01申購須知

蓋倫電子（股票代碼：688206，申購代碼：787206）将于12月16日進行網上申購，發行總數為4338.04萬股，網上發行737.4萬股，發行價28.28元，發行市盈率575.28倍，申購上限0.7萬股，頂格申購需配市值7萬元。

統聯精密（股票代碼：688210，申購代碼：787210）将于12月16日進行網上申購，發行總數為2000萬股，網上發行510.00萬股，發行價42.76元，發行市盈率53.55倍，申購上限0.5萬股，頂格申購需配市值5萬元。

有意向申購的投資者請于明天9:30--11:30，13:00--15:00時間段内, 進行新股申購操作。

02新股上市定位分析

蓋倫電子（688206）：公司器件建模及驗證EDA工具已經取得較高市場地位。

主營業務：向客戶提供被全球領先集成電路設計和制造企業長期廣泛驗證和使用的EDA産品及解決方案。

EDA是電子設計自動化的簡稱，是連接芯片設計與制造橋梁，支撐數千億美元的集成電路行業的發展。蓋倫電子作為為全球知名的EDA企業，其客戶包括台積電、三星電子、聯電、中芯國際等全球前五大晶圓廠中的四家，并覆蓋了多家國内外知名的集成電路企業。此外，研發了相關EDA核心技術，可有效支撐7nm/5nm/3nm等先進工藝節點下的大規模複雜集成電路的設計和制造。

　　在近年來EDA行業高景氣的行情下，概倫電子抓住國内集成電路行業快速發展的機遇，在保持境外收入持續增長的同時，境内的收入快速增長。公司已具備較強的影響力和競争力。在全球範圍内已形成較為穩固的市場地位，

業績表現：概倫電子來自于境外的營收占比較高，2021年上半年來源于境外的收入占當期營業收入總額的79.57%。今年1-9月，實現營收1.25億，同比增長43.62%，實現歸屬于母公司所有者的淨利潤1512.99萬元，同比增長2.71%。

蓋倫電子，市盈率575.28倍，這一數值在應用軟件行業屬于偏高，行業市盈率60.59倍，破發概率較高，請謹慎申購。

統聯精密（688210）：國内MIM行業第一梯隊企業

主營業務：精密零部件産品生産商和解決方案提供商，産品應用于平闆電腦、智能觸控電容筆、智能穿戴設備、航拍無人機等消費類電子領域。

公司是富士康、捷普科技、吉寶通訊、铠勝集團、領益智造、立訊精密、歌爾股份等企業的供應商。公司對蘋果産業鍊的依賴程度非常高：對蘋果公司及其指定EMS廠商的銷售收入占總收入比重分别為95.10%、85.55%、70.78%以及85.80%。蘋果産業鍊貢獻收入占比均超過70%。

經營風險：目前國内MIM市場規模進入了緩慢增長階段，2015-2020年的年均複合增速僅有8.52%。行業競争加劇，迫使統聯精密持續開發新的客戶，而這也将帶來銷售費率的提升，同時公司産品出現毛利率逐步下滑，将進一步壓縮公司利潤。公司之後增長的持續性存在一定不确定性。

業績表現： 2018年、2019年和2020年的營業收入分别為1.28億元、2.06億元和3.36億元，近三年營業收入複合增長率達到61.79%。歸母淨利潤方面，公司由2018年的虧損45.2萬元，到2019年轉為盈利1552.9萬元，2020年再度大幅增長至6908.5萬元，今年1-9月營收增長10.71%，但歸母淨利潤同比下降21.99% 主要原因是相關彙兌損失同比有所增加，另外研發費用同比大幅增加，同時加大了銀行借款。

統聯精密，市盈率53.55倍，這一數值在電子設備制造行業屬于正常，行業市盈率49.6倍，建議謹慎申購。

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來源：飛鲸投研

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