記者 | 馬越

編輯 | 昝慧昉

7月8日，速凍米面餐飲供應商千味央廚成功過會，如無意外情況即将登陸深交所主闆上市。

千味央廚于2012年4月成立，總部設在鄭州。雖然很少能在超市冰櫃裡看到它的産品，但實際上你可能早就吃過。這家公司的主營業務，是面向餐飲企業的速凍面米制品的研發、生産和銷售，主要産品有速凍的油條、芝麻球、蛋撻皮、地瓜丸等，客戶包括必勝客、肯德基、漢堡王、華萊士、德克士、小肥羊、海底撈、九毛九等。

根據其招股書顯示，自2012年成立以來，千味央廚的業績保持了高速發展勢頭，年增長率基本保持在20%-30%。在2017-2019年，千味央廚的營收分别為5.93億元、7.01億元、8.89億元，對應的淨利潤為4655.91萬元、5867.89萬元、7412.13萬元。

千味央廚本次IPO計劃募集資金4.09億元，主要用于新鄉食品加工建設項目（3.77億元）和總部基地及研發中心建設（0.32億元）兩個項目。新鄉三期項目建成之後，公司産能将由目前的10萬噸增加至18萬噸，解決目前産能不足的問題。

同樣是速凍食品生産商，千味央廚與另一家巨頭企業思念食品淵源頗深，外界有時也将千味央廚視作“思念系”。

招股書中的股權結構顯示，思念食品的創始人、前董事長李偉，即千味央廚的實際控制人。李偉持有共青城城之集企業管理咨詢有限公司100%股份，而共青城城之集持有千味央廚62.49%的股份。此外，千味央廚的誕生也與思念食品有關，2012年4月，鄭州思念食品有限公司（簡稱“思念食品”）出資1400萬元設立了千味央廚食品有限公司（即千味央廚的前身，簡稱“千味有限”）。但後來随着增資擴股，李偉退出思念，千味央廚一直在“去思念化”，成為完全獨立的公司。

作為一家餐飲供應鍊公司，千味央廚抓住了國内餐飲連鎖化帶來的風口。

市場咨詢機構Frost&Sullivan的數據顯示，中國速凍面米制品的市場規模在2013-2017年呈總體上升趨勢，從2013年的549億元增長到2017年的629億元，年複合增長率為3.5%。

按銷售渠道劃分，速凍面米行業分為零售渠道和餐飲渠道。随着中國餐飲業集中度提升、連鎖化和供應鍊社會化成發展趨勢，近年來餐飲企業為适應自身連鎖化和降低經營成本的需要，加強了與上遊速凍面米制品企業的合作。

千味央廚的優勢和業務方向主要集中在B端，也由此帶來了第一大客戶營收占比高、行業競争加劇等風險。

招股書顯示，千味央廚的第一大客戶百勝中國（肯德基、必勝客母公司）及其關聯方的收入占公司營業收入比例分别為29.95%、30.2%和30.7%，呈逐年上升趨勢。

優質大客戶的确可以帶來穩定的營收，但也會使公司對大客戶形成某種依賴，一旦未來有所變動，如訂單減少或者終止合作，可能會面臨較大的生産經營風險和業績波動風險。

另一方面，過度依賴大客戶的痛點，還會令公司的利潤難以提升。

為了應對這些潛在的風險，千味央廚開始在C端布局做出嘗試，不隻是作為後廚的供應鍊，而是要直接面向消費者。2021年年初，千味央廚在鄭州推出了新的餐飲品牌“早飯師”，以油條為主要特色，同時提供蒸餃、卡通包、粥、豆漿等産品。

根據早飯師披露的擴張計劃，将以邀請合夥人加盟的模式，于2021年在鄭州布局100家門店，未來3年在全國布局5000家門店。門店面積約20-30平米，位置在社區、寫字樓及高校等客流密集的區域。

“當供應鍊端推出新産品時，消費者是否可以接受，門店就是一個很好的試驗場。”千味央廚副總經理、董事會秘書徐振江向媒體表示。同時，當供應鍊端推廣新産品時，僅千味央廚自有的早餐店就可以實現一定的銷售量，工廠規模化生産，成本降低，在市場競争中具有優勢。

千味央廚開早餐店，意味着從後端走向前台直接面向消費者，也是為其業績的持續增長尋求新的增長點。

界面新聞記者在大衆點評平台上搜索發現，截至目前，鄭州開業的早飯師門店大概在16家左右，還有6家顯示“尚未開業“，眼下2021年已經過半，距離它“擴張到100家門店”的目标尚有距離。

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