風有限向東風集團轉讓其持有的東風汽車5.98億股股份(占東風汽車已發行股份總數的29.9%)，協議轉讓價格為5.60元/股。股份收購總代價人民币33.488億元。

在本次股份協議轉讓完成後，東風集團将向東風汽車除東風集團以外的全體股東發出部分要約收購，要約收購股份數量為5.02億股(占公司已發行股份總數的25.1%)，要約價格為5.60元/股，以取得對上市公司的控制權。股份收購總代價人民币28.112億元。

東風汽車在公告中表示，本次交易前，東風有限持有公司12.02億股股份，占已發行股份總數的60.1%，為控股股東及實際控制人。

本次交易完成後，東風汽車控股股東将由東風有限變更為東風集團；實際控制人将由東風有限變更為國務院國有資産監督管理委員會。

東風集團表示，商用車是其優勢業務闆塊。本次股權調整後，東風有限将專注于乘用車業務，東風輕型商用車業務将直接劃入集團的管控。

“此次股權變更，有助于進一步完善公司對商用車業務闆塊的布局，推動商用車業務高質量發展，也是公司持續深化國企改革，做大做強自主商用車業務的重大舉措。”

東風有限“瘦身”，聚焦乘用車業務

江西新能源科技職業學院新能源汽車技術研究院院長張翔認為，此次交易，意味着東風有限進一步收縮，專注于東風日産、東風啟辰與東風英菲尼迪的乘用車業務。同時也符合日産汽車Nissan Next 轉型計劃的重點和優先發展戰略。

公開資料顯示，東風有限成立于2003年，總部位于武漢，是東風集團與日産汽車組建的合資公司。

從東風有限來看，其正處于改革調整期，業務重點越來越多地放在了乘用車上。2020年12月東風有限将旗下7大事業部整合為5大事業部。今年初，東風英菲尼迪又并入東風日産，目前東風有限旗下變成4大事業部，分别是東風日産、東風汽車股份、鄭州日産、東風零部件。

張翔表示，東風集團是一個典型的大而不強的汽車集團，旗下品牌多而亂，主要靠日産、本田兩大合資品牌和商用車盈利。2021年，東風集團兩大合資品牌銷量占乘用車部分的83%。

而東風有限作為東風汽車集團旗下銷量和利潤最高的子公司，2021年銷量為138萬輛，收入為1625.71億元，為東風汽車集團貢獻的股利則達到37.74億元。

雖然兩大合資品牌中，東風日産的銷量一直比東風本田要高，但日産近年來不管在中國還是全球，銷量都下滑得厲害，日産集團也早就開始了全球市場的收縮，但收效甚微。2021年，東風日産在中國總銷量1134889輛，同比下滑6.35%。

“所以按照現在這個趨勢發展，東風日産其實還要精簡機構和人員，進行業務收縮，聚焦乘用車。從組織結構來說，如果再用之前的金字塔模式來管理顯然不太合适，現在通過股份調整，相當于去掉東風汽車，使其直接由東風集團以事業部編制來管理，這樣領導層的決策速度和公司人員調動都更加靈活，符合當前的互聯網組織結構扁平化趨勢。”張翔解釋。

東風集團重組加速，整合商用車

對東風集團而言，旗下資産的重新梳理，其實早在多年之前就已經開始。

2017年6月，東風汽車曾“剝離”旗下的控股企業鄭州日産，向東風有限轉讓了鄭州日産51%的股權；2019年，東風有限開始運作将旗下零部件集團業務整體注入到東風科技，實現闆塊業務整體上市。

此次關于東風股份的股權轉讓事宜，也可以看作是東風汽車集團加速合資業務重組的信号。

2020年4月，東風集團結束了與雷諾的合資關系；2020年12月，将啟辰品牌納入東風日産管理體系；2021年12月，東風集團宣布正式退出東風悅達起亞；今年以來，将英菲尼迪納入日産管理體系，神龍汽車旗下兩個品牌也傳出“分家”的計劃。

如今，東風集團又對商用車業務重組。根據規劃，東風集團将通過加大資金投入、加強内部研發協同與産業鍊上下遊協同，進一步增強東風汽車的市場地位與核心競争力，提升其持續經營能力和盈利能力。

本次股權調整也将有助于東風汽車“十四五”戰略中“商用車闆塊整體銷量突破100萬輛”目标的實現。據公開信息顯示，東風汽車主營商用車業務，研發、生産及銷售車型包括輕型貨車、客車等。

據東風汽車披露的産銷快報顯示，1-4月公司累計銷量4.97萬輛。新能源汽車方面，1-4月東風汽車累計銷量5565輛，同比增長45.07%。

2022年一季度，東風汽車實現營業收入36.9億元，歸母淨利潤1.2 億元，環比扭虧。分析人士認為，東風汽車的輕卡業務未來有望乘行業供給側改革的東風，盈利彈性較大。

值得指出的是，有部分市場人士認為，東風集團收回東風汽車的控股權并将其從孫公司提級至子公司，存在着将其當作A股上市平台的可能性。

據悉，港股上市公司東風集團股份（00489.HK）曾公布回歸A股創業闆的計劃。但由于多種原因，2021年9月，東風集團股份宣布上市地點由創業闆轉為深交所主闆。截至目前，其回A事項仍無明确進展。

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