今天我們從特斯拉遠景規劃的四個方面，向大家介紹下特斯拉這家與衆不同的公司到底是怎麼樣的？一葉障目不見泰山，不要再認為它隻是一部電動汽車了。

特斯拉遠景規劃

1）Create stunning solar roofs with seamlessly integrated battery storage （融合太陽能屋頂和儲能電池）；

2）Expand the electric vehicle product line to address all major segments（完善産品線，推出平價 SUV Model Y、電動卡車 Semi 等）；

3）Develop a self-driving capability that is 10X safer than manual via massive fleet learning （更安全的自動駕駛技術，Autopilot 2.0 ）；

4）Enable your car to make money for you when you aren’t using it（共享計劃 TeslaNetwork）。

前言：今天道哥從特斯拉遠景規劃的四個方面，向大家介紹下特斯拉這家與衆不同的公司到底是怎麼樣的？一葉障目不見泰山，不要再認為它隻是一部電動汽車了

融合太陽能屋頂和儲能電池

特斯拉光伏産品包括太陽能瓦片 SolarRoof 和太陽能電池闆 SolarPanel。

SolarRoof：應用于家用，SolarRoof 太陽能瓦片可以作為房屋的屋頂，以滿足個性化的能量需求。特斯拉為其提供終身保修。

SolarPanel：太陽能電池闆 SolarPanel 則被應用于大型光伏發電站。

特斯拉儲能産品包括家用 Powerwall 和商用 Powerpack。

Powerwall： 1 代、2 代分别采用 6.4kWh、13.5kWh的锂電池，主要作為家用和小型善用的備用電源，降低用電需求，系統集成逆變器。

Powerpack： 1 代、2 代分别采用 100kWh、200kWh 的锂電池模塊化設計，能夠規模組裝達到 MWh 甚至 GWh 級别，實現家用、商用和工業使用，幫助削峰填谷，穩定順暢地提供可再生電能，能夠為電網提供動态容量，幫助電網系統延後或避免基礎設施的升級。

消費者可同時購買 SolarRoof、Powerwall 和特斯拉汽車，SolarRoof 将陽光轉化為電能，借助集成的 Powerwall 電池存儲能量，并可為特斯拉汽車進行充電。消費者可在特斯拉 App 中查看自己的所有特斯拉産品，并随時跟蹤能源流向。

超級充電站将逐步整合太陽能電池闆和儲能電池。2017年6月9日，馬斯克表示，特斯拉的所有超級充電站正在轉換為太陽能/電池供電。随着時間的推移，幾乎所有的超級充電站都将與電網斷開連接，但馬斯克并沒有給出具體時間點。此舉使得特斯拉汽車不再需要燃煤發電廠供電，從源頭上做到清潔能源。

Tesla

特斯拉打造乘用車“SEXY”組合，亦将推出電動卡車豐富産品線。1）Model S，豪華型轎車，2012 年上市，截至 2017 年底全球累計銷量 21.3 萬輛；2）Model X，豪華型 SUV， 2015 年上市，截至 2017 年底全球累計銷量 7.2 萬輛；3）Model 3，平價轎車，2017 年 7 月上市，截至 2017 年底全球銷量 1770 輛，訂單超過 50 萬輛，有望成為真正的爆款電動車；4）Model Y，平價 SUV，馬斯克估計其市場需求将遠超 Model 3；5）Semi-Truck，半挂卡車，已于 2017 年 11 月正式發布，預計将于 2019 年開始量産。

電動：三電技術獨領風騷，高續航、快充電直擊痛點

電池

在純電動汽車中，動力電池的成本占據整車成本的 20%~30%。 Model S 采用 18650 型電芯（直徑 18mm，長度 65mm，“0”代表圓柱形），而 Model 3 則采用 2170 型電芯（圓柱形，按照标準命名規則應為 21700，直徑 21mm，長度 70mm），兩款電池均為特斯拉和松下的合作産品。原有的 18650 型電池由于工藝成熟、體積受限，能量密度提升難有突破性進展；而 2170 電池能量密度可以提高 20%，且由于電芯單體體積增大，内阻減小，充放電更加順暢。特斯拉官方聲稱，Model 3 的電池組成本較 Model S 下降30%~50%。

