機械行業主要經濟指标分析?【機械】至暗時刻已過，業績即将迎來拐點，我來為大家科普一下關于機械行業主要經濟指标分析?下面希望有你要的答案，我們一起來看看吧!

機械行業主要經濟指标分析

【機械】至暗時刻已過，業績即将迎來拐點

整體：選取23家上市公司，分成主機、塔筒、葉片、軸承等闆塊分析。22H1風電設備行業總收入規模為989億元/-1％，淨利潤規模為106億元/ 16％，毛利率為21.5％/-0.8 pct，淨利率為10.8％/ 1.6 pct；2022Q2收入規模為535億元/-7％，淨利潤規模為51.6億元/ 7％，毛利率為20.4％/-2.1 pct，淨利率為9.6％/ 1.2 pct。

主機： 22H1風電（選定）主機廠收入規模為376億元/ 10.8％，淨利潤規模為46億元/ 57％，毛利率為24.3％/-0.4 pct，淨利率為12.2％/ 3.6 pct；22Q2收入規模為208億元/-0.6％，淨利潤規模為19億元/ 7.5％，毛利率為23.7％/-1.2 pct，淨利率為9.0％/ 0.7 pct。21年海風搶裝，主機廠海風比例提升及22Q1結轉确認收入較多，因而在21年裝機量略有下滑及22H1裝機淡季利潤提升幅度仍較大。22Q2受疫情影響，營收規模略有下降，但部分廠商如明陽産品結構優化，利潤率有所回升。

軸承： 22H1風電（選定）軸承及滾子廠收入規模為30億元/ 21％，淨利潤規模為3.3億元/ 29％，毛利率為23.4％/-1.3 pct，淨利率為11.3％/ 0.7 pct；22Q2收入規模為14.6億元/ 8.7％，淨利潤規模為2億元/ 29％，毛利率為21.9％/-3.7 pct，淨利率為13.5％/ 2.1 pct。産品結構優化下，22H1新強聯毛利率逆勢大幅回升，後續仍有進一步提升的空間。主軸軸承、齒輪箱軸承及其滾子技術難度高，國産率仍低，大型化下通縮不顯著，主機廠在選擇供應商時過往業績及配套客戶往往是重要參考，領先的風電軸承供應商具有顯著的先發優勢。未來有望保持較高的市占率。22Q2疫情影響下新強聯營收和毛利率略有下滑，淨利率提升源自其他收益。推薦五洲新春、新強聯等。

海纜： 22H1風電（選定）海纜供應商收入規模為238億元/-14.1％，淨利潤規模為23.5億元/ 166.1％，毛利率為19.9％/ 5.4 pct，淨利率為9.9％/ 6.7 pct；22Q2收入規模為128億元/-16.1％，淨利潤規模為10.5億元/ 844％，毛利率為16.6％/ 2.2 pct，淨利率為8.2％/ 7.5 pct。22年以來海纜招标步入景氣期，如東方電纜22Q1新增約海纜訂單50億。産品升級、碼頭立塔資源優勢及項目認證壁壘下新玩家進入并迅速放量的難度較大，目前良好的競争格局具有可持續性，高毛利率有望維持。據業内龍頭，目前新接訂單毛利率無明顯下降。同時，龍頭廠商積極拓展海外市場，歐洲綠能加速推廣下有望加速步入收獲期。受益标的：東方電纜等。

制動器及爬升設備： 22Q2風電制動器毛利率下滑約10.4pct，爬升設備毛利率下降約16.6pct，判斷疫情影響下受産能利用率下降的影響較大。随風電招标回暖傳導及Q3裝機步入旺季，制動器及爬升設備這類涉及風機運行安全的零部件/設備有望迎來高增，同時，制動器和爬升設備都具備出海邏輯。推薦華伍股份，受益标的：中際聯合等。

塔筒：原材料漲價 季節、疫情影響下，22Q2出貨及盈利大幅下滑。随裝機回暖，盈利能力有望修複，競争格局向好，龍頭份額望提升。

葉片、鍛/鑄件：原材料漲價，疊加鍛/鑄件單MW用量下降下價格下行，利潤下滑幅度較大。随着Q3裝機回暖，以法蘭為代表的鍛件有望量價齊升。推薦恒潤股份等。

風險提示：疫情反複下風電裝機不及預期，風機價格持續下降，原材料價格持續上漲。

本文源自金融界

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