在我的許多講座中，當我介紹完看跌的烏雲蓋頂形态以後，過不了多會JL，就會有聽衆提問，有沒有與烏雲蓋頂形态相反的形态。是的，有這樣的形态，它的名稱為刺透形态（或者說，斬回線形态）。烏雲蓋頂形态屬于頂部反轉信号，那麼，剌透形态作為它的反面形态，當然是底部反轉信号（如圖4.29所示）。

斬回線形态出現在下跌的市場上，也是由兩根蠟燭線組成的。其中第一根蠟燭線具有黑色實體，而第二根蠟燭線則具有長長的白色實體。在白色蠟燭線這一天，市場的開市價曾急劇地下跌至前一個黑色蠟燭線的最低價之下，但是不久市場又将價格推升回來，形成了一根相對較長的白色實體，并且其收市價已經向上超越了前一天的黑色實體的中點。

看漲的刺透形态與看漲吞沒形态同屬一個家族。在看漲吞沒形态中，白色實體吞沒了前面的那條黑色實體。而在看漲的刺透形态中，白色實體僅僅向上刺入了前一個黑色實體的内部。在剌透形态中，白色實體向上剌入黑色實體的程度越大，那麼，該形态構成底部反轉信号的可能性就越大。在理想的剌透形态中，白色實體必須向上穿入到前一個黑色實體的中點水平以上。在看漲吞沒形态之後，或者在看漲的刺透形态之後，如果跟着出現了一條長長的黑色蠟燭線，并且它的收市價低于上述兩種形态的最低點，則說明下降趨勢已經卷土重來，新一輪下跌行情開始了。

關于刺透形态背後的心理過程，可以作如下理解：市場本來處于下降趨勢中，刺透形态第一天的疲弱的黑色實體加強了這種市場預期。第二天，市場以向下跳空的形式開市。到此刻為止，熊方觀察着行情的發展，感覺諸事順遂。可是後來，到當日收市的時候，市場卻漲了回去，結果收市價不僅完全回到了前一天收市價的水平，而且變本加厲地向上大大超越了這個水平。現在，空頭開始對手上的空頭頭寸忐忑不安起來。有些市場參與者一直在尋找買進的機會，他們據此推斷，市場不能夠維持這個新低價位，或許這正是入市做多的大好時機。

關于刺透形态，也有四項參考性因素，如果刺透形态兼具這些特征，那麼它們的技術分量将大為增強。這四項參考因素與烏雲蓋頂形态的四項參考因素内容相同，而方向相反（參見彙商傳媒“烏雲蓋頂”文章的有關内容）。在講述烏雲蓋頂的時候，我曾經提到，雖然有些日本交易商更願意看到黑色實體的收市價向下穿過了前一個白色實體的中點，但是在這一條判别準則上，還是有一定的靈活餘地的。然而，在斬回線形态中，卻沒有任何靈活的餘地。在斬回線形态中，白色蠟燭線的實體必須向上推進到黑色蠟燭線實體的中點之上。之所以看漲的刺透形态不如烏雲蓋頂形态靈活，是因為日本人認為處理底部反轉形态必須更加謹慎。

他們對形狀近似的價格形态做了進一歩的區分，将它們分為三種情況，分别稱為待入線形态、切入線形态、插入線形态（參見 圖4.30到圖4.32）。這三種形态雖然與刺透形态在基本構造上是相似的，但是，正是由于其中的白色實體向上穿入黑色實體的程度達不到黑色實體的中點，它們被看作是看跌的信号。

綜上所述，上述三類潛在的看跌信号（如圖4.30到圖4.32所示）與看漲的斬回線形态（如圖4.29所示）在圖形上統統是一樣的。它們之間的區别僅僅在于，其中的白色蠟燭線實體向上穿入黑色蠟燭線實體的程度是不同的。在待入線形态中，白色蠟燭線（其外形通常是比較小的-彙商傳媒-ID：forexpress123）的收市價位于前一個蠟燭線的最低價下方附近。在切入線形态中，白色蠟燭線（它也應當是較小的白色蠟燭線）的收市價稍稍進入到前一個黑色實體的範圍之内。在插入線形态中，白色蠟燭線比上述兩個形态的更長一些，其收市價也更多地刺入前一個黑色實體之内，但是沒有達到黑色實體中點的水平。本形态同前兩個形态相比，稍稍堅挺一些。