電池技術對比：更高能量密度，更低單位成本。從 Model S/X 到 Model 3，特斯拉所用電芯能量密度從 250Wh/kg 提升至 300Wh/kg，電池組能量密度從 160Wh/kg 提升至250Wh/kg，電池組單位成本從 190 美元/kWh 降低至 120 美元/kWh。與全球主流電動汽車（Bolt、Leaf、BMW i3、比亞迪 e6、北汽 EU260）相比，特斯拉的電池優勢明顯。

電池管理系統：BMS 全球領先

電控技術，業内一般也稱之為電池管理系統 BMS。

在 Model S 的 90 kWh 車型中，共使用了 7616 節 18650 型電池，476 節成組組成一個子電堆（Module），共 16 個子電堆；16 個子電堆構成電堆總成。

Model 3 的 50kWh 電堆由 2976節2170 型電池構成，75kWh 電堆則包括 4416 節電池，整個電堆分為 4 個獨立的子電堆模塊。

領先的電池狀态估計與管理：提升充電速度，提高循環壽命。

1）SOC（荷電狀态）、SOH（健康狀态）的精準檢測，特斯拉可以精準估測電池單體的狀态，并保證 SOC 和 SOH 維持在合理的範圍内；

2）充放電的優化管理，特斯拉充電樁可以周期性采集電池的溫度、SOC、SOH，自動設定充電目标，輸出最優充電曲線。

領先的電池熱管理系統：适應全球氣候，避免過熱失控。

1）溫度檢測系統，采用氣體壓力檢測、熱敏電阻檢測、絕緣電阻檢測、電壓檢測、光纖檢測等手段，提前預報熱失控；

2）絕熱隔離系統，包括電池單體之間、電池組之間的絕熱層，以及電池箱與乘客艙之間的阻燃層；

3）冷卻/加熱管路系統，采用适應圓柱形電池的彎曲流道，利用熱界面材料制成導熱套，增大冷卻管道與電池的接觸面積與導熱率，提升冷卻或加熱效果。檢測到電池溫度過低時，利用加熱管路系統對電池進行均勻加熱；檢測到電池溫度過高時，利用冷卻系統進行快速降溫，并可配合電池組熔斷、安全閥打開等技術，避免熱失控的蔓延。

電機：由交流異步電機到永磁同步電機

特斯拉 Model S/X 均采用交流感應電機，而 Model 3 則該用永磁同步電機。

我國擁有全球 70%的稀土資源，钕鐵硼磁性材料的總産量達到全球的 80%；日本則是稀土産業的大國，擁有世界銷量前三的钕鐵硼公司（日立、信越、TDK）；因而大部分中日車企傾向于采用永磁電機，而歐美車企則大多采用交流感應電機。

充電方式

• 家庭充電樁，使用單相 220V電源，與功率為 11kW 的車載電機配合，能夠以最大 40A 的電流充電，每小時充電續航裡程約 40 公裡；
• 超級充電站，直流輸出功率 120kW，最快 20 分鐘即可為車輛補充一半的電量，40 分鐘充滿 80%，75 分鐘充滿全部電量，充電站通常建設在主要道路沿線和繁華的城市中心；
• 目的地充電，特斯拉的合作夥伴包括餐廳、飯店、購物中心和度假村等。

智能自動化駕駛

自動駕駛

特斯拉率先推出 L3 級自動駕駛。美國汽車工程學會 SAE 将自動駕駛分為 0 到 5 級（美國高速公路管理局 NHTSA 将自動駕駛分為 0 到 4 級），0 級為完全人工駕駛，5 級為徹底的無人駕駛，中間的級别為不同程度的自動駕駛或輔助駕駛。當前大部分車企仍處于 L1-L2 級别，特斯拉率先推出 L3 級自動駕駛 Autopilot，預計在 2019 年可以達到 L5 級别。

