最近市場有些慘，股市，人民币雙雙遭遇下挫。

昨天晚上出了份重磅消息，央媽決定5月15日下調外彙存款準備金率1個百分點。據中國證券報，此次是央行首次下調外彙存款準備金率，此前都是上調。相信不少投資者已經非常關注。

那麼調節外彙儲備金率為了什麼？外彙變化對企業、對普通人有什麼影響？與股市漲跌有關系嗎？今天就給大家科普下。

第一個問題其實很多朋友都知道，本次降低外彙存款準備金率，就是為了應對人民币近期快速貶值的問題。

從上周數據來看，國盛證券研究數據表明，我國人民币對美元貶值1.1%，對歐元貶值1.4%。昨天4月25日，離岸人民币對美元彙率接連跌破6.53、6.54、6.55、6.56、6.57、6.58、6.59和6.6關口。人民币彙率重回“6.5時代”。

一、什麼原因導緻人民币貶值？

的确，我們從一般邏輯來看，人民币貶值，出口的商品可以以更低地價格賣給别國。通過擴大我們的出口量，讓出口企業獲利。

但是現實是複雜的，在完全自由浮動的彙率政策下可能還好。但是我國經濟體制下采取的彙率市場标準是——“有管理的浮動彙率”。我們追求的是彙率穩定性。

因此如果在既定的彙率政策下，人民币貶值帶來貿易順差的同時，也可能面臨外彙占款導緻的被動貨币超發，從而引發通貨膨脹。所以肯定要控制人民币貶值的情況，特别是近期的快速貶值。

本輪這波人民币貶值主要是受到外圍市場收縮預期 國内疫情加劇的影響。

美聯儲加息縮表的消息從年初一直沒斷，面對疫情下難以抑制的通脹高企，美聯儲頻繁釋放收緊的消息，于是推高了美元，美國10年國債收益率都逼近3%了。

數據來源：中國證券報、英為财情

美債收益率上升，可能會導緻外資出逃。為什麼呢？類比想一下，假設同樣的收益率，一個是低風險的國債，一個是高風險的股票。你投資哪個？大部分人還是會選是低風險的。

同樣的，這個時候相對于美國國債，A股的風險，外資很可能就願意回老家了。

當然，你可能又要問了：很多外資投資的也不是短期資産，有些外商做長期投資，怎麼能說走就走呢？這就和疫情相關了。

那這裡再舉個例子：

假設在2019年人民币彙率為7的時候，美國外商A看好中國市場，于是以1億美元（相當于花了7億元）在中國投資設立了分廠。這1億美元就成了我們的外彙儲備。

随後外商A在中國發展迅速，分廠也挂牌上市，市值到了140億元。但是此時人民币彙率貶值為5了，這時如果按照美元計算，外商A相當于擁有28億美元的資産。

倘若僅僅是貶值，其實也沒什麼，彙率本來就是會波動的。

但現在的情況是，疫情嚴重了，一時半會沒收益，再呆下去要賠本了。于是外商A就可能變賣資産，将這140億元資産換成28億美元，溜走。

本來外商來的時候隻投資了1億美元，結果走的時候帶走的是28億美元。多出來的這些錢就得從我們外彙儲備裡面扣。

于是大規模的外資撤退，會導緻我們外彙市場擠兌，大量人民币遭到抛售，彙率自然會快速下降！當然這個例子隻是假設，說的比較理想，現實往往隻會更複雜。

二、彙率變化對企業和個人生活有何影響？

對于企業來說，從一季度進出口數據來看，我國出口的确出現了明顯下滑。根據海關總署統計，按人民币計價，2022年3月我國進出口總值32065億元，同比增長5.8%，其中，出口同比增長12.9%，進口同比下滑1.7%。

對于普通人來說，外彙變動好像隻影響外貿公司。其實我們吃的食物，穿的衣服、用的手機，很多東西都有進口的成份。

人民币貶值，進口成本就會高，這些成本都會算到商品的價格裡，公司的成本裡。我們消費者可能要面臨漲價，這樣我們的生活也會受到影響。

所以面對人民币彙率變動，央媽該出手時就出手。

我們國家的外彙賬戶來源主要為三個方面：第一是外貿企業出口貿易從國外的賺錢，一般是直接結彙至外彙儲備中；第二是投資到股市中的外資；第三塊就是前面提到的來中國投資的大額外資。

像股市中的外資，我們有投機性質，來的快跑的快，占比相對于另外兩部分不算大。當面臨大額外币從中國撤資，那央媽就可以拿第一部分掙的錢，去填補這些可能的外資流出。

外彙存款準備金就是指各個銀行金融機構，按照規定比例将其吸收的外彙存款中的一部分交存中國人民銀行的意思。降低外彙存款準備金率，也就是央媽讓銀行少交點，意圖讓更多外币在市場流通，從而緩解人民币彙率壓力。

三、彙率變化對股市有何影響？

其實前面所說的例子已經講了彙率變化會影響外資去留，從而影響股市流動性。還可能通過影響進出口企業的盈利，進而影響基本面，也會影響股價。

從經驗數據看，彙率與股票市場有一定的相關性，短期内大多數時間彙率與股市通向變動。彙率後續若趨于穩定，則對于股票市場來說亦是一個正面信息。

數據來源：wind、東方證券

未來人民彙率如何變化，也還要看疫情能否更好的控制，待5月政策落地後我們再探究竟。總之今年市場的确比較複雜，即便是專業投資者也無法預判未來市場變動。作為普通投資者，如果你的風險承受力比較低，不妨關注短債類的基金，閑錢理财不焦慮~

*風險提示：投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資産狀況等判斷基金是否和投資人的風險承受能力相适應。基金過往業績及其淨值高低并不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成本基金業績表現的保證，文中基金産品标的指數的曆史漲跌幅不預示基金産品未來業績表現。基金投資需謹慎。

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