企業的買賣邏輯就是買進原材料，制作成産品，然後将其賣出去。這一買一賣之間的差價就是企業利潤的基礎。這種差價越大，企業賺錢的概率就會越大。這次介紹的指标就是用來說明企業在這一買一賣之間的差價有多少。

毛利率的概念

毛利率是指營業收入減去營業成本之後和營業收入的比值，如果更關注企業主營業務狀況的話，可以使用主營業務收入和主營業務成本進行替換。該指标越高說明企業的産品自身競争力比較強，這也是将商品轉換成企業盈利的第一步。

毛利率的運用

1。毛利率用于對比企業是一個很重要的指标，巴菲特老人家提出了選股的三大标準：即淨利率要大于5%，毛利率要大于40%，以及淨資産收益率要大于15%，足以可見毛利率的重要性。

2。利用毛利率選擇前景向好的行業或者企業。毛利率高說明産品存在一定的護城河，要麼是有資源壟斷，要麼就有品牌效應。就比如貴州茅台這就是品牌效應，其毛利率高達91%，也就是說該企業賣你100元的東西，成本不到9塊錢。而白酒行業的老二--五糧液，其毛利率就隻有75%，雖然該指标也很優秀，但是和茅台一比較，就知道哪家企業更好。另外，資源壟斷下毛利潤比較高的行業有香煙制造，醫療美容。

3。毛利潤隻是企業盈利的第一步，能不能轉換成真正的利潤，這中間還有銷售費用，管理費用，财務費用等項目需要去除掉，所以可以看到有些毛利率很高的企業，淨利率很低，即便如茅台這麼優秀的企業，淨利率也隻有53%左右，可見從營業毛利潤到最終的淨利潤之間還是有很多費用需要去除掉的，甚至有可能變成虧損，舉例，賣一份盒飯20元，除去購買材料的費用5元，毛利潤是15元，毛利率是75%，妥妥的好生意，但是你是開着跑車去送外賣，這些油費都花了20元，相當于這次買賣虧損了5元。

4。不同産業間毛利率各不相同，一般競争激烈，科技含量較低的産業，毛利率較低，而那些壟斷行業，科技含量較高的産業，毛利率較高。在做投資的時候盡量選擇毛利率較高的行業，或者在行業中選擇毛利率較高的企業。

5。要注意毛利率的連貫性，警惕那種某年突然飙升的毛利率，這時需要和同行進行比較，看毛利率飙升是整個行業帶動的，還是說企業有了新業務導緻的。行業帶動的有可能是周期回歸産生的，而新業務帶動的，需要分析公司轉型成功的可能性。

總結一下，毛利率是指營業收入減去營業成本之後和營業收入的比值，是股神巴菲特選擇企業的三大指标之一，該指标越高說明企業産品的競争力越強。可以根據該指标選出行業中的龍頭企業，一般壟斷行業和高科技含量的企業該指标會比較高，同時需要警惕的是那種突然飙升的毛利率，需要分析是行業的周期回歸，還是企業新業務轉型帶動的。

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