無人駕駛全面升級，數據處理能力提升 40 倍

2014 年，特斯拉發布 Autopilot 1.0，搭載 1 個前置攝像頭、1 個後置倒車攝像頭（不參與輔助駕駛）、1 個前置雷達、12 個超聲波傳感器，視覺芯片采用 Mobileye Q3，主控芯片采用 NVIDIA Tegra 3。

2016 年底，特斯拉發布 Autopilot 2.0，搭載 3 個前置攝像頭（不同視角 廣角、長焦、中等）、4 個側邊攝像頭（左前、右前、左後、右後）、1 個後置攝像頭、1 個前置雷達（增強版）、12 個超聲波傳感器（傳感距離增加一倍），主控芯片采用 NVIDIA Drive PX 2，處理速度為 Autopilot 1.0 的40倍。

特斯拉汽車均可聯網，提供遠程升級 OTA 功能

特斯拉車機中可以插入通訊 SIM 卡，實現聯網功能，用戶可通過中控大屏完成類似于 iPad 的上網娛樂功能（由于安全限制不可觀看視頻）。借助聯網功能，特斯拉還可實現遠程升級功能（Over-the-air，OTA）。一般家用汽車使用周期為十年，傳統汽車的硬件、軟件會伴随使用壽命的增加而顯著落伍，而特斯拉汽車中預置了向後兼容的硬件（傳感器、存儲器等），通過遠程升級即可獲得全新體驗。

特斯拉的每輛汽車都有唯一的車架編号，車主隻需要在手機 APP 中綁定該編号，即可随時獲悉車輛狀态，包括：1）實時查看充電進展，開始或停止充電；2）駕駛前預熱或預冷車輛；3）從遠處鎖定或解鎖；4）定位車輛方向或跟蹤其活動；5）在停車場，通過閃燈或鳴笛來找到車輛；6）打開或關閉全景天窗；7）将車輛從車庫或狹小停車位召喚出來等。一輛汽車可以綁定多台手機，方便家庭用車；一台手機亦可綁定多輛汽車，方便多車管理。

全産業鍊布局

特斯拉布局全産業鍊，服務貫穿全生命周期。與傳統整車廠不同，特斯拉構建了完整封閉的生态，包括電池工廠、整車工廠、直營店、服務中心、超級充電站、二手車，以及無人駕駛租賃服務等。汽車銷售完成後，車主仍将持續為特斯拉貢獻利潤：聯網/雲服務、軟件升級、維修服務、超級充電站、二手車認證、無人駕駛租賃等。我們測算，汽車全生命周期價值量或可達到制造環節的 3~4 倍，其中：核心零部件（三電）8%，整車制造 15%，整車銷售5%，汽車維修 17%，汽車金融 0~10%，二手車 0~3%，汽車租賃 0~2%；合計 45~60%。

特斯拉首創汽車直營模式，優勢包括：1）更好地控制存貨成本；2）更好地把控汽車定價和保修服務；3）增強特斯拉品牌影響力；4）及時獲取顧客反饋。根據公司年報，截至2016 年 12 月 31 日，特斯拉在全球擁有 265 個直營體驗店與展廳、135 個服務中心。

特斯拉推出 Mobile Service 上門維修服務。特斯拉于 2017 年初宣布公司将擴展其 Ranger 計劃，并重新命名為 Tesla Mobile Service。據 2017 四季報，特斯拉已經擁有 230 輛移動服務貨車，能夠完成北美區域 30%的維修服務工作。客戶無需離開住處或辦公室，即可快速地完成車輛維修，Mobile Service 也因此獲得了平均 98%的用戶好評。特斯拉聲稱， Mobile Service 的服務成本遠低于服務中心。

