理财産品贖回中會有波動嗎?“理财經理主動打電話讓我贖回1月份剛購買的理财産品”3月15日，家在汕頭的陳叔向南方 報料稱，突然接到銀行客戶經理的電話，建議他贖回一款理财産品，理由是：“近期市場波動大，目前這款産品仍有收益若不贖回，後期收益可能會出現虧損”，我來為大家科普一下關于理财産品贖回中會有波動嗎?下面希望有你要的答案，我們一起來看看吧!

理财産品贖回中會有波動嗎

“理财經理主動打電話讓我贖回1月份剛購買的理财産品。”3月15日，家在汕頭的陳叔向南方 報料稱，突然接到銀行客戶經理的電話，建議他贖回一款理财産品，理由是：“近期市場波動大，目前這款産品仍有收益。若不贖回，後期收益可能會出現虧損。”

“沒聽說買了理财産品，還會讓你趕緊退出來的。”陳叔有一連串的疑問，“不是都承諾穩賺不賠嗎？我買的是風險等級較低的固收類産品，怎麼還會虧損呢？”

陳叔不知道，不少投資者手中的銀行理财産品已經出現了“虧損”。近期國内外股市和債市的共振調整，投資者印象中“穩賺不賠”的銀行理财産品跌破了淨值。根據Wind統計，截至3月14日，全市場28807隻理财産品中，破淨的達1833隻，占比6.36%。

●南方日報記者 陳穎 實習生 李麗揚

超1800隻銀行理财産品跌破淨值

“我買的時候這款理财産品給的參考收益是4%，但今天一看隻有2%左右了。”陳叔購買的這款固收類理财産品風險等級為R2，投資的資産類别多為債券和銀行存款。

和陳叔的産品尚有收益不同，在社交平台上，不少投資者曬出了自己的虧損産品。一位投資者表示：“年初購買了某國有銀行R2穩健型一年期的理财産品，當時公布的年化利率3%，但自從入手後卻一直在虧損。”

過去一個月以來，銀行理财收益波動較為明顯。根據Wind統計，截至3月14日，全市場28807隻理财産品中，破淨的達1833隻，占比6.36%。所涉及的理财産品既包括國有大行理财子公司、股分行理财子公司，也有城商行理财子公司、合資理财子公司。

招聯金融首席研究員董希淼接受記者采訪時表示，近段時間，受俄烏局勢影響，金融市場出現了較大動蕩，不論是股票市場，還是債券市場均出現明顯調整，使得理财收益率下跌。同時，此前銀行理财産品收益率采取的是攤餘成本法進行估算，而資管新規實施後，理财産品估值方法改為市值法，也使得波動更加明顯直觀。

理财産品不再穩賺不賠

攤餘成本法是指計算理财産品的淨值時，将投資産品的到期收益率分攤到每一天來計算。舉例來說，假設某理财産品以100元買入了1年期利率為2.1%的國債，該理财産品将這2.1%平攤到每一天，也就是2.1%/365，再乘以買入的金額就是這隻債券對應的每日收益。同時該國債的溢價或折價可以平攤到每個估值日，那麼産品的淨值和收益率可以人為地“調節”到平滑狀态，所有的波動都隐藏在那條勻速上升的直線，使得淨值看起來十分規整，平時看不到因為市場波動帶來的收益率變動，隻會在産品到期後得到一個确定的回報。

但今年1月1日起實施資管新規後，絕大部分理财産品采用市值法進行估值，不僅考慮了投資債券的票面利率，還考慮了債券由于市值波動帶來的估值變動。例如某理财産品仍然以100元買入了1年期利率為2.1%的國債，在進行估值時，該理财産品首先會将票面收益2.1%計提到每日收益中，即2.1%/365天，但同時要反映債券買入價格與當日市場價格之間的差額。

這樣一來，資産價格的波動會直接反映在理财産品淨值上。當債券價格下跌時，投資者就會發現自己的理财産品出現了明顯的波動。正如陳叔看到一個月前收益率還是4%的理财産品，突然收益率降到了2%。

那麼投資者應該如何看待當下的“虧損”呢？交銀理财認為，産品淨值階段性的回撒和産品到期時的實質虧損不是一回事。因為，市場在不斷變化，浮盈浮虧則是投資的常态，風險和回報是如影随形的。回撤和收益也是一對孿生兄弟。當購買的理财産品具有長期穩定盈利能力時，暫時的浮盈浮虧隻是整個曲線中的一個階段。如果投資者持有的是長期淨值型理财産品，可能短期回調會帶來一定的心理沖擊，但産品淨值是否為正收益隻有在到期時才會真實展現。

金融機構應加強投資者教育

“最近接到了不少客戶的咨詢和投訴電話，很多投資者對于收益率為負感到不理解。”廣州某國有大行基層網點理财經理向記者表示，最近的客戶投訴不斷增多。

針對投資者的不理解，近期，包括招銀理财、工銀理财、交銀理财、中銀理财、中郵理财、建信理财在内的多家理财子公司均發布了關于理财産品淨值波動的相關文章，以安撫投資者的擔憂情緒。

有業内人士指出，銀行理财産品的價格波動，對于習慣“保本保收益”的銀行理财産品客群來說，面臨從産品“剛兌”到波動甚至虧損的觀念轉變，需要适應的過程。

理财專家指出，資管新規實施下，銀行理财産品的趨勢就是要轉成非保本的浮動收益型淨值型産品，真正體現投資收益的高低與風險大小挂鈎。未來，在市場不确定性加大的背景下，理财産品收益波動将成常态。對于投資者而言，需改變以前的保本觀念，同時也要改變“低頭閉眼”買理财的方式，而是“擡頭睜眼”認真閱讀産品說明書，辨析風險，選擇适合自身風險承受能力的理财産品。

董希淼認為，這也提醒各家金融機構，當前加強投資者教育的重要性和緊迫性。根據銀行業理财登記托管中心日前發布的《中國銀行業理财市場年度報告（2021年）》（以下簡稱《報告》）顯示，2021年銀行理财市場規模達到29萬億元，同比增長12.14%。預計2022年理财市場規模将突破30萬億元大關，投資者将超過1億個。随着資管新規已經正式實施，銀行理财市場打破剛性兌付勢在必行。目前内外部不确定因素仍然較多，金融市場複雜多變，銀行理财産品淨值波動加大。通過加強投資者教育，引導投資者正确看待市場變化，平衡好風險和收益，刻不容緩。

來源： 南方日報

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