“雖然未來藏在迷霧中，叫人看來膽怯。但當你踏足其中，就會雲開霧散。”2020年中的比亞迪無疑是割裂的，“V”字形的銷量曲線與一飛沖天的股價形成了強烈對比，這兩條曲線也讓比亞迪的未來與小說《夜航西飛》中描繪的那般，初看令人膽怯，但踏足其中，便會雲開霧散。

冰冷的銷量，未能跑赢大盤

1月5日，比亞迪股份發布了2020年12月銷量快報，12月比亞迪銷量為56,322輛，同比上漲30.44%，這也是2020年中比亞迪連續第六次實現銷量環比上漲。憑借2020年後半程的發力，比亞迪硬生生的把全年銷量曲線拉成了一個“V”字，隻是這份“上揚”式的收尾并沒能打敗2020年中的黑天鵝與灰犀牛， 2020年比亞迪全年累計銷量426,972輛，同比降幅7.46%，數據略顯冰冷。

據乘聯會發布的市場分析報告顯示，2020年全國乘用車的累計零售達到1928.8萬輛，同比下降6.8%，因此拼盡了全力的比亞迪盡管實現了下半年的“六連漲”，但依舊沒能跑赢大盤，隻是較2019年的同比下滑9.7%而言，2020年降幅有所收窄，這也成為了疫情下難得的成就。

若環顧四周，比亞迪的2020年銷量表現同樣不會獲得高分。與比亞迪體量大緻相當的奇瑞，2020年累計零售銷量為51.55萬輛，同比下跌4.1%，而居于自主闆塊頭部位置的吉利、長城，全年累計銷量同比下跌分别為4.3%、3.2%，雖然都能沒逃過“下跌”的命運，但至少跑赢了大盤，結果還不算尴尬。長安汽車是2020年自主闆塊中的大赢家，累計零售銷售94.2萬輛，銷量同比增長22.4%，由此成為了所有自主品牌業績的驗金石，而以此為參考，比亞迪2020年的銷量成績并不盡如人意。

盡管比亞迪的新能源産品在市場有着超強的号召力，但在銷量數據上，新能源并沒有完全釋放出應有的能量。比亞迪新能源産品2020年累計銷售189,689輛，同比下降17.35%，而這在2020年新能源汽車累計零售110.9萬輛，同比增長9.8%的數據映襯下，兩位數的降幅顯得頗為刺眼。不過比亞迪新一輪新能源産品的高光卻也同樣耀眼，譬如比亞迪漢，自2020年7月上市以來，連續5個月實現銷量環比增長，累計銷售40,556輛，尤其是在11月與12月份更是銷量連續破萬，成為了中國軍團聯手抗衡特斯拉Model3的頭号主力。

2020年裡，比亞迪的燃油車系列雖然聲量與關注度都遠不及新能源産品，但237,283輛的全年累計銷量反而實現了2.32%的同比上漲，光環不在的燃油車們依然起到了壓艙石的作用。

沸騰的股價，未來依舊可期

與銷量上的跌宕相比，股市中的比亞迪就像是存在于另一個平行世界中，“漲”是這個世界裡唯一的字眼。2020年1月中國電動汽車百人會論壇上，“刀片電池”的消息發布也拉開了比亞迪2020年股價狂飙的序幕。2020年7月，上市十年的比亞迪以2253億元的總市值一舉超越了上汽集團，成為了A股市值最大的車企。同年11月，比亞迪在3個月時間裡實現了總市值的翻倍，成為A股首家市值超過5000億元的車企。進入2021年，比亞迪股價瘋漲的勢頭絲毫沒有停止，元旦節後開盤，比亞迪股份午後拉升，漲幅擴大至10%，股價一舉突破200元，總市值超6000億元。不止于此，業内對比亞迪股價的上漲空間仍有期待，華創、華西證券于1月6日發布研報稱，維持比亞迪強推、增持評級，目标價366.8元（截止1月14日收盤，最新價格為223.95元）。

