高負債率已是常态。

“天下第一村——華西村歡迎您！山水江南，美景如畫……”撥打過華西村華西村總機電話無人接聽後，時間财經收到了這樣一條短信。然而，自诩“天下第一”，在宣傳中成為一面旗幟的華西村，最近遇到了不小的尴尬。

近日，一份無錫市政府“2019年第7次市長辦公會議通知”的文件傳出，該通知顯示，此次會議的議題是《聽取關于江陰華西集團流動纾困有關情況的彙報》，這次閉門會議在江陰市政府常務會議室召開，彙報人為副市長趙強，會議的列席單位包括市審計局、國資委、地方金融監管局，市國聯集團、産業集團，市建發公司等單位。值得注意的是，雖涉及金融議題，當地銀行等金融機構卻未獲參加這次會議。

“這個事情，網上傳的事情，是不存在的。”自稱華西集團宣傳部的工作人員對時間财經表示，“文件這個不好說，這個事情（流動性）對于我們華西集團是沒有困難，沒有這方面的（問題）。”

時間财經未能聯系到無錫市政府對這次會議内容置評。

從天下第一到名列“纾困”，華西村怎麼了？

負債華西村

華西村黨委書記、華西集團董事長吳協恩對媒體回應稱，外界對這一會議的主題有所誤解，華西集團亦不存在流動性困難。他稱，企業前期有一些資金成本比較高、融資成本較高，“看是否（能有機會）調換一下，但目前具體資金數量、利率什麼都還沒有談。”吳協恩說，“但外界由此對會議的主題産生了誤會。”

那麼，華西村有無流動性問題呢？據華西集團公開财報顯示，截至2018年第三季度，華西集團總資産為547.6億元人民币，已負債369.3億元。與其總資産相比，負債率達到了67.4%。這些債務中，短期借款為56.7億元，應付票據92億元，一年内到期的非流動債28.1億元，長期借款60億元。

這其實是華西村近些年一直以來的财務狀況。例如，截止到2016年3月，華西集團總負債達389.07億元，資産負債率為68.78%，有息負債245.7億元。又截止到2017年3月，負債367.1億元，資産負債率為67.83%，

可以看出，近三年來，華西集團的資産負債率都近70%。公司總有息債務金額較大，短期有息債務占比較高，短期有息債務分布較為集中，的确存在着短期償債壓力。

對于債務問題，江蘇華西集團有限公司發布公告表示，集團的生産經營一切正常，“随着國家供給側改革的深入，我集團主營業務經營效益良好，經營性現金流量充裕，按時償還了所有到期債權及銀行借款的本息，未發生過任何不良信用記錄的情形。”

“最近這兩年華西一直在還負債的問題，已經還了很多了。這兩年華西集團，還債已經有五十多個億了。”前述華西集團宣傳部工作人員對時間财經表示。

值得一提的是，2018年前9月，華西集團的投資收益達8.25億元。這體現在華西集團通過處置上市公司股份增加收益上，如，3月13日，中小闆上市公司海洋王發布公告稱，近日收到公司股東華西集團的《股份減持計劃告知函》，華西集團拟減持上市公司不超過2160萬股股份，占公司總股本比例為3%。

華西村秘籍

江蘇華西集團公司，前身是1987年設立的村辦集體企業江陰縣華西工業供銷公司。1989年4月變更為江陰市華西農工商實業公司，1992年變更為江蘇華西實業總公司。1993年12月組建了江蘇華西集團公司。 2016年6月20日，公司名稱由“江蘇華西集團公司”變更為“江蘇華西集團有限公司”。

截至2018年3月末，公司下屬全資及控股子公司共有294家，其中江蘇華西村股份有限公司為1999 年7月在深圳證券交易所挂牌交易的上市公司。

與大批農民遷徙到城市，參與工業化不同，華西村在自己的土地上建立工廠，形成的工業經濟結構複雜度遠超其他同類村鎮。

據公開資料，華西集團旗下有工業制造、金融服務、國内外貿易、建築房地産和旅遊等企業，經營業務包括鋼鐵、化纖紡織、材料、商業等多個業務闆塊。

華西村的成功是建立在鋼鐵、化纖等傳統産業的興榮之上。但随着鋼鐵産能過剩，國内衆多鋼鐵廠家破産清算，依靠鋼鐵、化纖的華西村無疑受到了更多影響。由此，2003年，投資倉儲物流、2005年，進入金融領域、2008年投入遠洋海工，2011年做礦産資源，試圖多元化發展，提高利潤率，

但目前而言，鋼鐵和化纖紡織業務闆塊是華西集團的主要收入來源，其中鋼鐵業務闆塊對公司收入貢獻度維持在 60%以上，鋼鐵業務産品中鋼坯産量占比53%以上。目前華西集團擁有博豐鋼鐵、華西北鋼、華西南鋼等公司。圍繞鋼鐵加工，華西集團在華西村還先後建起型材廠、法蘭廠、帶鋼廠、焊管廠、彎管廠等一批企業，構建了鋼鐵加工産業鍊。

2013年、2014年及2015年度及2016年一季度，華西集團鋼鐵營業收入分别為179.05億元、178.29億元、129.89億元和37.37億元,占營業總收入的占比分别為67.45%、64.98%、60.52%和67.82%。

據中鋼協數據顯示，2018年前11個月，全國生産生鐵、粗鋼和鋼材分别為7.08億噸、8.57億噸和10.13億噸，同比分别增長2.44%、6.73%和8.3%。價格方面，前11月鋼材價格指數平均為116.52點，同比上漲9.86%。

在鋼鐵行業上漲之時，華西村在鋼鐵行業仍有一波三折的趨勢。譬如2016年一季度，博豐鋼鐵、華西北鋼、華西南鋼淨利潤分别虧損403.96萬元、6818.25萬元、2988.51萬元。

然而，在冶金工業規劃研究院發布的《2019年我國鋼鐵需求預測成果》顯示，預計受建築、能源、汽車等行業用鋼需求下降影響，2019年我國鋼材需求總量将小幅下滑。這是此輪鋼鐵行業在經曆2016年、2017年、2018年連續3年上漲後首次進入收緊通道。

那麼，大行業趨勢走弱之時，華西村的鋼鐵基礎會受到怎樣的沖擊呢？華西村呢？（北京時間财經 梁齊）

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