特斯拉在全球擴張超級充電網絡。根據公司年報，截至 2016 年 12 月 31 日，特斯拉在全球擁有 790 個超級充電站、4140 個目的地充電站。據公司公告，截至 2017 年底，特斯拉全球超級充電站數量已經增加至 1128 座。此外，馬斯克在 Model 3 交付儀式上承諾，到 2018 年特斯拉超級充電樁數量将達到 1.8 萬個。

特斯拉推出保值回購及二手車服務。特斯拉在部分國家和地區提供了保值回購服務，消費者有權在預定時間将汽車以事先約定的價格回售給特斯拉。2016 年 7 月之前，該項目在中國的具體操作方式是：用戶購買三年後能夠以二手車回售給特斯拉，基礎車身回購價格為原價的 50%，其他配件（例如 85kW 電池、天窗等等）回購價格為 43%。特斯拉會對回購車輛進行檢修與保養，并在官網推出二手車業務。二手車售價通常為新車售價的 60%~95%。

搭建車輛共享平台 Tesla Network，無人駕駛、車聯網為最大亮點。據統計，大多數私人汽車一天使用時間僅為 5-10%，Tesla Network 可在車主不使用車輛的時候讓車輛自行外出工作賺錢，而車主可以通過手機 APP 随時獲知車輛的當前狀态。在 2016 年第三季度财報會議上，馬斯克透露了對 TeslaNetwork 的布局：1）排他性，特斯拉不希望車主使用帶有自動駕駛功能的特斯拉加入 Uber 和 Lyft 平台；2）車主廠商雙赢，特斯拉将會把共享用車的大部分收入都歸于車主，剩餘部分則歸屬于特斯拉。與市場上其他汽車共享項目不同， TeslaNetwork 的最大亮點在于無人駕駛和車聯網，車主、特斯拉均可實時獲得車輛動态，并分享汽車運營收入。

小結

順應汽車電動趨勢，海量數據構築智能壁壘

全球整車巨頭轉向電動戰略。大衆汽車 2025 戰略明确提出：全面調整汽車核心戰略，重點關注電動車研發；未來 10 年推出超過 30 款純電動車型；到 2025 年，大衆集團希望純電動車年銷量達 200-300 萬輛，占總銷量 20%-25%。寶馬計劃在 2020 年将目前所有傳統内燃機汽車都具備電動化選項，公司亦預計到 2025 年其電動車銷量占比将達 20%。德國汽車巨頭從柴油向電動的轉向，表明新能源汽車确将成為全球汽車業的戰略方向，純電動和 PHEV 路徑可能成為主力發展路徑。

特斯拉核心優勢：海量數據助力快速疊代

傳統車企普遍依賴有限的測試車輛、在有限的道路環境下進行自動駕駛測試。加州是目前全球最主要的無人駕駛測試基地，在加州路測的公司需每年向加州 DMV（Department of Motor Vehicles）彙報其路測數據。2017 年，谷歌Waymo 累積了最多的路測數據，共計 35 萬英裡，随後為通用（13 萬英裡）、日産（5000英裡）等。相比之下，特斯拉能夠依靠大量在實際道路上運行的車輛累積海量數據，實現快速疊代。目前特斯拉已經累計銷售 29 萬輛電動汽車，截至 2016 年 10 月，搭載 Autopilot 硬件的特斯拉汽車已累積行駛 13 億英裡（約 21 億公裡），其中 Autopilot 激活模式下已累積 3 億英裡（約 4.8 億公裡），遠遠超過第二名谷歌（200 萬英裡，約 322 萬公裡）。

風險因素

汽車産銷不達預期：公司目前的整車及電池産能有限，短期内産能大幅提升尚存在不确定性；Model 3 前期訂單轉化為有效銷量仍需時間證明。

現金流斷裂風險：公司長年維持高額研發支出與資本性支出，依靠大額融資實現資金流轉；如果出現意外事件導緻現金流斷裂，可能帶來破産風險。

自動駕駛汽車出現嚴重安全事故。

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股市有風險，入市需謹慎

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