來源丨喜馬拉雅FM财新視聽的精品課《首席經濟學家向松祚的貨币課》

編輯丨何嫱

今天首先跟大家讨論的這個問題，就是我們在生活中讨論最多的，也是最關心的一個話題——通貨膨脹。

一談到通貨膨脹，很多朋友們估計都會有一定的概念，通脹就意味着會讓我們的錢越來越不值錢、越來越不經花、越來越毛，所以絕大多數人都不希望通脹，尤其是惡性的通貨膨脹，那是大的災難。

世界各國中央銀行最重要的工作就是防止通貨膨脹，中央銀行有很多職能、很多工作，但它的中心目标隻有一個，它的所有職能、工具都是圍繞這個中心展開的，就是控制通脹。

通常來講，判斷通脹的一個最明确的定義就是物價水平增長或者上升的速度。朋友們要注意了，通脹主要講的不是物價的絕對水平，而是物價上漲的速度和幅度。

美國、歐洲和日本這些發達國家，他們通常把居民消費價格指數，也就是CPI每年的漲幅控制在2%以内，也就是說隻要每年CPI的漲幅不超過2%，那麼就認為沒有通脹。而包括我國在内的發展中國家經濟增長比較快，所以我們通常認為CPI漲幅在3%或者在3.5%以内，就是沒有通貨膨脹的。

所以我們講判斷通脹的主要指标是物價的漲幅。當然物價持續上漲，必然意味着很多商品價格的絕對水平也會非常高。所以物價的漲幅和絕對水平不能完全割裂開來，它們有着緊密的聯系。

我們通常用兩個指标來衡量物價水平。一個就是前面提到的居民消費價格指數，英文縮寫就是CPI，這個指數衡量的是最終消費品的價格水平，也就是我們日常在商場中所購買商品，包括雞蛋、蔬菜、大米等等這些日常衣食住行的東西，它們的價格通過一個公式計算構成的就叫消費物價指數。

另外一個叫生産者物價指數，英文是Producer Price Index，縮寫為PPI，它衡量的是企業購買的原材料的總體價格水平。

我們通常衡量物價水平、衡量通脹用的是居民消費價格指數，也就是CPI。那麼這個居民消費價格指數CPI它是怎麼構成呢？它裡面包含了多少商品的價格呢？

正是因為CPI沒有包含所有的商品和服務，所以不同收入的人群對通脹的感受也是不同的。比如對于高收入人群來說，日常的消費、衣食住行在他們的收入中占比很小，所以他們對通脹的感受就沒那麼強烈。

但對于中低收入階層來說，衣食住行的消費占他們收入比例很高，那他們對于通脹的感受就會比較強烈。因此，同樣是2%或者3%的CPI增長幅度，不同收入的群體的感受也是非常不同的。

第一，嚴重的通貨膨脹會造成不公正的收入分配。第二，嚴重的通貨膨脹會摧毀一個國家的中産階級。第三，嚴重的通脹、惡性通脹會摧毀政府，乃至摧毀整個國家。

革命導師列甯也曾經說過，摧毀一個政府最絕妙的辦法就是制造通脹。可見通貨膨脹造成的危害會有多麼的嚴重，正因如此，在20世紀特别是在最近的半個世紀以來，世界各國中央銀行都把控制通貨膨脹作為了第一要務。

控制通脹最核心的的辦法就是要控制貨币供應量，控制廣義貨币的增長，控制市場流動的泛濫。同時央行的貨币政策還必須要有公信力，也就是必須要講信用、要前後一緻。隻有這樣，才能夠有效地管理市場預期，才能夠控制住物價的飛速上升。物價的穩定是人民安居樂業和經濟持續穩定增長的基本前提。

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