A股開盤以來，中石油恐怕就是“套人”最多的股票之一，傳說有超過100萬股民被套，最大時跌幅85%。　　

“問君能有幾多愁，恰似滿倉中石油”、“我站在中石油48元之巅，眼含熱淚向山下俯瞰”、“中石油股價還不夠買一升油”……關于中石油的段子，可以編成一本書。

“中國石油害死人了，48元被套，怎麼辦？”從中石油上市第一天起，就有無數股民開始詢問。拿2007年大牛市中入市的杭州股民石先生說，當年他拿出30多萬元投資中石油，那時候足夠支付杭州一套樓房的首付費用，“結果虧了20多萬割肉出來，剩下的8萬元還不夠付房租”。

說起投資中石油，就不得不提中石油和巴菲特的故事。

在A股上市前，中國石油早已在香港上市，美國投資家巴菲特曾長期大量持有中石油H股，國内很多人就是因為迷信巴菲特而盲目買入的中石油A股。

這些人不知道的是，巴菲特是1.6港元（按當時彙率相當于1.2元人民币）的時候買的中石油，價值人民币10元多的時候已全部清空，但很多A股投資者是在48元以上買進的，還想着能漲到100元，結果噼哩叭啦地砸下來。

除了散戶，國内一些有名的股評人士也在中石油上栽了大跟頭，這些人中，比較有名的當屬上海早年出名的大戶楊百萬。2007年大牛市時，楊百萬風頭正勁，一時興起，竟然把自己最喜歡的孫女起了個“漲停闆”的小名，那神氣頗有點“老夫聊發少年狂”的味道。

上市的時候，中石油戴着“亞洲最賺錢上市公司”的光環，這家最賺錢的公司為何成了大“熊股”？除了IPO時每股16.70元的高價外，承銷商在上市開盤時刻意做市，造成開盤價虛高，可謂罪魁禍首。

另外，這家超級公司管理上的粗放讓一些消息靈通人士已有耳聞，知情人不遺餘力地出貨。人們說，市場總是走在分析師前面，股價走勢說明一切。

不過，現在又有人開始推薦中石油了。認為現在六折賤賣，利潤比國際上其它油企過硬，大力分紅，油價隐約處于上升通道，人民币兌美元還強勢的很。

當時巴菲特基于經典的淨現金流折現買入中石油H股，看看這幾年的數據。

下面的柱狀圖可以更直觀看到中石油的淨現值變化和曆年股價的估值位置。

再結合下圖的國際原油價格曆史價格走勢，可以看出貼現值是緊密跟随油價起伏的。

也因此，不能僅僅看市值/貼現值(簡稱為P/DPV吧)的比值高低，還要看國際油價水平。另附傳統的PB估值數據(目前估值處于PB底部)：

筆者認為，目前的淨現金流折現不算劃算，如果賭油價上升的話，當不成直接投資華寶油氣等相關股票。算分紅的話，截至2013年底，中石油總共已有12次分紅，每股累計分紅1.642元。如果上市首日買入中國石油，接下來股價不漲也不跌，投資者也要132年才收回成本，這還不算貨币貶值因素。

再看市盈率，中國石油的遠期市盈率目前仍然在36倍以上，這比全球其它很多大石油企業的市盈率都要高。市盈率指公司股票每股市價與每股盈利的比率，比值越高，公司在持續經營基礎上的獲利能力就越差。這樣看來，中石油的投資價值自然就顯得不那麼樂觀了。

資料圖

2007年中石油在A股上市時，正處在石油和中國股市的雙重泡沫之中。這十年間，商品密集型的産業發展模式已經在改變，加上政府有意打壓針對中石油的瘋狂投機行為，中石油的股價在2007年之後一落千丈。

而目前中國處于能源革命轉型的關鍵過程中。而電動汽車的發展無疑将重創石油産業，這些對中石油都是緻命的擠壓。

雖然OPEC國家積極減産等一系列因素對油價上升有一定的積極作用，但這些國家也在尋求經濟轉型的過程中，你還打算買入中石油嗎？

附今日重要數據：

一、今日突破年線個股乖離率排名

二、今日尾盤淨流入資金最多個股

三、今日尾盤淨流出資金最多個股

以上建議僅供參考。

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