一般投資可轉債，收益主要來自于買賣可轉債的差價，至于可轉債的利息，相比差價收益來說倒是變得可有可無了。因此，要想通過可轉債投資賺取不錯的收益，什麼時候買什麼時候賣就顯得尤為重要。那麼，可轉債一般什麼時候買最好呢？

首先，可轉債的最好買入時機之一，就是在它剛剛發行的時候，也就是申購新可轉債。

因為新可轉債都是以面值發行的，此時的可轉債還沒有溢價，算是比較便宜的，隻要能買到，大概率都是可以賺到錢的。

當然，也并不是說所有的新可轉債都是好的。有些新可轉債在上市前，因為股價大跌導緻可轉債的轉股價值大跌，所以上市之後也有可能會出現跌破面值的情況。不過這種情況發生次數比較少，而且即便是跌破了面值，日後仍有機會漲回去。

所以，在可轉債剛發行的時候買入，無疑是最好的買入時機之一。隻是新發行的可轉債不容易買到，一年下來可能也就隻能中簽幾次。

其次，就是在可轉債跌破面值時買。可轉債的面值都是100元，不過在上市之後，它的市價也有可能會跌破面值，通常都是因為正股價格大幅下跌引起的。

很顯然，此時買入可轉債，比在發行時買顯得更便宜，因為買的價格更低。當然，這也有可能是轉股價值下降造成的，不過這并沒有什麼問題。

因為轉股價值并非一直不變，隻要日後正股價格漲上去了，或者轉股價調低了，轉股價值就會上升，此時可轉債的價格就有希望再漲回到100元以上，因此在100元以下買的都能賺。

萬一可轉債漲不回來呢？那其實也沒什麼關系，隻要一直持有就行。一直持有可轉債，無非就三種結果，要麼是持有到期，要麼是被上市公司強制贖回，如果跌得太多，還能回售給上市公司。無論是哪種結果，本金都不會虧，而且還能拿到一些收益和利息。

所以，隻要可轉債不出現違約，即到期後上市公司還不起錢，那麼在面值以下買入基本上沒什麼風險，而且還有得賺，隻是賺多賺少的問題。

再次，就是在可轉債的轉股溢價率為負數時買入。轉股溢價率為負數，其實就代表可轉債的轉股價值高于它的市價，相當于是可轉債在打折賣。如果在這個時候買入，有兩種方式可以賺到錢。

一種就是等可轉債的價格漲上去，把轉股溢價率抹平，然後賣掉。因為可轉債的轉股溢價率為負時，就存在套利機會，尋求套利交易的投資者會将轉股溢價率抹平。

另一種就是轉股套利。當可轉債的轉股溢價率為負數時，就可能存在套利的空間，隻要買入可轉債并轉成股票，然後再把股票賣掉，就可以獲得一定收益。

以上三種可轉債的買入時機，都是比較安全的買入時機，所以也是比較好的買入時機。

作者：龍小林/ 審核：趙溪

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