香港作為全世界最大的金融中心之一，走到哪都能讓人聯想到資本市場。比如乘坐香港的地鐵時看到被人群擠得滿滿當當的車廂會不自覺的想起港鐵（00066）這家公司，到便利店購物時總能看到維他奶（00345）的産品占據了幾乎半個冰櫃的容量。

事實上，上述兩家公司都是港股長線牛股的代表。其中港鐵的成長邏輯不難解釋，因為僅香港1104平方公裡的土地上卻居住着735萬常住居民（2016年），同時每年還要接待數千萬人次的遊客（2017年5847.2萬人次）港鐵的股票想不漲都難。

但維他奶的鋪貨能力之強卻令人心生疑問，按理來說，香港的經濟發展水平早已走在世界的前列，而飲料行業并不是一個門檻多麼高的行業，為何維他奶能夠成為香港首屈一指的飲品品牌？

維他奶成功的秘訣

根據智通财經APP的了解，維他奶成立于1940年的香港，成立之初的維他奶隻生産豆奶，銷售方式是由售貨員以自行車逐戶派送，加上早期維他奶沒有經過消毒處理，需要即日飲用，因此未受到消費者歡迎，每天隻能銷售約1000瓶。

1953年起，維他奶改以高溫消毒法，無須冷藏貯存，銷量開始大增，至1950年代中期已達每年1200萬瓶。1975年,維他奶首度從瑞典引入Tetra Pak(利樂包裝紙)保鮮包裝設備，加入250毫升的紙包裝，并以超高溫消毒，令産品可儲存多月，再一次極大的推升了維他奶産品的銷量。

随着公司産品生産工藝的不斷進步，維他奶也在産品推廣上也不斷更新“殺手锏”。

行情來源：富途證券

其實，維他奶的成功，并不隻是在生産工藝、産品定位以及獨到的宣傳方面的成功。更在于公司每每能打造受消費者歡迎的新品。如維他奶在1976年推出的果汁系列飲品，以及1979年推出的檸檬茶及菊花茶等飲品，經過40年的洗禮依舊暢銷。

其中，檸檬茶于2016年在中國内地成為“網紅”産品，俘獲了衆多年輕人的芳心。銷量逐漸攀升，僅在京東商城的累計評價就超過百萬之巨。

受到檸檬茶銷量的帶動，維他奶2017/2018上半财年在中國内地取得22.52億港元（單位下同）的銷售收入，同比增長39%，營收占比從上年同期的53%增長至62%，同期來自中國内地的經營溢利達到3.98億港元，同比增長41%，占比同樣為62%，同比提升8個百分點。

不過，由于維他奶在香港、澳門、澳洲及新西蘭、新加坡等市場的業績增長并不顯著，再加上公司較上年同期缺少了出售北美業務的近1.9億港元的一次性收益，公司溢利較上年同期有所下滑。

與此同時，公司的股價也暫時失去上攻的動力，2017年12月初創下的21.91港元的曆史高點始終無法突破。

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就目前的情況來看，要想使公司的股價更上一層樓，最好的辦法是推出尤其是在中國市場推出能夠打造成爆款的新産品。

維他無糖茶肩負使命而來

智通财經APP了解到，繼2016年9月在香港推出維他無糖茶系列後（包括綠茶、玄米茶、香片和菊花四款産品），維他奶與近期正式将無糖茶産品中的綠茶和玄米茶兩款産品投向内地市場。這些産品已經率先登陸上海和廣州便利店渠道，未來陸續登陸電商和其它地區市場。

據了解，維他奶非常看好無糖茶在内地市場的發展，公司表示在廣州、上海、北京等城市，無糖茶品牌的數量和銷量已經呈上升态勢。以上海為例，無糖茶在便利店渠道銷量占比已經超過1/5，并持續以雙位數的增長速度領先其他品類。

從行業的發展來看，2007年到2016年茶飲料的年均複合增長率達到近20%，僅次于植物蛋白飲料的增長速度，可見茶飲料的發展前景較為樂觀。

不過，在智通财經APP看來，維他奶的無糖茶是否能夠在内地市場成為爆款，還是要看公司能否解決三方面的問題，一産能，二渠道，三推廣。

首先在産能方面，2016年3月，維他奶全球第八個生産基地，維他奶(武漢)有限公司在漢投産，漢産玻璃瓶維他奶及利樂包産品正式下線，項目總投資人民币5億元。2017年8月31日，維他奶在内地的第五家工廠在深圳落成投産。此外，維他奶在東莞的生産基地也于2017年8月31日在東莞常平完成簽約儀式，據悉，東莞常平項目投資總額人民币10億元，預計在2021年投産，每年總産值可達約18億元。據悉，上海地區的工廠也正在擴産之中。這些新增的産能将很好的滿足維他奶新産品的擴産需求。

渠道方面，維他奶目前已經很好的打通了線上線下兩個渠道，在線下無論是商超、流通還是餐飲都能夠看到維他奶産品的布局，而維他奶的新品也有望利用這些渠道進行新品的布局。

以豆奶為例，目前我國豆奶的消費群體主要集中在華東、華南以及西南地區。

産能 渠道 推廣=爆款？

維他奶以經濟發達的珠三角經濟圈和香港為根基，生産線已經輻射至長三角經濟圈和經濟快速發展的華中地區，這意味着維他奶隻要能夠成産出産品有能夠快速完成産品大範圍鋪貨。

關于推廣，盡管我們可以看到維他奶2017/2018财年中期的推廣、銷售及分銷費用出現了近15%的增長，單位公司未來如何推廣新品還是無法斷言。不過，維他奶未來在推廣方面發力的預期卻越來越顯現。

智通财經APP了解到，2018年2月維他奶對内宣布，任命鐘廷毅為維他奶集團中國區CEO。

據了解，鐘廷毅曾先後服務于強生、卡夫（現億滋）和達能等世界500強消費品企業，長期從事市場營銷和綜合管理方面的工作，熟悉中國市場和渠道，屬于“典型的本土化國際化複合型人才”。

2009至2014期間，鐘廷毅作為達能中國飲料銷售主要負責人，經曆了脈動品牌高速成長的黃金時代，領導制定并實施了脈動的區域拓展、渠道重整，價格優化等重要戰略。2012年有媒體公開報道，脈動當年連續第四年取得50%以上的增速。

此次，鐘廷毅擔任維他奶集團中國區CEO的職責是領導維他奶中國區團隊推進維他奶品牌及維他茶系列品牌在中國内地市場的生産、銷售以及品牌建設等整體工作。

總體而言，在市場需求、産能提升、渠道拓展、推廣人才加盟以及維他奶本身的品牌效應多重因素驅動之下，維他奶的無糖茶很有可能在内地成為繼檸檬茶之後的又一個爆款。而無糖茶也有望成為推升維他奶股價的助推小能手。

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