2016年正式養豬，6年的時間，出欄從幾十萬增長到1000萬頭。

2021年飼料銷量2800萬噸，中國乃至全球銷量第一。

商超、餐飲中越來越多看到該企業的産品，自熱火鍋、小酥肉、雞胸肉、鴨掌、鴨脖子……

是的，今天我們要說的就是新希望。2021年養豬虧了95億，但仍堅定走在養豬路上的新希望。

一、新希望收入、淨利潤變化

圖1 2010-2021年新希望六和營業收入、淨利潤 單位：億

2021年新希望六和收入1262億，同比增長14.97%；淨利潤為-95億，同比下降298%，為新希望曆史上首次虧損。從圖1上看，2021年幾乎虧掉了前兩年豬價大漲時期的收益。

二、新希望當下收入構成

圖2 2021年新希望六和收入結構占比

2021年飼料業務收入708.17億，占收入比重56.11%，仍舊為其最重要的業務；其次是禽産業、豬産業，收入分别為182.29億、172.03億，占比為14.4%、13.63%；再次是食品業務，收入90億，占比7.13%。

就豬産業來說，2020年收入最高，達到247億，占比為22.56%。盡管從目前占比上來說，豬産業還不是最大，但新希望六和稱養豬業務是對公司影響最為重大的核心業務。且通過近些年新希望六和的投資布局便可以看出，從養豬業殺出來的新希望，必定将通過養豬來完成其食品戰略的版圖。

那今天我們就着重說一下飼料、養豬、食品這三個闆塊。

三、飼料業務

圖3 2015-2021年新希望六和生豬出欄、飼料銷量變化 單位：萬噸、萬頭

飼料企業進軍養豬業到底靠不靠譜，新希望六和的生豬出欄、飼料銷量雙增長給出了答案。特别是在2021年、2022年豬價大跌的時候，飼料的收入無疑給企業提供了強有力的支撐。

也可以看出，新希望六和狂奔在養豬業的同時，飼料主業也在不斷增強。

具體看不同品種

圖4 2018-2021年新希望六和不同品種飼料銷量 含内部使用 單位：萬噸

就2021年來說，新希望六和豬料銷量995萬噸，同比增長48%；禽料銷量1606萬噸，同比增長5.73%；水産料161萬噸，同比增長22%。由此見得，飼料和養豬，并非魚和熊掌的關系，而是可以做到業務之間的協同，更有利于企業的發展。

四、養豬業務

圖5 2017-2021年新希望六和在建工程 單位：億元

2016年2月正式宣布轉型養豬，最開始的節奏較為穩健，2019年為抓住非瘟下豬價上漲的機遇大幅增加投入。2020年、2021年在建工程分别達到110億、200億。不僅新希望，正邦、天邦、牧原等其他集團場均在此時快速擴張。

2020年、2021年第一季度，新希望為擴大“公司 農戶”出欄量，向種豬場、其他集團企業高價買入母豬、仔豬，較大程度上推高其生豬出欄成本，2021年二、三、四季度新希望淨利潤大幅虧損。

此形勢下，新希望六和迅速調整策略，2021年一季度末便暫停外購仔豬，進行内部豬群、豬場優化，放緩在建工程，多種措施降低成本，減少虧損。這也是為啥2021年新希望六和虧損比其他集團更少的原因之一。

但養豬業務仍舊是新希望最核心的業務之一，優化豬群是為了降本，也是為了母豬生産性能更優，一旦豬價觸底反彈，能夠以最快的速度投入生産。

截至2021年末，新希望六和建成及在建的種豬場産能超過190萬頭，建成及在建的自育肥場産能也超過700萬頭的存欄規模，生豬出欄997萬頭，母豬存欄100萬頭，後備40萬頭。

有人說，養豬 屠宰才是企業生存的王炸。但靜書認為，從養殖 屠宰僅是一張王牌，更多是取得生豬出欄這個環節的話語權。因為屠宰後的白條終歸還是要面向市場，與各種渠道、經銷商、商超博弈，還是需要參與激烈的競争，争奪毛利的空間。就如同如今的雙彙、金鑼，白條市場同樣是硝煙彌漫。

誰距離消費者最近，誰才有真正的話語權。因而，真正的王炸，應該是食品，是走到消費者的餐桌上，是搶占消費者的心智。

如同今天的三隻松鼠、良品鋪子，不采購原料，沒有工廠，相比供貨的下遊享受更高的毛利。品牌，才是真正的話語權。

而這件事情，正大在做，新希望六和也在做。

總有一天，商超貨架上最安全、有營養、最熱銷的食品，一定是通過全産業鍊打造出來的産品。而能打出這樣的産品和品牌的，一定是來自我們行業的企業！

未來5-10年，不僅養豬業的格局将重塑，也将崛起真正的食品企業。

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