在市場形成了上述三類形态的情況下，隻要價格再次下跌到其中的白色蠟燭線的最低點以下，交易商就應當明白，賣出的好機會來 了（請注意，圖4.32所示的插入線形态如果處在下跌行情中，是看跌的，但是，如果它處在上升行情中，則應該視為看漲信号。另外，在下跌行情中，如果市場在數天之内接連形成了兩個插入線形态，那麼，這種情況也屬于看漲信号）。

能不能将圖4.30到4.32所示的每種形态都牢記于心，并不要緊。您隻要記住，在斬回線形态中，白色蠟燭線的實體必須向上推進到黑色蠟燭線實體的中點以上，才能夠構成底部反轉信号。

如圖4.33所示，4月27日，空方成功地将市場打壓到當前行情的新低水平，形成了一根長長的黑色實體。次日，市場以較低的價位開市。但是後來，這個開市價竟演化為當日的最低價，到收市時，圖示波音公司的股票價格已經深深地向上穿進了前一日的黑色實體之内。于是，4月27日和28日的兩根蠟燭線構成了一個看漲的刺透形态。

在圖4.34中，在3月26日所在的一個星期裡，出現了一個經典的斬回線形态。請注意，在其中的白色實體之前，是一根非常疲軟的長長的黑色實體。在白色蠟燭線當日，市場開市于當前行情的新低水平。但是，當日的收市價非常堅挺，深深地向上推進到前一個黑色實體的内部。這一事實有力地說明，空方已經喪失了對市場的控制權。這根白色蠟燭線是一個極其堅挺的交易日。它開市于最低價（也就是說，它是秃腳的。彙商傳媒-ID：forexpress123），收市于最高價（也就是說，它是秃頭的）。請注意，這個堅挺的刺透形态終結了它之前的那輪抛售行情。這段抛售行情是由3月19日和20日的看跌吞沒形态引發的。

本圖例為小麥市場。在3月12日所在的那個星期裡，産生了另一個變體的刺透形态。為什麼說這個刺透形态是一個變體呢？因為其中的白色實體的開市價僅僅低于前一天的實體，但是沒有低于前一天的最低點。盡管如此，由于該白色實體的收市價穿入了前一天黑色實體的50%以上，本形态還是足以構成一個警告信号，說明先前的下跌行情已經是強弩之末。

圖4.35表明，蠟燭圖形态能夠幫助分析者對市場的健康狀況作出一個快速的診斷。在1990年2月後半個月裡，曾經有位經紀商問我對燕麥市場怎麼看。實際上，我很少留心燕麥市場。雖然如此，我還是調出了如圖4.35所示的燕麥市場的蠟燭圖，然後告訴他，當前的下降趨勢可能已經結束了。為什麼這麼說呢？因為我注意到，在2月20日所在的一周裡，該市場出現了一個幾乎堪稱經典的刺透形态。另一方面我還發現，市場在形成上述刺透形态的同時，恰巧對2月上旬的低點進行了成功的試探。這種巧合，增加了市場完成雙重底反轉過程的機會。

圖4.36顯示了一輪長達數年的下降趨勢。該下降趨勢始于1984年底的看跌吞沒形态，終于1987年中的斬回線形态。盡管在這 個底部反轉信号出現後，市場并沒有形成上沖行情，但是這個信号确實預示着賣方壓力的消解。從1984年中起，至1987年中為止，這股賣方力量曾經驅使市場下跌不止，在這個刺透形态之後，市場穩定了一年，然後開始上漲。

• 本文出自《日本蠟燭圖技術》
• 作者/史蒂夫·尼森
• 譯者/丁聖元

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