水泥需求拐點 最新分析?近期，水泥價格持續出現超季節性的上漲，部分市場觀點認為與穩投資發力有關現實是否如此，水泥價格大漲的原因，對經濟分析的啟示？本文分析，可供參考，下面我們就來說一說關于水泥需求拐點 最新分析?我們一起去了解并探讨一下這個問題吧!

水泥需求拐點 最新分析

近期，水泥價格持續出現超季節性的上漲，部分市場觀點認為與穩投資發力有關。現實是否如此，水泥價格大漲的原因，對經濟分析的啟示？本文分析，可供參考。

1、近期水泥價格持續、超季節性飙漲，與挖掘機等反映的開工、施工指标背離

7月下旬以來，水泥價格持續、大幅上漲，創曆史新高。截至9月17日，全國水泥價格指數錄得174.2點、創有數據以來最高，較7月下旬的低點上漲25％、漲幅創曆史同期最高。其中，中南地區水泥價格漲幅最大、較低點上漲36.4％，華東和西南地區水泥價格漲幅也居前、分别上漲34.7％和21.1％，而東北、華北和西北等地，水泥價格漲幅相對較小、均在1-2％附近，顯著低于全國平均水平。

水泥價格超季節性飙漲，與挖機銷量、開工小時數等直接反映開工、施工狀況的行業指标明顯背離。8月，挖機銷量隻有1.2萬台、同比下降31.7％，連續5個月同比下降、且降幅持續擴大。與此同時，挖機開工小時數也持續走低，8月全國平均為118.7小時、顯著低于2016年以來同期均值的138.5小時；其中，水泥價格漲幅居前二的中南、華東地區，挖機開工小時數均明顯低于曆史同期水平。

2、近期水泥價格的大幅上漲，或主要緣于限産下的供給收縮、原材料成本上升等

水泥漲價與供給收縮緊密相關，近幾個月水泥産量明顯下降，尤其是部分價格漲幅居前地區。5月以來，水泥産量持續低于以往同期水平、8月同比下降4.3％；水泥出貨率指标，9月中旬最新隻有62.1％、較2020年同期回落4.6個百分點。分地區來看，水泥價格漲幅較大的中南、西南地區，水泥産量均顯著低于以往同期，8月同比分别下降7.9％和12.7％，其餘地區産量也都呈現不同程度的回落。

煤炭等原材料價格的持續走高等，也一定程度推高了水泥價格。煤炭、電力和石灰石是水泥生産的成本來源，其中煤炭和電力成本占比居前、分别達35％和27％。供需缺口下，煤炭價格持續、大幅上漲，全國動力煤價格最新錄得733點、較年初擡升25％。受煤炭漲價等影響，發電成本顯著上升，進而加大電價上漲壓力；8月以來，廣東、浙江等地區先後上調峰段電價，進一步推升水泥生産成本。

3、供給受限影響下，需結合更多指标相互驗證、輔助分析，以更貼近現實需求

供給受影響下，簡單套用傳統價格與需求的分析框架，容易導緻對經濟形勢的誤判。水泥産量的下降，與雙減政策下，部分地區限産等因素有關。截至年中，超過半數省市能耗強度削減進度偏慢，對應的19省市水泥産量占全國比重達72.7％。8月以來，雲南、江蘇等部分能耗強度削減壓力較大的地區，先後出台水泥限産措施，供給擾動的影響或仍将延續，或導緻水泥價格與需求的持續背離。

産業結構的變化，也一定程度削弱水泥價格對需求變化的指示性，經濟分析需更多指标相互驗證，方能更貼近現實。轉型“攻堅”階段，經濟對對房地産和傳統基建投資等依賴度會有所下降，産業結構轉型升級的同時，也在降低對傳統闆塊的需求。我們在經濟分析時，需要結合更多中觀行業指标相互驗證、輔助判斷方可。

風險提示：經濟下行超預期，限産政策超預期。

本文源自金融界網

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