新能源車系統産業鍊的龍頭?【家電】新能源車行業風起，家電紡服跨界标的全解析——行業深度報告-20220916，我來為大家講解一下關于新能源車系統産業鍊的龍頭?跟着小編一起來看一看吧!

新能源車系統産業鍊的龍頭

【家電】

新能源車行業風起，家電紡服跨界标的全解析——行業深度報告-20220916

1、用戶需求拉動疊加産品創新升級，新能源車風口下家電紡服跨界标的或受益

新能源車持續熱銷，根據中汽協數據，2017-2021年中國新能源汽車銷量CAGR為45.90％，新車滲透率預計由2018年的4.5％快速提至2022的18.0％。與燃油車相比，新能車一方面基于對輕量化、集成化和續航的追求而産生了零部件的更高要求，積累較深的家電企業技術轉嫁無虞。另一方面，消費者對于車内娛樂、交互、健康、美觀等産生的需求日益增長。我們看好新能車保持高增态勢下，拉動家電龍頭公司在汽車電機、汽車空調壓縮機、車燈、空氣濾、壓鑄件、内飾、熱管理系統、汽車影音等業務上迎來新一輪發展機遇。（1）推薦标的：德昌股份、佛山照明、萊克電氣、極米科技、光峰科技、海信視像、三花智控、盾安環境、興業科技。（2）受益标的：海信家電、長虹華意、金海高科。

2、家電紡服龍頭内功深厚迎國産替代機遇，借勢新能車崛起有望重塑行業格局

（1）EPS/刹車電機：EPS無刷電機常年被日本電産壟斷，近年來在技術積累下國産替代趨勢已現。目前德昌股份已累計實現16個EPS電機及制動電機型号項目定點，合作客戶包含舍弗勒、采埃孚、耐世特等Tier1龍頭。（2）空調壓縮機：新能車電動壓縮機作為空調制冷模塊核心組件要求更高。海信家電通過收購日本三電後快速切入，已獲得特斯拉項目訂單，并鎖定5年供應量；長虹華意通過收購上海威樂切入，近年來積極向高端轉型。（3）汽車車燈：傳統中高端車燈市場以外資為主，随着新能車崛起迎來國産替代機遇。佛山照明并購南甯燎旺賦能前沿車燈研發，有望加速國内新勢力廠商拓展。（4）鋁合金精密壓鑄：輕量化是電動汽車的大勢所趨，鋁壓零部件從材料和工藝輕量化兩方面助力改造。萊克電氣通過擴産與并購上海帕捷，2022H1萊克電氣核心零部件收入同比增長超100％。（5）汽車空氣濾：受益車主對健康空氣需求的拉動，新能源汽車空氣濾安裝面積、過濾效率、更換頻率有望提升，特斯拉通過HEPA濾引領行業車載空氣賣點。金海高科具備全産業鍊競争優勢。（6）真皮内飾：随着新能車快速放量，汽車内飾真皮需求企穩回升，同時國産替代邏輯持續。興業科技主業穩固，收購的宏興皮革深度綁定主流新勢力并積極開拓新客戶，與興業科技産能及原材料協同下有望持續快速成長。（7）新能源熱管理：乘用車電動化帶來商業模式轉變，熱管理方案走向主機廠主導設計。此外新能源車熱管理帶來閥件和水側零部件新增需求，國内廠商依托供應鍊優勢和先發優勢有望形成國産替代。推薦熱管理份額及集成優勢領先的三花智控，以及依托大口徑閥和大客戶效應快速發展的盾安環境。（8）汽車影音：駕駛輔助、人機交互體驗和娛樂等功能催生包括車頂天幕、車窗透明顯示、AR-HUD等車載顯示需求。光峰科技依托激光技術，合作華為、比亞迪等頭部廠商。海信視像基于在激光顯示、液晶顯示技術積累，拓展車載高端HUD、MiniLED核心顯示部件。極米科技通過與小鵬合作，打造車内私人影院，有望實現家用智能微投能力遷移。

風險提示：新能源車銷量不及預期；疫情擾動風險；原材料價格上漲風險。

本文源自金融界

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