美聯儲年内第4次加息“靴子落地”。當地時間7月27日，美國聯邦儲備委員會宣布加息75個基點，将聯邦基金利率目标區間上調到2.25%至2.5%之間。這也是美聯儲連續第二次加息75個基點。

美聯儲決策機構聯邦公開市場委員會27日在結束為期兩天的貨币政策會議後發表聲明說，通脹率居高不下，反映出與新冠疫情相關的供需失衡、能源價格上漲和更廣泛的價格壓力；俄烏沖突及其相關事件對通脹造成額外上行壓力。委員會“高度關注通脹風險”，并将繼續大幅縮減資産負債表規模。

今年以來，美聯儲已加息4次，累計加息幅度達225個基點。此前3次加息分别在3月、5月、6月，分别加息25、50、75個基點，75個基點也是美聯儲1994年11月以來最大的單次加息幅度。

7月27日，美國聯邦儲備委員會主席鮑威爾在華盛頓出席新聞發布會。劉傑攝（新華社）

在美聯儲大幅加息的背景下，對我國有何影響以及我國貨币政策如何調整，成為國内各方關注的焦點。受訪的專家認為，美聯儲較快收緊貨币政策以及全球進入貨币緊縮周期，會引發資金外流和彙率貶值風險，中美利差倒挂，一定程度上壓縮了我國貨币政策的寬松空間。但我國經濟韌性強，長期向好的基本面沒有變，這些因素足以支撐我國應對外部擾動。面對未來的不确定性，貨币政策仍有充分經驗、充足工具予以應對。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，國内糧食連年豐收，生産生活加快恢複，國内保供穩價措施力度不減，生豬産能已恢複至常年水平，居民生活必需品供應充足，物價走勢整體溫和可控；加之金融體系保持穩健等，我國貨币政策将繼續保持獨立。

股市方面，周茂華認為，美聯儲政策收緊對國内影響有限，主要是因為中美處于不同經濟與政策周期中，一國股市最終還是要回到反映本國經濟基本面上。“從趨勢上看，國内經濟發展前景、股市走勢确定性高，人民币資産與其他市場關聯度不高，人民币彙率走勢平穩，人民币國際化步伐加快等，在全球政經前景複雜、市場波動劇烈環境下，人民币資産有望成為全球資金避風港。”

債市方面，今年2月份以來，部分外資連續減持人民币債券，引發了部分市場人士的擔憂。這主要是因為中美經濟周期和貨币政策分化，中美利差快速收斂甚至倒挂，美債吸引力增強。但部分渠道外資出現階段性調整，不影響外資中長期投資我國債券市場的信心。總的來看，我國債券既有分散化投資價值，也有實際的配置需求，更有基本面支撐，長期看外資仍會穩步增持人民币債券。

彙市方面，美聯儲大幅加息促使美元指數持續上升，近期一度創下了20年來新高。受此影響，歐元、日元、英鎊、澳元等非美貨币不斷貶至年内低位。相比之下，人民币彙率則堅挺得多，對比其他非美貨币表現得更為穩定。這背後反映出，我國外彙市場總體形勢平穩，處變不驚，在複雜多變的國際國内形勢面前表現出了較強韌性。

在近日舉行的2022年上半年外彙收支數據新聞發布會上，國家外彙管理局副局長、新聞發言人王春英強調，更有信心也更有條件有效化解美聯儲貨币政策調整對中國跨境資金流動的影響，中國外彙市場有望延續平穩運行态勢。

第一，我國綜合實力更雄厚，可以更好發揮吸收外部沖擊的能力。随着各項穩增長政策的落地見效，未來中國經濟會逐步恢複，保持平穩增長。

第二，我國國際收支結構更加穩健，可以更好保障跨境資金流動的穩定性和安全性。

第三，中國推進更高水平的對外開放，可以更好地拓展外彙市場的深度和廣度。更有能力吸納或平滑跨境資金流動的波動，有利于促進跨境資金流動的總體均衡。

第四，外彙市場調節機制更加成熟，可以更好地發揮人民币彙率調節國際收支自動穩定器的功能。

面對當前經濟形勢，中國貨币政策仍需堅持“以我為主”，加大穩健的貨币政策實施力度，為實體經濟提供更有力支持。東方金誠首席宏觀分析師王青認為，國内通脹形勢整體溫和态勢有望延續，從而與美歐高通脹形成鮮明對比。經濟基本面的這一根本差異決定了國内宏觀政策具備“以我為主”的基礎，無需跟進美聯儲實施政策收緊。

專家表示，要珍惜當前通脹相對溫和及發達國家緊縮政策掣肘較小的時間窗口，推動前期穩增長政策加快落地見效。貨币政策要繼續發揮總量和結構雙重功能，落實好穩企業保就業各項金融政策措施，聚焦支持小微企業和困難行業。同時，還要兼顧内外平衡，密切關注主要發達經濟體貨币政策調整，關注物價走勢變化，支持糧食、能源生産保供，防範輸入性通脹風險，保持物價總體穩定。

（記者姚進）

來源： 經濟日報

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