保利地産融資交易明細?◎每經實習記者 黃博文和其他房企相比，中海是在保持财務穩健的情況下，繼續高速擴張的典型企業這個底氣來自國資委對地産央企的新一輪整合中海的高毛利和一流的成本控制，為其未來進一步并購其他央企背景企業奠定了良好基礎這是否代表着中海的規模擴張将沒有限速？，現在小編就來說說關于保利地産融資交易明細?下面内容希望能幫助到你，我們來一起看看吧!

保利地産融資交易明細

◎每經實習記者 黃博文

和其他房企相比，中海是在保持财務穩健的情況下，繼續高速擴張的典型企業。這個底氣來自國資委對地産央企的新一輪整合。中海的高毛利和一流的成本控制，為其未來進一步并購其他央企背景企業奠定了良好基礎。這是否代表着中海的規模擴張将沒有限速？

與中海通過并購實現規模擴張不同，中南建設選擇了改革。經曆了上一輪的教訓，中南建設在投資布局、員工激勵，以及資金籌劃、産品定位等方面做出了一系列調整。這些變化給人的啟示是，中型房企也在依靠變革來實現自我的飛躍，進而重塑行業格局。一旦變革成功，它又将影響其他企業加入到這個變革中。

8月22日，中國海外發展（00688.HK，内地平台中海地産，以下簡稱中海）發布上半年業績報告，報告期内，合約銷售同比增長11.48%至952.6億港元，銷售規模增長并不亮眼。但是，從各項财務指标來看，中海依然保持其穩健的風格，最值得關注的當屬其資金狀況，2016年上半年末中海持有現金達1179.73億港元，呈淨現金狀态，堪稱“最有錢”房企。

在中期業績會上，備受關注的當屬中海并購中信地産業務。中海董事長郝建民透露，現在這單交易已經接近尾聲。收購中信項目後，使中海全年可售貨值突破3000億港元，并上調全年目标至2100億港元。“十三五”期間，中海的合約銷售目标有望達4000億港元。

中海并購中信隻是地産央企整合的一幕。近兩年來，新一輪央企整合驟然提速，市場格局正面臨重構，地産經營主體将不斷減少，資源加速向優勢企業聚集。在這輪整合大潮中，資源整合能力将成為決定企業發展的關鍵因素，像中海這樣财務穩健、高度市場化且以地産為主營業務的标杆房企，将分享這波整合紅利。

●中信的“嫁妝”：3155萬平方米土儲

中海發布的半年業績顯示，上半年合約銷售同比增長11.48%至952.6億港元，銷售收入為781.5億港元，同比增長20.5%，經營溢利為283.1億港元，同比增長21.5%。

相比萬科、恒大、碧桂園銷售業績的同比大幅增長，中海的銷售增幅相對較小，上半年已經跌出全國房企TOP5排行榜。這一方面是因為中海一直以穩健著稱，更加追求利潤質量，另一方面或許是企業整合動作較多所緻。

對于中海來講，并購中信地産當屬上半年最重大的動作。中海通過增發配股的方式收購了中信樓面面積3155萬平方米的土地資源，這些項目主要分布于21個城市，其中除北京、上海、廣州、深圳四個一線城市外，佛山、天津、蘇州、青島、大連、成都等熱門二線城市的土地儲備總面積為2097萬平方米，收購之後将進一步鞏固中海在一二線城市的地位。

中信此次注入中海的權益建築面積達2352萬平方米，折合地價3550元/平方米。上半年末中海總土地儲備為3600萬平方米，整合中信地産業務完成後，其土地儲備将進一步大幅增加。

在中期業績會上，郝建民透露，現在這單交易已經接近尾聲。收購中信項目後，中海全年可售貨值突破3000億港元，并上調全年目标至2100億港元。“十三五”期間，中海的合約銷售目标有望達4000億港元。

如果按照2016年2100億港元的合約銷售計算，未來4年，隻要保持17.5%的年均增長速度就能實現“十三五”期末4000億港元的目标。

克而瑞地産的研究報告認為，中海的目标依然偏保守，與其他超大規模房企相比，差距可能會進一步加大。按照目前的銷售速度，2016年上半年銷售TOP5的房企到全年皆有望超過2000億元，萬科、恒大甚至都能超過3000億元。

