金融界9月20日消息 9月LPR報價維持不變！中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，2022年9月20日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.65％，5年期以上LPR為4.3％，均與上次相同。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，當前正處于效果觀察期，9月LPR報價不動符合市場普遍預期，不會影響實體經濟融資成本下行勢頭，預計9月新增企業貸款利率将續創曆史新低，新增居民房貸利率也将延續下行。

據悉，貸款市場報價利率（LPR）由各報價行按公開市場操作利率（主要指中期借貸便利利率）加點形成的方式報價，由全國銀行間同業拆借中心計算得出，為銀行貸款提供定價參考。目前，LPR包括1年期和5年期以上兩個品種。

LPR報價行目前包括18家銀行，每月20日（遇節假日順延）9時前，各報價行以0.05個百分點為步長，向全國銀行間同業拆借中心提交報價，全國銀行間同業拆借中心按去掉最高和最低報價後算術平均，并向0.05％的整數倍就近取整計算得出LPR，于當日9時15分公布，公衆可在全國銀行間同業拆借中心和中國人民銀行網站查詢。

本月LPR為何沒有調整？三大理由

東方金誠指出，9月MLF操作利率與上月持平，這意味着LPR報價基礎未發生變化。另外，8月下旬以來，與LPR報價加點密切相關的DR007和商業銀行（AAA級）1年期同業存單到期收益率均有小幅上行，加之最近未實施降準，新一輪商業銀行存款利率下調剛剛啟動，近期銀行邊際資金成本變化等因素也未對報價行下調LPR報價加點提供較強動力。由此，9月LPR報價不動符合市場普遍預期。

另外，自2019年8月新LPR報價改革以來，LPR報價少見連續兩個月下調 ；8月LPR報價非對稱下調後，當前正處于效果觀察期，也是9月LPR報價不動的一個原因。

最後，近期人民币彙率“破7”，也可能對LPR報價調整有一定影響。

10月5年期LPR報價下調概率較大

東方金誠指出，8月數據顯示，受上年同期基數下行帶動，樓市銷量同比降幅收窄，但與7月相比并未出現明顯改善；進入9月，高頻數據顯示30個大中城市樓市銷量進一步下滑，傳統“金九”開局不及預期。東方金誠認為，除疫情帶來的短期波動外，房地産下滑是去年下半以來經濟下行壓力的一條主線。接下來為引導樓市盡快企穩回暖，持續下調居民房貸利率是關鍵所在。這是當前政策面推動宏觀經濟回穩向上的一個主要發力點。

其次，當前房貸利率已處于曆史低點附近，但無論是與企業貸款利率對比，還是從名義宏觀經濟增速角度衡量，居民房貸利率都處于偏高水平。近期出現房貸提前還款潮，也從一個側面印證這了一點。與此同時，在經曆二季度的大幅下調後，多地房貸利率已降至5年期LPR報價決定的最低值附近。接下來為推動房貸利率進一步下行，需要5年期LPR報價先行下調。

最後，在市場利率下行背景下，9月15日起國有大行啟動新一輪存款利率下調，其他銀行正在跟進。東方金誠指出，這将有效降低銀行資金成本，為報價行下調LPR報價加點提供動力。值得注意的是，今年4月首輪存款利率下調後，5月5年期LPR報價即曾單獨下調15個基點。基于以上，東方金誠判斷10月5年期LPR報價有可能再度下調10-15個基點。

四季度MLF利率存在下調空間，LPR報價将持續下調

東方金誠指出，剛剛公布的8月宏觀數據顯示，在近期穩增長政策發力、上年同期基數走低等因素綜合作用下，消費、投資、工業生産等增速指标有所回暖，但總體上距離正常增長水平還有一定差距；主要受下半年全球經濟下行壓力逐步顯現影響，8月出口增速下行明顯。

東方金誠判斷，四季度我國出口增速将延續8月開始的波動下行勢頭，這意味着未來外需對經濟增長的拉動力會有所減弱，需要内需及時頂上來。與此同時，年底前疫情因素有可能繼續對國内經濟修複形成部分擾動，房地産還将低位運行一段時間。由此，為對沖外需走弱、疫情擾動等影響，未來一段時間宏觀政策有必要繼續保持穩增長取向。其中，着力增加對實體經濟貸款投放，以寬信用支持經濟回穩向上，将是宏觀政策的一個重要發力點。

東方金誠判斷，接下來監管層将重點通過引導LPR報價持續下行、降低貸款利率的方式，将潛在的貸款需求釋放出來。這一點對增加制造業貸款和居民房貸尤為重要。為此，引導存款利率下行，降低銀行資金成本，增加報價行下調LPR報價加點的動力是優先選擇。

與此同時，視四季度消費、投資修複情況而定，适度下調MLF利率也是一個政策選項。鑒于未來一段時間國内通脹形勢溫和可控，在經濟基本面回暖支持下，人民币彙率出現脫離美元走勢的快速貶值風險不大，年底前下調政策利率并不存在實質性障礙。

本文源自金融界

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