銷量的冰冷與股價的沸騰形成了兩道不同的風景，這也引發了比亞迪價值重估與估值泡沫的争論，但資本的熱情始終都是要與未來的美好預期牽手。

2020年3月，比亞迪正式推出刀片電池，其續航裡程達到了三元锂電池的同等水平，在安全性方面則順利通過了動力電池界中最嚴苛的“針刺測試”，也因此成為了2020年最炙手可熱的動力電池。目前比亞迪刀片電池除供應給自家的唐EV、漢EV等高端車型之外，也成為了長安福特、紅旗等多家車企的電池供應商。據中國汽車動力電池産業創新聯盟發布數據，比亞迪2020年動力電池裝車量達到9.48GWh，市場占比14.9%，在國内僅次于甯德時代，排名第二。

在半導體領域，比亞迪逐漸成為行業Tier 1的信号中同樣強烈。在新能源汽車所需芯片和電子元器件領域，比亞迪有着核心供應鍊的制造實力，這也是其備受資本市場追捧的理由。譬如比亞迪半導體業務中的IGBT芯片，屬于功率半導體的一種，主要是用于對電動車的電力進行控制，直接決定了電動車的扭矩和輸出功率，決定着電動車的性能。而2019年比亞迪半導體市占率達18%，僅次于半導體龍頭英飛淩，是國内最大的車規級半導體廠商。目前全球芯片産業鍊都處于“緊缺”的狀态，諸多車企既要面臨供應不足而導緻的減産，也要面臨因缺貨而導緻零部件漲價的局面，這對于國内實力最強的車規級IGBT芯片廠商、剛宣布半導體子公司分拆上市比亞迪而言，無疑是重大利好。

路徑清晰的新能源發展路線也是資本市場對比亞迪的信心所在。7月，比亞迪全新一代新能源旗艦轎車漢系列發布上市，強悍的性能進一步提升了中國品牌在新能源細分市場中的競争力。三款漢EV補貼後的定價區間為22.98萬-27.95萬元，即便站在了自主品牌轎車價格金字塔的頂部，但仍供不應求。數據顯示，2020年11月比亞迪漢銷售10105輛, 12月銷售12,089輛，連續兩月破萬輛，上市5個月累計銷售40,556輛，占比亞迪新能源汽車總銷量的21.38%，顯示出了強勁的産品實力。

在唐、漢等一系列高端産品的帶動下，比亞迪順利殺入到了20萬元以上市場，因此也有了更高的利潤空間。據比亞迪最新披露的2020年第三季度财報顯示，比亞迪實現2020年營業收入1050億元，同比增長11.94%，淨利潤49.02億元，同比增長158.69%。

此外，在新能源轉型方面，比亞迪也為全球所有車企做出了表率。比亞迪官網在售車型共26款，其中新能源汽車17款，2020年新能源車型的銷售占比達到44.42%，實現了比亞迪所提出的 “新能源汽車的引領者”的口号。

在新産品規劃方面，比亞迪2021年還将持續推出新能源車型，包括新款宋Pro DM、宋PLUS EV、新款宋MAX DM以及搭載DM-i超級混動系統的秦PLUS DM-i、宋PLUS DM-i、唐DM-i等。這些蓄勢待發的新車型仍會在2021年持續刺激比亞迪的市值繼續飙升。

兼顧整車制造商與零部件供應商的雙重身份，新能源市場中所确立的強勢地位，快速提升的品牌價值，種種利好都令比亞迪的市值可以無視2020年的銷量疲态，屢創新高。但另一方面，比亞迪的2021年也并非高枕無憂，漢的熱銷進一步放大了比亞迪在服務中的短闆，網絡上不乏用戶的各種吐槽貼，提車日期無限延後、加價提車、銷售人員服務水準偏低……。若各種服務問題得不到根本解決，銷售端無法讓客戶滿意，最終不僅僅會勸退消費者轉投他家懷抱，甚至有可能推倒多米諾骨牌的第一張，引發更大的風險。

【版權聲明】本文為汽車頭條原創文章，任何媒體、網站或個人未經本站協議授權不得轉載、鍊接、轉貼或以其他方式複制發表。

更多精彩资讯请关注tft每日頭條，我们将持续为您更新最新资讯!