●中海的“煩惱”：賬上趴着1179億港元

相比于規模的緩慢增長，中海穩健的财務指标和利潤優勢一直為業内所稱道，2016年的中期業績依然如此。

中期業績顯示，上半年中海地産的股東應占溢利為196.9億港元，同比上升20.6%。每股基本及攤薄後盈利2.00港元，同比增長5.3%。扣除投資物業公允價值變動帶來稅後淨收益39.0億港元後的淨利潤達到157.9億港元，同比上升15.8%。另外，公司股東資金平均年回報仍然維持在20%以上。

《每日經濟新聞》記者對比中海和萬科同期發布的中期業績發現，上半年萬科賣了1900.9億元人民币，淨利潤是70.9億元人民币；中海雖隻賣了781.5億港元，但淨賺了196.9億港元。

最值得關注的财務數據是，2016年上半年中海持有現金高達1179.73億港元，現金與短債比為7.11，現金總額甚至超過了企業的總有息負債額，呈現“淨現金狀态”。

錢為什麼沒花出去？因為上半年拿地太少。半年報顯示，中海上半年在濟南、香港、南昌和長春新增四塊土地，可供發展的總建築面積為228萬平方米，拿地需現金支付金額僅99億港元。另外企業銷售增長緩慢，建設規模等相應增加也比較緩慢。

克而瑞分析師傅一辰表示，現金流充沛意味着中海财務指标穩健，但也反映出其資金利用率低、開發規模不足等問題。在資金如此充裕的情況下，中海完全可以考慮充分利用資金，增加優質土地儲備、擴大企業建設規模，以進一步促進企業銷售的快速增長。

同時，中海融資能力較強，融資成本較低，這也為規模擴張提供充足的彈藥。半年報顯示，8月，中海發行了60億元的公司債，其利率下降到了3.10%。

●擴張的機遇：央企整合紅利

梳理中海近年來的發展，公司其實一直在走通過收購實現擴張的道路。

2010年3月，中海完成蚬殼電器50.1%股權收購，更名為“中國海外宏洋”，中海獲得蚬殼電器在國内6個城市擁有的約190萬平方米土地儲備；2013年，中海又宣布和中建地産進行整合，獲得了原中建地産旗下位于北京、上海、天津、蘇州、成都、西安等城市約1100萬平方米的土地儲備和在建項目，還獲得了倫敦的數宗寫字樓物業。

趕上了央企并購大潮的中海，今年3月又宣布以310億元收購中信地産業務。2010年至今已進行的三次并購整合，交易對價近700億元，直接獲得超過3700萬平方米土地儲備，為維持規模持續增長和利潤之王的地位打下了基礎。

而新一輪的地産央企整合風口已經到來。同策咨詢研究部總監張宏偉表示，随着國企改革持續深化，未來兩到三年内，已取得“房地産牌照”的16家地産央企也将面臨整合，最後剩餘的數量極有可能進一步減少。

克而瑞研究中心的數據顯示，今年上半年，前100名房企的銷售金額、面積排名門檻雙雙大幅提升，其中，銷售金額門檻同比增幅均在60%以上，前20名房企的銷售金額門檻同比增長115%。重組、并購已大大提升了市場集中度。

另一方面，土地市場屢出“地王”，高價地倒逼房企拓展多元化手段獲取項目。在近期密集召開的上市房企中期業績會上，多位上市房企負責人表示，目前熱點城市土地價格高企，通過傳統招拍挂形式拿地成本太高，而通過并購收購可以快速實現資源整合，從而提升企業的核心競争力，在熱點城市并購遠比拍“地王”劃算。

這将進一步加劇房地産企業之間的分化，行業格局正面臨重塑，資源整合能力強的标杆央企則處于這條食物鍊的頂層。

克而瑞地産研究在梳理地産央企整合主導者時，提煉出如下特征：首先，房地産為集團支柱産業，有較高的行業地位；其次，信息公開，運營标準化，周轉速度快；同時，城市布局廣泛，并有較強的存貨消化能力以及地産闆塊内部整合已完成，管理架構清晰等。

類似中海這樣的标杆央企，乘勢分享央企整合紅利，未來并購擴張之路充滿想象。

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