今天的文章是多多去年發在星球上的幹貨帖子，之前有很多朋友想學習場内ETF投資，特發出來以飨忠粉（我改的标題如此缺乏吸引力，估計也就忠粉會點進來看看，你們都是愛學習的好孩子~）。

其實我也沒偷懶，今晚整理了全市場接近300隻ETF基金在一個EXCEL表上，包含股票ETF、商品ETF、貨币ETF和債券ETF。

類似的表格以前也整理過，不過市場變化快，新出的ETF也多，比如去年成立的半導體、5G、科技、跟蹤日本東證指數的ETF等都補充上了。後台回複“ETF”就可以收到對應的網盤鍊接，大家自行去網盤下載就可以了。

看完今天的文章，記得結合表格和其他工具自己學着怎麼篩選，學以緻用，不然看了也是白看。

好了，看正文内容。

買股票ETF和商品ETF的時候，我們要關注以下幾點：

01 估值

和場外申購指數基金一樣，ETF也是可以參考估值數據的。當然，ETF的玩法很多，其他玩法可以不依賴估值這一指标，但如果你不擅長短線操作，那根據估值像場外一樣來定投ETF基金，也不失為一種策略，而且費率更為便宜（沒有免5限制的話，建議每筆1萬元以上）。

這一步還有個好處，就是明确自己想投資哪類ETF，是300ETF還是500ETF，還是半導體、銀行、房地産？

确定了要投資的類型/主題你才可以做後期的其他指标對比。

02 規模/成交量

由于ETF是在市場上按照價格買賣的，如果成交不活躍，會出現想買買不到，想賣賣不出的現象，如此一來就會引發流動性風險。

所以規模上，我們最低标準是1個億；通過對比成交量，可以看到跟蹤同一指數的ETF哪隻更受歡迎。

03 跟蹤誤差

和場外選擇指數基金一樣，對比跟蹤同一指數的ETF基金，選擇跟蹤誤差小的。

04 謹慎溢價率

這個是重點。早前滬深300都有輕微的漲幅（5.24漲幅為0.28%；5.27漲幅為1.20%），但買了南方滬深300ETF的朋友就納悶了：為什麼指數漲了，基金卻一直在跌？明顯的不同步啊！為什麼？因為你買貴了！

場内基金有多種交易方式，而在各個市場裡交易，價格是有差别的，在一級市場一天一個價（也就是我們常說的基金淨值），要收盤以後才能計算得出，而二級市場的價格則不停在變動，不同的方式買入的是同一隻基金，而價格卻不一樣，這樣一來就會存在價差的問題。

一般來說，二級市場價格是圍繞一級市場淨值波動的。價格不僅受股票的影響，還受到市場交易情緒的影響，當市場情緒高漲的時候，二級市場的價格就會被推高，但淨值并不會提高，因為淨值是僅由基金持有的股票決定的，這時候就會産生價格和淨值的偏離。同樣的，當市場情緒悲觀的時候，二級市場的價格就會被壓低。

投資者是精明的，當他們發現基金在哪個市場的價格便宜，就會趁機低價吸入，從而又推高了基金在該市場的價格。接着他們在另一個市場高價放出，從而又影響基金在該市場價格回落。這就是所謂的套利了。

所以即便二級市場價格再怎麼起起伏伏，終會回歸淨值附近，貴了要跌回去，便宜了要漲回去。而我們要避免的則是：不要買貴了。

誰高誰低通過對比即可區分出來。問題是一級市場淨值要到交易時間結束後，一般晚上八九點才能計算得出。那交易時間内怎麼知道誰高誰低呢？這時候我們可以參考IOPV。

IOPV是基金份額參考淨值，是由交易所計算的ETF實時單位淨值的近似值，每隔15秒自動更新一次。

你在場内買基金的時候，就可以把基金價格與IOPV做對比了。如果價格高于IOPV，那麼基金處于溢價狀态，即購買的價格比當前淨值要貴；如果價格低于IOPV，那麼基金處于折價狀态，即購買的價格比當前淨值便宜的意思。

而為了更直觀地看出誰高誰低，高多少低多少，市場衍生出“溢價率”這一指标——

溢價率>0，則基金處于溢價狀态；溢價率<0，則基金處于折價狀态。比如溢價率為20%，就是比實際淨值高20%，套利的人會從你手上賺到20%的差價來維持平衡。

所以我們在準備入手的前，要确保溢價率足夠的低，建議不要超過3%。剛剛說的南方滬深300ETF，已經連續一個星期溢價率>0，而且越來越大，所以是時候要跌回去了。

IOPV和溢價率不用我們手動計算，直接在股票軟件上就可以找到，看屏幕右邊，直接告訴你實時IOPV值和溢價率。

也可以看分時圖——其中白線是基金的成交價，黃線是均價，紫線是IOPV，不同軟件顔色不同，左上角有标注。白線如果在IOPV上面，代表溢價；反之，代表折價。

漲樂财富通、通達信等PC端都有的，你們自己看看。

明白了折溢價的原理，我們在挑選場内基金的時候，如果規模、流動性差不多，優先選溢價率低的，最好還是大幅折價的。

而如果持有的ETF突然暴漲溢價大增時，建議馬上賣出，買入溢價率低的，如此一來，手中的份額沒變，倒能賺一筆收益哦！（這是最簡單的ETF套利手段了，但要注意溢價率要足夠高才行得通，不然還會虧去手續費呢~）

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