新能源汽車闆塊的發展潛力?來源：中國證券報新能源汽車闆塊真正開始走進投資者視野基本是從2015年開始的，經曆過近5年闆塊研究或者投資經驗的投資者往往會有以下的感受：第一，闆塊波動大、真正賺錢難；第二，看着需求不錯但業績兌現難；第三，估值高不敢買，現在小編就來說說關于新能源汽車闆塊的發展潛力?下面内容希望能幫助到你，我們來一起看看吧!

新能源汽車闆塊的發展潛力

來源：中國證券報

新能源汽車闆塊真正開始走進投資者視野基本是從2015年開始的，經曆過近5年闆塊研究或者投資經驗的投資者往往會有以下的感受：第一，闆塊波動大、真正賺錢難；第二，看着需求不錯但業績兌現難；第三，估值高不敢買。

筆者認為，行業發展初期主要以政策推動為主，但行業政策有時會出現難以預料的變化，從而導緻投資者對銷量預期的大幅變化。2015年-2017年高補貼階段，基本車子造出來拿到補貼就能賺錢。2018年-2019年補貼大幅退坡，造成産業鍊各環節利潤大幅受到擠壓，股價的表現自然也不會太好。不過這個闆塊有個明顯特點，即每年都有一波不小的行情，這主要是由于投資者的樂觀預期，配合階段性的銷量較好引發的，但由于整體業績變化的高波動性，行情的持續性往往較差，造成經常性的過山車行情。

為什麼業績往往會低于預期，筆者認為，除了前幾年補貼大幅退坡的行業性因素外，這個行業不少環節的技術壁壘較低，競争激烈、下遊客戶議價能力強，導緻了業績難以兌現。建議投資者要對這個行業有清晰的定位，就是行業的長期銷量潛力很大，但一定要仔細篩選競争格局好、産品壁壘較高的細分環節。涉及到新能源汽車業務的A股标的，預計能有上百隻個股，但在筆者個人看來，公司真正具有核心競争力、競争格局較好、能夠走向全球的标的數量是非常有限的。如果以長期視角來看，隻有這些少數優質公司，才能充分享受行業紅利，并且能在激烈競争中脫穎而出。

造成估值較高的主要原因，筆者認為，是市場對新能源汽車長期發展潛力巨大的一緻預期帶來的，目前全球新能源汽車的滲透率都還在個位數，随着成本的下降、技術成熟、标杆性車型的推出，未來滲透率的提升空間的确是巨大的。那麼這個行業勢必會誕生數個新的巨頭公司，好比智能手機浪潮帶來了整個産業鍊10年以上的繁榮。所以對這個闆塊的高估值可以提高容忍度。從買入時機來講，别人恐懼時我貪婪，也許是投資新能源汽車的最佳策略，即在闆塊大幅回調時，要多一些對産業的信念和勇氣。因為這個産業是各個汽車制造業大國非常重視的未來方向，又在發展初期，一般行業低迷的時間不會持續太久。

對于行業未來前景的判斷，筆者持相對樂觀的态度。随着優質車型的推出和消費者對新能源汽車的接受度不斷提高，國内的銷量預計會逐步提升。總體來看，未來新能源汽車的發展将逐步正常化，波動率會相對降低。

從競争格局出發，本着雞蛋中挑骨頭的精神，筆者認為幾個細分領域值得重視：

首先是電池環節，作為零部件市場空間最大的細分領域，競争格局相對清晰，憑借着成本優勢和服務響應優勢，相信未來全球電池頭部企業中，一定會有中國企業的身影。

其次是熱管理環節。新能源汽車由于多了電池環節，制熱方式變化等原因，熱管理的單車價值量大幅提升。令人欣喜的是，國内的部分頭部企業，憑借優秀的産品質量和客戶服務優勢，快速切入了國際主流車企供應鍊。而且由于熱管理部件行業對系統設計、部件制造門檻要求相對較高，國内競争對手有限，形成了較好的競争格局。

最後是特斯拉産業鍊。其效應可以參照蘋果産業鍊對于國内電子公司的拉動效應。但這部分需要注意同樣的問題，就是要選取競争格局較優的，與客戶配套有望持續延伸的環節。作為實力超強的客戶，特斯拉同樣具備很強的議價能力，所以要注意選取單車配套額能夠有持續提升潛力、競争格局相對較好的公司。

新能源汽車龍頭企業的市值近期超越了全球最大的傳統車企，這也許很瘋狂，但有可能代表了一個時代的更疊，就像2007年蘋果市值超過諾基亞一般。在新能源化的大浪潮中，中國企業憑借着高性價比的産品，快速的客戶響應理念，積極的産能擴充配套能力，勢必會誕生一些成長性突出的優質公司，這需要我們花精力去将其挑選出來，從而獲得豐厚的回報。

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