作者：諾亞财富旗下互聯網私人銀行财富派 三分資色欄目（官微ID：NYcaifupai）

據媒體報道，由财政部等20個部門聯合推動的PPP第三批示範項目清單将在9月初公布，新一輪扶持政策也有望推出。

詞條解釋：PPP，字面理解就是公私合作，它表示政府與社會資本合作，為公共基礎設施建設提供項目融資的一種模式。PPP最早由英國政府在1982年提出的，它是指政府與私營企業簽訂長期協議，授權私營企業代替政府建設、運營或管理公共基礎設施并向公衆提供公共服務。通過PPP，不但能節省政府的投資，還可以将項目的一部分風險轉移給民營企業，同時雙方可以形成互利的長期目标，更好地為社會和公衆提供服務。

敏感的A股市場顯然不會對此視而不見，這不最近兩天相關個股就表現搶眼，像科融環境、先河環保等連續大漲。那麼這次A股市場隐現的PPP風口，到底是單純的題材炒作還是真有業績支撐的行情，投資者應該如何來看待呢？

PPP的前景值得期待

從大的政策背景來看，PPP作為在“寬财政”政策背景下，拉動基建和民間投資的一個重要手段，将會起到關鍵作用，所以未來大力推廣PPP模式的可能性非常大。

而今年以來，政府對PPP的推動明顯加快，出台政策性基金和引導基金，并放寬保險資金的準入，從而拓寬了PPP的融資渠道。另一方面，PPP項目的回報率在資産荒背景下變得更有吸引力，越來越受到金融機構的青睐。此外，PPP立法趨于完善，也降低了項目的違約風險。所以在多重因素的共同作用下，PPP的前景更加值得期待，這也是A股市場隐現PPP風口的基礎。

PPP的利好開始在公司業績中體現

據相關機構統計顯示，目前A股市場中有63家上市公司涉足PPP業務，其中已有51家公司披露了中報，淨利潤實現增長的有37家，占比超過七成。進一步來看，這裡面今年中期業績增長超過100%的公司達到9家，另外還有5家實現了50%以上的增速。

實際上，在上述業績大增的公司中，多數是受益于近年來快速發展的PPP項目，而且也正是受益PPP項目訂單的穩步增加，多家上市公司也預計三季報将延續業績增長的良好局面。由此來看，PPP項目已經逐步體現到了上市公司的業績表現中，也就說有資金看好A股當中的PPP主題，并非是單純的概念炒作。

A股的PPP主題投資可從三方面下手

既然PPP主題有前景又有業績支撐，那麼相關個股也許值得投資者适當配置一些。到底要如何配置呢？

有券商研報建議可從三個方面下手。一是PPP項目儲備較多、地方政府推動動力足的環保類公司，二是受益于“寬财政”政策，有PPP項目規模較大的基建類公司，三是PPP項目加速落地，收款壓力緩解的園林類公司。那麼在實際投資過程中，投資者還需要根據個股的情況理性看待，尤其是一些漲幅已經較大的股票不值得追高操作。

最後投資者需要看到，A股隐現的PPP風口，前景能不能兌現，業績表現能不能持續，都需要時間來驗證。更何況，A股整體上仍然處在相對低迷的階段，所以也不要對PPP這個風口抱有過分的期待。

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