大家好，我是格子。

前段時間可轉債熱度久高不下，深交所還專門出台政策，控制漲跌幅來控制可轉債熱度。

不過對于大多數小可愛而言，可轉債就是個為自己賺零花錢的工具。

每天定時打新，中簽就繳款，交完就等着，上市就賣掉…

一套程序下來，幾百塊錢收進口袋了，買點好吃的，還挺香。

可轉債這段時間熱度稍稍下去了些，開始有些謹慎的同學擔心破發。

期待了半個多月，好不容易上市了，結果破發了，雖然沒幾個錢，卻足夠讓人心裡不爽。

為了避免這種現象的發生，今天格子專門拿出時間來跟大家講講可轉債上市價格怎麼預估！搬好小闆凳，劃重點了！

一、可轉債上市價格預測

新債發行價都是100元，判斷一個新債能不能打，就要看看上市後預估價是高于100還是低于100，高于的話又高多少…

所以我們最、最、最重要的事情就是，這個預估價怎麼看。

記住一個公式：可轉債市價=轉股價值*（轉股溢價率 1）

可轉債市價就是我們看到的市場上那些可轉債的價格，這個數就是我們一會要算的那個預估價。

隻要後兩個數據知道，一相乘就完事了！

我們都知道可轉債是可以轉成股票的，而這個轉股價值就是轉成股票的價格。

轉股價值可以通過轉股價格來計算，轉股價格在上市之前都會在公告中披露。

我們随便舉個例子，就拿今天唯一的新債，冀東轉債來說——

公告披露的轉股價格為15.78元，對應的正股股價也就是冀東水泥的價格也為15.78元，所以轉股價值就等于發行面值100*（正股價格15.78/轉股價格15.78）也就是100元。

轉股價值為100元，也就意味着每張100元的冀東轉債就可以轉換成100元的冀東水泥的股票。

OK，轉股價值弄明白了之後，我們再來看看轉股溢價率。

轉股溢價率是指，可轉債的交易價格與轉股價值之間的比率。

但是問題就在這，這個數據是上市之後有了交易價格才能知道的東西，所以我們現在隻能通過估計。

怎麼估呢？

相對估值法，看看同類大多折溢價多少。

冀東水泥的對标行業為建築材料，這樣建工轉債、滬工轉債可以作為對标同類。

我建議使用滬工轉債，因為這個可轉債也屬于新債剛發行不久，且轉股價值在100元左右。

它的轉股溢價率為15.74%。

所以我們可以推測，要上市的冀東轉債上市後大概的轉股溢價率也在15.74%左右。

這麼一相乘，冀東轉債的上市價格大約是在115左右。

準确嗎？

預測哪有完全準确的，隻不過當可轉債上市價格大幅高于可轉債面值100元的時候，我們打新的時候會更加的放心。

二、轉股溢價率

再重新看一遍上面那個公式！

其實這個公式特别像市盈率計算的公式，股價與每股收益的比值。

要想預測股價就得先知道市盈率，而市盈率本身就是見仁見智的事情，新股上市的時候會不會破發，就看大家想給它多少估值了。

一樣的意思，新債上市會不會破發，就看我們想讓他溢價多少了！

這個數據我一般在看套利機會的時候再去用，還記得我講的可轉債怎麼套利吧！

轉股溢價率為負數的時候一般是存在套利機會的。

可轉債是不是貴，不能看可轉債價格，比如說英科轉債，現價都1000 了，但是它就是不貴，因為它的溢價率不足0.5%！

這可以去類比股票界的茅台，1000元的茅台市盈率不足20，它就是不貴！

保險起見，我們就認為是零溢價，不看轉股溢價率，轉股價值100元以上（包括100元）的放心打，轉股價值90以上的随機打。

轉股價值要是隻有七八十，這個時候你就得悠着點了…

知道原因的吧！

100元以上的即使破發了，轉債也可以通過轉股将小錢錢收回來。

轉股價值太小，破發隻能熬着或者等待股市傳來好消息了…

打新的意義就沒有了！

好了，各位一家之主們都會算了，我們今天的内容就到這裡。

格子閑話：

我們接下來聊點别的東西…

比如——

雙十一期間，你買東西了嗎？手剁的還剩下幾個手指頭？

11.11作為消費狂歡節，已經與光棍兩個字相去甚遠，今年比起往年還進行了售賣期延長。

我也跟了個風，随便加了兩個股票裝了購物車。

剛剛發貨不久。

還别說，買的時候還挺實惠，現在再買“東西”都貴了！

哈哈哈，雙十一你買什麼了嗎？下方評論區見。

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